22 квітня наближається – чи зможе технічний мінімум золота втриматися?

Huìtōng Net, 20-го квітня—— У понеділок, 20 квітня, спот-золото відчуває тиск після відкриття торгів і наразі торгується біля $4790/унцію, денне падіння близько 0,8%. Ціна WTI нафти одночасно зростає до $88/барель, приріст понад 5%, Brent нафта піднялася до $95/барель, приріст близько 4,7%. Індекс долара тримається біля позначки 98,3 та зміцнюється, дохідність 10-річних облігацій США піднялася до 4,27%.

У понеділок, 20 квітня, спот-золото відчуває тиск після відкриття торгів і наразі торгується біля $4790/унцію, денне падіння близько 0,8%. Ціна WTI нафти одночасно зростає до $88/барель, приріст понад 5%, Brent нафта піднялася до $95/барель, приріст близько 4,7%. Індекс долара тримається біля позначки 98,3 та зміцнюється, дохідність 10-річних облігацій США піднялася до 4,27%.

Ці зміни безпосередньо пов'язані з останніми подіями у напруженості між США та Іраном: ризики конфлікту поблизу протоки Ормуз знову зростають, крихка угода про перемир'я наближається до завершення 22 квітня (середа), Пакистан активізує дипломатичні зусилля, намагаючись організувати переговори між сторонами вже у вівторок. На цьому тлі золото як нерентабельний актив втратило свою премію за захист на тлі зміцнення долара та високої дохідності.

Зростання геополітичних ризиків і побоювання щодо енергопостачання

З вихідних протистояння між США та Іраном у районі протоки Ормуз значно загострилось. США повідомили про сутички з іранським судном, іранські чиновники попередили про можливу військову відповідь і прямо відмовилися від нових мирних переговорів. Іран повторно заявив про контроль над протокою як стратегічний козир, допускаючи лише обмежену лібералізацію транзиту, а не повне відкриття. Це прямо загострило турботи щодо перебоїв енергопостачання і призвело до відновлення росту цін на нафту. Зростання цін на нафту не лише посилює глобальні інфляційні очікування, але й підсилює долар як захисний актив і тим самим тисне на золото. Минулого тижня золото тимчасово відновилось на фоні короткочасного послаблення долара, але нинішня невизначеність у геополітиці та взаємозв'язок з цінами на енергоносії міцно обмежують потенціал зростання золота.

Передача інфляційних шоків через ціни на нафту посилює долар та дохідність

Стрімке зростання цін на нафту напряму підвищує очікування інфляції через зростання енергетичних витрат. Ринки вважають, що це може відкласти пом'якшення політики Fed, навіть якщо федеральна ставка наразі зберігається в діапазоні 3,5%-3,75%. Вища інфляційна траєкторія підтримує зростання дохідності американських облігацій — 10-річні вже закріпилися на рівні 4,27%, що додатково зміцнює долар. Золото як безвідсотковий актив у такому середовищі втрачає привабливість. Трейдери помітили, що минулого тижня ослаблення долара тимчасово підтримало відновлення золота, але нинішні сигнали інфляції через зростання цін на нафту вже змінили цей сценарій. Висока дохідність і далі утискає нерентабельні активи, а геополітичні ризики хоч і забезпечують деяку підтримку, але не можуть повністю врівноважити макроекономічний тиск продажу. У короткостроковій перспективі ціна золота буде коливатися навколо переміщень долара і дохідності.

Технічна структура зберігається, довгострокова підтримка існує

Попри короткостроковий тиск, технічна структура спот-золота все ще залишається цілісною. Наразі ціна утримує ключову підтримку висхідної трендової лінії — близько $4770/унцію. Якщо це рівень збережеться, золото може стабілізуватися і спробувати відновитися; у протилежному випадку пробій цієї зони може призвести до глибшої корекції. 100-денна ковзаюча середня перебуває біля $4720/унцію і забезпечує більш глибоку технічну підтримку. Якщо геополітичні новини стануть менш напруженими або ріст цін на нафту сповільниться, технічна структура дозволить золоту відновити простір для зростання. Загалом, довгостроковий тренд має підтримку, але нинішній етап консолідації вимагає від ринку високої обережності.

Динаміка дипломатії та короткострокові очікування ринку

Пакистан з неділі активізував дипломатичні контакти, намагаючись організувати переговори між США та Іраном вже у вівторок. Президент США заявив, що зберігає оптимізм щодо угоди, та відправив представників до Ісламабаду, але Іран досі не підтвердив свою участь. Мирна угода завершується 22 квітня (UTC+8), і якщо не буде конкретних успіхів, волатильність ринку залишатиметься високою. Трейдери уважно відстежують кожен дипломатичний сигнал: оптимістичні очікування можуть тимчасово полегшити тиск на нафту, але наполегливість Ірану щодо контролю над протокою свідчить про труднощі досягнення комплексної угоди. У короткостроковій перспективі золото залишатиметься волатильним під впливом цих заголовків, і будь-яке несподіване загострення або пом'якшення ситуації може викликати різку реакцію ринку.

Часті питання та відповіді

Питання 1: Чому зростання геополітичної напруги навпаки тисне на ціну золота?

Відповідь: Хоча традиційно геополітичні ризики стимулюють попит на золото як захисний актив, нинішнє суттєве зростання цін на нафту напряму підсилює інфляційні очікування, призводячи до зміцнення долара та зростання дохідності. Для золота як нерентабельного активу витрати утримання зростають, і попит на захист компенсується макроекономічним тиском продажу, тому короткостроково золото відчуває тиск.

Питання 2: Як стрімке зростання цін на нафту впливає на політику Fed?

Відповідь: Зростання енергетичних цін піднімає загальний індекс інфляції, що може затримати темпи зниження ставки Fed. Навіть якщо поточна ставка стабільна, коригування очікувань ринком щодо пом'якшення підсилює підтримку долара, обмежуючи простір росту для золота. Трейдерам слід уважно стежити за майбутніми даними щодо інфляції та коментарями посадовців Fed.