State Street aksiyasi nima?

State Street Corporation Biznes Ta'rifi

State Street Corporation (NYSE: STT) — bu dunyo bo'ylab institutsional investorlar uchun keng ko'lamli moliyaviy mahsulotlar va xizmatlarni taqdim etuvchi yetakchi moliyaviy xizmatlar holding kompaniyasi. Bosh qarorgohi Boston, Massachusettsda joylashgan State Street institutsional investorlar uchun dunyodagi eng yirik xizmat ko'rsatuvchilardan biri bo'lib, trillionlab dollarlik aktivlarni boshqarish va xizmat ko'rsatishni amalga oshiradi. 2024 yil oxiri va 2025 yil boshida State Street tizimli muhim moliyaviy institut (SIFI) sifatida faoliyat yuritadi va global moliyaviy infratuzilmaning muhim rolini o'ynaydi.

Asosiy Biznes Segmentlari

1. Investitsiyalarni Xizmat Ko'rsatish (State Street Bank and Trust):
Bu kompaniyaning eng katta daromad manbai hisoblanadi. State Street institutsional mijozlar, jumladan, o'zaro fondlar, kollektiv investitsiya fondlari, korporativ va davlat pensiya rejalar, sug'urta kompaniyalari va jamg'armalar uchun zarur bo'lgan orqa-ofis va o'rta-ofis xizmatlarini taqdim etadi.
Asosiy Xizmatlar: Qimmatli qog'ozlarni saqlash, buxgalteriya hisoboti, kundalik narxlash va boshqaruv, master trust va master custody, yozuvlarni yuritish hamda valyuta ayirboshlash/qimmatli qog'ozlarni qarzga berish.
Ma'lumotlar: 2024 yil 31 dekabr holatiga ko'ra, State Street taxminan 46,8 trillion dollar miqdorida Qimmatli Qog'ozlarni Saqlash va/yoki Boshqarishdagi Aktivlarga (AUC/A) ega edi.

2. Investitsiyalarni Boshqarish (State Street Global Advisors - SSGA):
SSGA investitsiyalarni boshqarish bo'limi bo'lib, dunyodagi eng yirik aktiv boshqaruvchilardan biridir. Passiv investitsiyalar sohasida pioner bo'lib, AQShda birinchi ro'yxatdan o'tgan birjaga savdo qilinadigan fond (ETF) — SPDR S&P 500 ETF (SPY) ni yaratgan.
Asosiy Takliflar: Indeks asosidagi va faol strategiyalar, aksiyalar, qarzli qog'ozlar, ko'p aktivli yechimlar va naqd pul boshqaruvi sohalarida.
Ma'lumotlar: 2024 yil oxiriga kelib, Boshqarilayotgan Aktivlar (AUM) taxminan 4,7 trillion dollarga yetdi.

Biznes Modelining Xususiyatlari

To'lovga asoslangan daromad modeli: An'anaviy tijorat banklaridan farqli o'laroq, State Street daromadi asosan xizmat ko'rsatish va boshqaruv to'lovlaridan kelib chiqadi. Bu biznes kredit sikllariga kamroq ta'sir qilsa-da, global aksiyalar va obligatsiyalar bozorining baholariga juda sezgir.
Mijozlarning yuqori sodiqligi: Institutsional mijozlar orqa-ofis operatsiyalarini State Streetning Alpha platformasiga integratsiya qilgandan so'ng, "o'tish xarajatlari" juda katta bo'lib, uzoq muddatli takroriy daromadni ta'minlaydi.

Asosiy Raqobatbardosh Afzalliklar

State Street Alpha℠: Sanoatdagi birinchi "oldidan orqaga" aktivlarni xizmat ko'rsatish platformasi. Charles River Development (old ofis)ni State Streetning o'rta va orqa-ofis imkoniyatlari bilan integratsiya qilib, kompaniya raqobatchilar uchun takrorlash qiyin bo'lgan uzluksiz ma'lumot oqimini taqdim etadi.
O'lcham iqtisodiyoti: Qimmatli qog'ozlarni saqlash biznesi hajmga bog'liq o'yin. State Streetning katta AUC/A hajmi texnologiya xarajatlarini keng aktiv bazasiga taqsimlashga imkon beradi, kichikroq raqobatchilar esa bunday marginallikni ta'minlay olmaydi.

