Cổ phiếu Broadcom là gì?

Phân Tích Kinh Doanh của Broadcom Inc.

Broadcom Inc. (AVGO) là một tập đoàn công nghệ toàn cầu thiết kế, phát triển và cung cấp một loạt các giải pháp bán dẫn và phần mềm hạ tầng. Sau thương vụ mua lại đột phá VMware vào cuối năm 2023, Broadcom đã chuyển mình từ một ông lớn chuyên về chip thành một tập đoàn đa dạng, kết nối khoảng cách giữa phần cứng và phần mềm doanh nghiệp.

Phân Tích Chi Tiết Các Phân Khúc Kinh Doanh

Hoạt động của Broadcom được chia thành hai phân khúc báo cáo chính, cả hai đều đang hưởng lợi từ sự bùng nổ đầu tư vào Trí tuệ Nhân tạo (AI).

1. Giải Pháp Bán Dẫn (khoảng 58% doanh thu năm tài chính 2024):
Phân khúc này tập trung vào thiết kế và bán các thiết bị "System-on-a-Chip" (SoC) phức tạp.
Mạng lưới: Broadcom là nhà dẫn đầu không thể tranh cãi trong lĩnh vực silicon chuyển mạch và định tuyến Ethernet cao cấp (dòng Tomahawk và Jericho). Những con chip này đóng vai trò như "điều phối giao thông" của các trung tâm dữ liệu AI hiện đại. Theo báo cáo kết quả quý 4 năm tài chính 2024, doanh thu mạng liên quan đến AI đã tăng trưởng ba chữ số theo năm.
Bộ tăng tốc AI tùy chỉnh (ASIC): Broadcom hợp tác với các "hyperscaler" (như Google với TPU và Meta với MTIA) để thiết kế chip AI tùy chỉnh. Mảng kinh doanh này hiện là động lực tăng trưởng lớn khi các công ty công nghệ lớn chuyển từ GPU chung sang silicon chuyên biệt.
Băng thông rộng và không dây: Broadcom cung cấp chip Wi-Fi 7 và mô-đun RF front-end, duy trì mối quan hệ cung cấp lâu dài với Apple cho các linh kiện iPhone.

2. Phần Mềm Hạ Tầng (khoảng 42% doanh thu năm tài chính 2024):
Phân khúc này cung cấp phần mềm quan trọng cho các doanh nghiệp lớn nhất thế giới.
VMware thuộc Broadcom: Trung tâm của phân khúc này. Broadcom đã chuyển VMware từ mô hình cấp phép vĩnh viễn sang mô hình đăng ký, tập trung vào "VMware Cloud Foundation" (VCF) giúp doanh nghiệp xây dựng đám mây riêng.
Máy chủ lớn và An ninh mạng: Bao gồm các mảng kinh doanh kế thừa từ CA Technologies và Symantec, cung cấp sự ổn định và doanh thu định kỳ biên lợi nhuận cao từ các công ty Fortune 500.

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi và Chiến Lược Định Hướng

Sở hữu trí tuệ độc quyền và quy mô: Broadcom sở hữu hơn 20.000 bằng sáng chế. Chuyên môn sâu rộng về truyền dữ liệu tốc độ cao khiến đối thủ gần như không thể thay thế họ trong thị trường mạng cao cấp.
"Chiến lược Broadcom": Chiến lược của CEO Hock Tan là mua lại các công ty dẫn đầu thị trường với công nghệ "bám dính", thoái vốn các tài sản không cốt lõi và tập trung R&D vào các sản phẩm có lợi nhuận và bền vững nhất.
Chuyển hướng chiến lược AI: Broadcom định vị mình như một lựa chọn "mở" thay thế cho Nvidia. Trong khi Nvidia cung cấp hệ sinh thái độc quyền, Broadcom ủng hộ Ultra Ethernet Consortium (UEC), cho phép các trung tâm dữ liệu mở rộng khối lượng công việc AI bằng Ethernet tiêu chuẩn hóa, hiệu suất cao.

Lịch Sử Phát Triển của Broadcom Inc.

Lịch sử Broadcom là câu chuyện về "con cá nhỏ nuốt con cá lớn", đặc trưng bởi các thương vụ M&A mạnh mẽ và kỷ luật tài chính.