So'nggi Strategik Yo'nalishlar

Raqamli aktivlarga o'tish: State Street "State Street Digital"ni ishga tushirdi, bu aktivlarni tokenlashtirish, kriptovalyuta saqlash yechimlari va tezroq hisob-kitob uchun blokcheyn texnologiyasidan foydalanishga qaratilgan.
Xususiy bozorlarni kengaytirish: Xususiy kapital va xususiy kreditlarga o'tish tendentsiyasini tan olib, State Street alternativ investitsiya boshqaruvchilari uchun maxsus xizmat ko'rsatish imkoniyatlarini kengaytirdi.

State Street Corporation Rivojlanish Tarixi

State Street tarixi an'anaviy mahalliy bankdan global moliyaviy texnologiya va institutsional xizmatlar gigantiga aylanish hikoyasidir.

Rivojlanishning Asosiy Bosqichlari

1. Savdogar bank davri (1792 – 1960-yillar):
1792 yilda Union Bank nomi bilan tashkil etilgan, Boston shahrida uchinchi bank bo'lgan. Bir asrdan ortiq vaqt davomida u Shimoliy Sharqdagi dengiz savdosi va mahalliy savdogarlarga xizmat ko'rsatgan. 1891 yilda State Street Trust Companyga aylangan va keyinchalik State Street Bank and Trustga aylantirilgan.

2. Saqlash va texnologiyaga yo'nalish (1970–1990-yillar):
1970-yillarda William Edgerly rahbarligida State Street strategik yo'nalishni keskin o'zgartirdi. An'anaviy kreditlash tovarlashayotganini anglab, bank asosiy kompyuterlar va dasturiy ta'minotga katta sarmoya kiritib, o'sib borayotgan o'zaro fond sanoati uchun yozuvlarni yuritish va saqlash bo'yicha mutaxassisga aylandi. Bu "texnologiyaga asoslangan" yondashuv uning zamonaviy ustunligini yaratdi.

3. Global kengayish va ETF yetakchiligi (2000–2015):
State Street Yevropa va Osiyoga faol kengaydi. 1993 yilda SPDRni ishga tushirib, investitsiya sohasida inqilob qildi. 2008 moliyaviy inqirozidan nisbatan mustahkam balans varaqasi bilan omon qolgan, chunki u subprime ipoteka bozoriga katta ta'sir ko'rsatmagan, ammo tizimli barqarorlikni ta'minlash uchun TARP dasturida ishtirok etgan.

4. Ma'lumotlar va platforma davri (2016 – hozirgi vaqt):
2018 yilda Charles River Developmentni 2,6 milliard dollarga sotib olish kompaniyani "xizmat ko'rsatuvchi"dan "ma'lumotlar platformasi ta'minotchisi"ga aylantirishga olib keldi. Kompaniya o'z qiymat taklifini State Street Alpha atrofida qayta brendlashtirdi va institutsional investorlar uchun "operatsion tizim" bo'lishga e'tibor qaratdi.

Muvaffaqiyat omillari va qiyinchiliklar

Muvaffaqiyat sababi: Texnologiyani erta qabul qilish. 70-yillarda moliyaviy xizmatlarni faqat pul berish biznesi emas, balki ma'lumotlarni qayta ishlash biznesi sifatida ko'rib, State Street ko'p yillik ustunlikka ega bo'ldi.
Qiyinchiliklar: ETF sohasida to'lovlarning siqilishi (Vanguard va BlackRock bilan raqobat) bosimi va G-SIB (Global tizimli muhim bank) sifatida belgilanganidan keyin murakkab tartibga solish muhitida harakat qilish zarurati.

Sanoat Ta'rifi

State Street Institutsional Moliyaviy Xizmatlar va Aktivlarni Boshqarish sanoatida faoliyat yuritadi. Bu sektor global moliyaviy tizimning "quvurlari" sifatida xizmat qiladi.

Sanoat Manzarasi va Raqobat

Qimmatli qog'ozlarni saqlash va boshqarish bozori bir nechta "Gigant Custodian"lar tomonidan yuqori darajada konsentratsiyalashgan. State Streetning asosiy raqobatchilari quyidagilar:
BNY (Bank of New York Mellon): AUC/A bo'yicha eng yaqin tengdoshi.
J.P. Morgan va Citigroup: Keng ko'lamli banklar, katta saqlash bo'limlariga ega.
Northern Trust: Yuqori boy mijozlar va institutsional mijozlarga ixtisoslashgan raqobatchi.

Sanoatning Asosiy Ma'lumotlari (2024-2025 yil uchun taxminlar)

Sanoat Tendensiyalari va Raqamlar

1. Aktivlarning raqamlashtirilishi: "T+1" hisob-kitobga o'tish (AQShda 2024 yil may oyida standartlashtirilgan) va blokcheyn orqali "T+0" imkoniyatlarini o'rganish kompaniyalarni eski infratuzilmani yangilashga majbur qilmoqda.
2. O'rta-ofisni outsourcing qilish: Xarajatlarni tejash maqsadida ko'plab aktiv boshqaruvchilar o'zlarining butun o'rta-ofis operatsiyalarini (savdo, xavfni boshqarish) State Street kabi provayderlarga topshirishmoqda.
3. Xususiy bozorlarning o'sishi: Kapital jamoat bozorlaridan xususiy bozorlar tomon siljishi bilan, saqlovchilar xususiy kapital va ko'chmas mulk bitimlaridan keladigan "strukturalanmagan ma'lumotlarni" boshqarish uchun vositalar yaratish uchun raqobatlashmoqda.

Sanoatdagi O'rni

State Street Jahonning Top 3 Saqlovchisi va Jahonning Top 5 Aktiv Boshqaruvchisi hisoblanadi. Uning noyob o'rni "Alpha" platformasidan kelib chiqadi, bu butun investitsiya hayot tsiklini integratsiya qiladi. BNY umumiy saqlash aktivlari bo'yicha kattaroq bo'lsa-da, State Street ko'pincha Charles River sotib olishi orqali aktiv boshqaruvchilar uchun yanada integratsiyalashgan texnologik to'plamga ega deb hisoblanadi.

State Street Corporation moliyaviy sog'lig'i reytingi

State Street Corporation (STT) kuchli kapital ko'rsatkichlari va rekord darajadagi aktivlar bilan barqaror moliyaviy holatni saqlab qolmoqda. 2024-yil birinchi choragiga kelib, kompaniya qiyin foiz stavkalari muhitiga qaramay, to'lov asosidagi daromad oqimlarida chidamliligini namoyish etdi.

Moliyaviy asosiy ko'rsatkichlar tahlili

2024-yil 1-choragida State Street har bir aksiya bo'yicha daromad (EPS) $1.69 (muhim bo'lmagan elementlar chiqarib tashlangan holda) ni e'lon qildi, bu yil davomida 11% o'sishni ko'rsatadi. Kompaniyaning Boshqarilayotgan aktivlari (AUM) rekord darajada $4.3 trillion ga oshdi, bu kuchli bozor ko'rsatkichlari va SPDR ETF biznesidagi sof oqimlar tufaylidir. Net foiz daromadi (NII) depozit xarajatlarining oshishi sababli bosim ostida bo'lsa-da, to'lov daromadining 4% o'sishi sezilarli himoya bo'lib xizmat qildi va uning diversifikatsiyalangan institutsional xizmat modeli kuchini namoyish etdi.

State Street Corporation rivojlanish salohiyati

Strategik yo'l xaritasi: Alpha platformasini kengaytirish

State Street o'sish strategiyasi tobora State Street Alpha℠ ga qaratilgan, bu sohadagi birinchi "oldidan orqaga" aktivlarni xizmat ko'rsatish platformasidir. Charles River Development (CRD) old-ofis imkoniyatlarini an'anaviy orqa-ofis saqlash xizmatlari bilan integratsiya qilib, kompaniya institutsional qiymat zanjirining katta qismini egallamoqda.
Asosiy katalizator: Invesco kabi yirik mijozlarning Alpha platformasiga ko'chishi 2024-yil oxirigacha to'liq amalga oshirilishi kutilmoqda, bu yuqori almashtirish xarajatlari va uzoq muddatli takrorlanuvchi daromadlarni yaratadi.

Yangi biznes katalizatorlari: ETF ustunligi va xususiy bozorlar

State Street dunyodagi eng yirik ETF xizmat ko'rsatuvchisi va uchinchi yirik homiy hisoblanadi. SPDR mahsulotlarining "past xarajatli to'plami" faqat 2024-yil 1-choragida $13 milliard oqimlarni qabul qildi.
Shuningdek, kompaniya Xususiy bozorlar xizmatlarini faol kengaytirmoqda. Institutsional investorlar alternativlarga (Xususiy kapital, ko'chmas mulk) o'tayotgan bir paytda, State Streetning ushbu murakkab aktivlar uchun maxsus buxgalteriya va ma'lumot vositalariga sarmoyasi milliardlab dollarlik o'sish imkoniyatini anglatadi.

Texnologik innovatsiyalar: AI va ma'lumot suvereniteti

State Street Sun'iy intellekt (AI) dan foydalanib, ayniqsa Alpha Data Platformasida operatsion samaradorlikni oshirmoqda. Maqsad mijozlarga real vaqt rejimida "birlamchi ma'lumot manbai" ni taqdim etish, an'anaviy ravishda yirik aktiv boshqaruvchilarni qiynaydigan qo'lda moslashtirish vazifalarini kamaytirishdir. Ushbu raqamli transformatsiya kompaniyaning uzoq muddatli maqsadi bo'lgan musbat operatsion leverage ga erishish uchun asosiy omil hisoblanadi.

State Street Corporationning afzalliklari va xavflari

Afzalliklar (O'sish omillari)

• Bozor ustunligi: Taxminan $44 trillion AUC/A ga ega bo'lib, State Street yangi kiruvchilar uchun deyarli takrorlanmaydigan katta hajm ustunligiga ega.
• Qattiq kapital qaytarilishi: Kompaniya 2024-yil 1-choragida dividendlar va aksiyalarni qaytarish orqali $300 milliondan ortiq aksiyadorlarga qaytardi, intizomli kapital boshqaruvi siyosatini saqlab qolmoqda.
• Rekord AUM oqimlari: SPDR ETF biznesi va naqd pul boshqaruvi xizmatlaridagi doimiy o'sish boshqaruv to'lovlari uchun barqaror asos yaratadi.
• Chidamli to'lov daromadi: An'anaviy tijorat banklaridan farqli o'laroq, State Street daromadining 80% dan ortig'i to'lov asosida bo'lib, kredit sikllariga kamroq sezgir.

Xavflar (Pasayish omillari)

• Narx bosimi: Katta institutsional mijozlar saqlash va boshqaruv to'lovlariga past narx bosimini davom ettirmoqda, bu esa State Streetdan marjalarni saqlab qolish uchun doimiy innovatsiyalarni talab qiladi.
• Net foiz daromadi (NII) o'zgaruvchanligi: Foiz stavkalari barqarorlashsa yoki pasaysa, depozit xarajatlari yuqori bo'lsa, kompaniya bank faoliyatidagi marjalar siqilishiga duch kelishi mumkin.
• Operatsion murakkablik: Integratsiyalashgan "Alpha" modeliga o'tish katta IT va amalga oshirish xavflarini o'z ichiga oladi, kechikishlar mijozlarning noroziligiga yoki xarajatlarning oshishiga olib kelishi mumkin.
• Makroiqtisodiy sezgirlik: To'lov asosida bo'lsa-da, jami daromad aksiyalar va obligatsiyalar bozor darajasiga bog'liq; jahon bozorining sezilarli pasayishi saqlashdagi aktivlar qiymati va natijaviy to'lovlarni bevosita kamaytiradi.

Analitiklar State Street Corporation va STT aksiyalarini qanday baholashmoqda?

2024-yil o‘rtalariga yaqinlashib, 2025-yilga qarab, Wall Street analitiklari State Street Corporation (STT) bo‘yicha “ehtiyotkorona optimistik” fikrda qolmoqda. Dunyoning eng yirik saqlash banklari va aktivlarni boshqarish kompaniyalaridan biri sifatida, State Street hozirda barqarorlashayotgan foiz stavkalari, aksiyalar bozorining tiklanishi va raqamli integratsiyaga qaratilgan intensiv ichki transformatsiya bilan murakkab muhitda faoliyat yuritmoqda. 2024-yil 1-chorak daromadlari hisobotidan so‘ng, marjalar bosimi ostida ham barqaror to‘lov o‘sishini ko‘rsatgan natijalar asosida, analitiklar kompaniyaning “State Street Alpha” platformasini kengaytirish qobiliyatiga e’tibor qaratmoqda. Quyida hozirgi analitik fikrlarning batafsil tahlili keltirilgan:

1. Kompaniyaga oid institutsional asosiy nuqtai nazarlar

Xizmat ko‘rsatish va aktivlarni boshqarishda chidamlilik: Ko‘pchilik analitiklar State Street’ning ulkan hajmini uning asosiy ustunligi deb hisoblaydi. 2024-yil 31-mart holatiga ko‘ra, 41,8 trillion dollar miqdorida Saqlash/Administratsiya ostidagi aktivlar (AUC/A) va 4,3 trillion dollar boshqarilayotgan aktivlar (AUM) bilan kompaniya global moliyaviy infratuzilmaning muhim ustuni bo‘lib qolmoqda. Goldman Sachs global aksiyalar bozorining tiklanishi xizmat haqlari uchun sezilarli yordam bo‘lganini, bu esa sof foiz daromadlaridagi (NII) sekinlashuvni qisman qoplaganini ta’kidlagan.

“Alpha” strategiyasi va texnologik o‘sish: Ishonchli nuqta sifatida State Street Alpha platformasi ko‘rsatilmoqda. J.P. Morgan analitiklari bu investitsiyalarni boshqarishning boshidan oxirigacha bo‘lgan yechimi mijozlar bilan yanada mustahkam aloqalar yaratayotganini ta’kidlaydi. Ma’lumotlar va tahlillarni saqlash munosabatlariga integratsiya qilish orqali State Street oddiy xizmat ko‘rsatuvchidan yuqori qiymatli texnologik hamkorga aylanishga muvaffaq bo‘lmoqda, bu esa uzoq muddatli to‘lov o‘sishini rag‘batlantirishi kutilmoqda.

Xarajatlarni boshqarish va samaradorlik: Analitiklar bosh direktor Ron O’Hanley’ning samaradorlik tashabbuslarini diqqat bilan kuzatmoqda. Morgan Stanley tadqiqotlari shuni ko‘rsatadiki, inflyatsiya bosimi davom etsa-da, State Street qo‘lda bajariladigan jarayonlarni avtomatlashtirish va global faoliyatini konsolidatsiya qilishga e’tibor qaratib, daromadga nisbatan xarajatlar nisbatini barqarorlashtirishga kirishmoqda, bu esa past foizli muhitda marja kengayishida muhim ahamiyatga ega.

2. Aksiya reytinglari va maqsadli narxlar

2024-yil may holatiga ko‘ra, STT aksiyasini kuzatib borayotgan analitiklar orasida umumiy konsensus asosan “O‘rta darajada sotib olish” yoki “Ushlab turish” bahosida:

Reyting taqsimoti: Taxminan 20 ta analitikdan 45% “Sotib olish” yoki “Kuchli sotib olish” reytingini saqlab qolmoqda, 50% esa “Ushlab turishni” tavsiya qilmoqda. Faqat kichik bir qismi (taxminan 5%) “Sotish”ni taklif qilmoqda.

Maqsadli narx baholari:
O‘rtacha maqsadli narx: Analitiklar median maqsad narxini taxminan 82,00 dan 85,00 dollargacha belgilashgan, bu esa so‘nggi o‘rtacha 70-yillarning o‘rtalaridagi savdo diapazonidan taxminan 10-15% yuqoriroq potentsialni anglatadi.
Optimistik qarash: Wells Fargo kabi agressiv kompaniyalar kapital qaytimi va aksiyalarni qayta sotib olishning kutilganidan yaxshiroq bo‘lishini asoslab, maqsad narxni 93,00 dollargacha belgilagan.
Konservativ qarash: KBW (Keefe, Bruyette & Woods) esa NII tiklanish sur’ati va ETF bozoridagi raqobatbardosh narx siyosatiga ehtiyotkorlik bilan yondashib, maqsad narxni taxminan 78,00 dollar atrofida saqlamoqda.

3. Analitiklar tomonidan aniqlangan xavf omillari (Salbiy holat)

Kuchli tomonlariga qaramay, analitiklar investorlarni bir qator salbiy omillar haqida ogohlantirmoqda:

Net foiz daromadlarining (NII) o‘zgaruvchanligi: Asosiy xavf “deposit beta” — ya’ni State Street institutsional depozitlarni saqlash uchun to‘lashi kerak bo‘lgan xarajatdir. Federal Rezerv foiz stavkalarini oshirishni to‘xtatishi yoki pasaytirishga o‘tishi mumkinligini bildirayotgan bir paytda, foiz farqlari orqali oson daromad olish imkoniyatlari kamaymoqda. Analitiklar NII 2024-yil oxirigacha pasayish bosimi ostida qolishi mumkinligidan xavotirda.

ETF bozoridagi raqobat bosimi: State Street’ning SPDR brendi (ayniqsa SPY ETF) mashhur bo‘lsa-da, Vanguard va BlackRock tomonidan kuchli to‘lov raqobatiga duch kelmoqda. Analitiklar past xarajatli ETF segmentida bozor ulushini saqlab qolish uchun doimiy to‘lovlarni qisqartirish talab qilinishini, bu esa Global Advisors segmentining rentabelligiga ta’sir qilishi mumkinligini qayd etmoqda.

Regulyator kapital talablari: Barcha tizim uchun muhim moliyaviy institutlar (SIFI) kabi, State Street ham rivojlanayotgan “Basel III Endgame” kapital talablariga bo‘ysunadi. Analitiklar qat’iy kapital talablarining kompaniyaning agressiv aksiyalarni qayta sotib olish yoki dividendlarni oshirish imkoniyatlarini 2025-yilda cheklashi mumkinligidan ogohlantirmoqda.

Xulosa

Wall Streetdagi keng tarqalgan fikr shuki, State Street Corporation — bu barqaror, qiymatga yo‘naltirilgan investitsiya. Texnologiya aksiyalarining portlash darajasidagi o‘sishini taklif qilmasligi mumkin bo‘lsa-da, uning global saqlashdagi hukmron pozitsiyasi va dasturiy ta’minotga asoslangan xizmatlarga (Alpha) o‘tishi uni institutsional barqarorlik uchun afzal tanlovga aylantiradi. Analitiklar global bozor hajmlari sog‘lom bo‘lib qolsa va kompaniya xarajatlarni intizomli boshqarishda davom etsa, STT dunyo iqtisodiyotining moliyaviy “quvurlari”ga investitsiya qilishni istagan investorlar uchun mustahkam asosiy aktiv bo‘lib qolishini ta’kidlamoqda.

State Street Corporation (STT) Bo‘lishi Mumkin Bo‘lgan Savollar

State Street Corporation uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

State Street Corporation (STT) moliyaviy xizmatlar sohasida global yetakchi bo‘lib, asosan Investitsiya Xizmatlari va Investitsiya Boshqaruvi sohalaridagi ustunligi bilan tanilgan. Asosiy yutuqlarga uning katta hajmi kiradi: 2024-yil birinchi choragiga ko‘ra, $44,3 trillion miqdorida Qo‘riqlash/Administratsiya ostidagi aktivlar (AUC/A) va $4,4 trillion miqdorida Boshqarilayotgan aktivlar (AuM). Uning SPDR ETF biznesi sohada pioner bo‘lib, barqaror va takrorlanuvchi daromad oqimini ta’minlaydi.
Qo‘riqlash banklari sohasidagi asosiy raqobatchilari The Bank of New York Mellon (BK), Northern Trust (NTRS) va JPMorgan Chase (JPM). Aktivlarni boshqarishda esa BlackRock (BLK) va Vanguard kabi gigantlar bilan raqobatlashadi.

State Streetning so‘nggi moliyaviy natijalari sog‘lommi? Daromadlari, sof foydasi va qarzi qanday?

2024-yil birinchi chorak daromadlari hisobotiga ko‘ra, State Street moliyaviy chidamlilikni namoyish etdi. Kompaniya Umumiy daromadlari $3,14 milliardni tashkil etdi, bu yil davomida 1% o‘sishni anglatadi. Sof foyda esa $463 million bo‘lib, aksiya boshiga daromad (EPS) $1,37 ni tashkil etdi, bu ko‘plab tahlilchilar prognozlaridan yuqori.
Kompaniya Common Equity Tier 1 (CET1) ko‘rsatkichi 11,1% bilan kuchli kapital holatini saqlab qolmoqda, bu regulyator talablaridan ancha yuqori. Foiz stavkalarining o‘zgarishi Sof foiz daromadiga (NII) ta’sir qilsa-da, xizmat ko‘rsatish va boshqaruvdan olinadigan to‘lov daromadlarining o‘sishi barqarorlashtiruvchi omil bo‘lib qolmoqda.

Hozirgi STT aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024-yil o‘rtalarida State Street odatda oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi 9x dan 11x gacha oralig‘ida savdo qilinadi, bu kengroq S&P 500 o‘rtachasiga nisbatan jozibador hisoblanadi. Uning Narx/Kitob qiymati (P/B) ko‘rsatkichi ko‘pincha 1,0x dan 1,2x gacha bo‘ladi.
Eng yaqin tengdosh BNY Mellon bilan solishtirganda, State Street ko‘pincha shunga o‘xshash yoki biroz pastroq baholash ko‘rsatkichlarida savdo qilinadi, bu uning bozor o‘zgaruvchanligi va foiz stavkalari sikllariga sezgirligini aks ettiradi. Tahlilchilar STTni moliyaviy sektor ichida barqaror dividend daromadi va aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari tufayli "qiymat" investitsiyasi sifatida ko‘rishadi.

STT aksiyalari so‘nggi uch oy va yil davomida tengdoshlariga nisbatan qanday natija ko‘rsatdi?

So‘nggi yil davomida STT o‘rtacha o‘sishni ko‘rsatdi, ko‘pincha KBW Bank Indeksi natijalarini kuzatib bordi. 2023-yil oxiri va 2024-yil boshidagi bozor rallyidan foyda ko‘rgan bo‘lsa-da, uning natijalari ba’zan faqat investitsiya banklari oldida qolgan, ammo yuqori bozor o‘zgaruvchanligi davrlarida barqaror to‘lov modeli tufayli ularni ortda qoldirgan.
Investorlar STT aksiyalarining narxi AUM darajalariga (bozor indekslari bilan oshadi) va foiz stavkalari farqlariga juda sezgir ekanligini yodda tutishlari kerak.

So‘nggi paytlarda sanoatga ta’sir qiluvchi ijobiy yoki salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: ETF bozorining uzluksiz o‘sishi va aktiv xizmatlarining raqamli transformatsiyasi (State Street Alpha orqali) muhim ijobiy jihatlar hisoblanadi. Bundan tashqari, global aksiyalar bozorining barqarorlashuvi xizmat haqlarining oshishiga olib keladi.
Salbiy omillar: "Uzoq muddat past foiz stavkalari" ehtimoli Sof foiz marjasini (NIM) siqib qo‘yishi mumkin. Shuningdek, sanoat passiv boshqaruv sohasida kuchli to‘lov bosimi va tizimli muhim moliyaviy institutlar (SIFI) uchun kapital talablariga oid regulyator nazoratining kuchayishi bilan yuzlashmoqda.

Yaqinda yirik institutlar STT aksiyalarini sotib olishyaptimi yoki sotishyaptimi?

State Streetda institutsional egalik yuqori bo‘lib, 85% dan oshadi. Asosiy aksiyadorlar qatorida The Vanguard Group, BlackRock va Dodge & Cox bor. Yaqinda taqdim etilgan 13F hisobotlari institutsional investorlar orasida aralash, ammo asosan barqaror kayfiyatni ko‘rsatmoqda. Ko‘plab qiymatga yo‘naltirilgan fondlar kompaniyaning agressiv kapital qaytarish strategiyasi tufayli pozitsiyalarini saqlab qolgan yoki biroz oshirgan, bu strategiya sezilarli choraklik dividendlar va milliardlab dollarlik aksiyalarni qayta sotib olish vakolatlarini o‘z ichiga oladi.