Các Giai Đoạn Phát Triển

Giai đoạn 1: Khởi nguồn từ Hewlett-Packard (1961 - 2005)
Gốc rễ công ty bắt nguồn từ bộ phận bán dẫn của HP, sau này trở thành Agilent Technologies. Năm 2005, KKR và Silver Lake Partners mua lại bộ phận này, thành lập Avago Technologies.

Giai đoạn 2: Thời kỳ Hock Tan và Mở rộng (2006 - 2015)
Dưới sự lãnh đạo của CEO Hock Tan, Avago lên sàn năm 2009. Công ty bắt đầu chuỗi các thương vụ mua lại chiến lược để thống lĩnh các thị trường ngách, bao gồm mua lại LSI Corp năm 2013 với giá 6,6 tỷ USD, mở rộng mảng lưu trữ và mạng lưới.

Giai đoạn 3: Sáp nhập Broadcom mang tính quyết định (2016)
Năm 2016, Avago mua lại Broadcom Corporation "gốc" với giá 37 tỷ USD. Mặc dù Avago là bên mua, công ty đã chọn giữ tên "Broadcom" nổi tiếng hơn. Điều này đưa công ty trở thành một trong những nhà sản xuất bán dẫn hàng đầu toàn cầu.

Giai đoạn 4: Chuyển hướng sang phần mềm và AI (2018 - nay)
Nhận thấy tính chu kỳ của thị trường chip, Broadcom bắt đầu mua lại các ông lớn phần mềm: CA Technologies (18,9 tỷ USD năm 2018), mảng An ninh Doanh nghiệp của Symantec (10,7 tỷ USD năm 2019), và cuối cùng là VMware (69 tỷ USD năm 2023). Sự chuyển đổi này tạo ra một nguồn doanh thu định kỳ ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ phần cứng.

Lý Do Thành Công

Hiệu quả vận hành: Broadcom nổi tiếng với biên lợi nhuận hoạt động cao nhất ngành (thường vượt 45%).
M&A chiến lược: Broadcom nhắm đến các công ty cung cấp công nghệ "franchise" — sản phẩm thiết yếu với khách hàng và không có đối thủ thay thế dễ dàng.

Bối Cảnh Ngành và Vị Thế Thị Trường

Broadcom hoạt động tại giao điểm của ngành Bán dẫn và Phần mềm Doanh nghiệp, cả hai đều đang được tái định hình bởi AI Tạo sinh.

Xu Hướng và Động Lực Ngành

Xây dựng Trung tâm Dữ liệu AI: Khi các mô hình AI phát triển, nút thắt cổ chai đã chuyển từ "tính toán" (GPU) sang "giao tiếp" (tốc độ GPU kết nối với nhau). Điều này có lợi cho silicon chuyển mạch của Broadcom.
Chuyển sang Đám mây Riêng: Nhiều doanh nghiệp đang chuyển sang môi trường "Đám mây lai" để tiết kiệm chi phí và tăng cường bảo mật. VMware VCF của Broadcom là nền tảng dẫn đầu cho chuyển đổi này.

Cạnh Tranh Thị Trường

Trạng Thái Ngành và Điểm Nổi Bật Tài Chính

Broadcom hiện là công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn thứ 11 thế giới (tính đến giữa năm 2024).
Dữ liệu chính (Quý 4 và cả năm tài chính 2024):
- Doanh thu hàng năm: Broadcom báo cáo doanh thu năm 2024 khoảng 51,1 tỷ USD, tăng trưởng mạnh nhờ tích hợp VMware.
- Doanh thu AI: Năm tài chính 2024, doanh thu liên quan đến AI vượt 12 tỷ USD, chiếm khoảng 25% tổng doanh thu. Ban lãnh đạo dự kiến con số này sẽ tăng lên trên 15 tỷ USD vào năm 2025.
- Dòng tiền tự do: Broadcom tạo ra hơn 19 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm tài chính 2024, thể hiện khả năng tạo tiền mặt ấn tượng ngay cả khi tích hợp các thương vụ mua lại lớn.

Kết luận: Broadcom chiếm vị trí độc đáo như một "trạm thu phí" trong hệ sinh thái công nghệ. Dù một công ty sử dụng GPU Nvidia hay TPU tùy chỉnh của Google, dữ liệu gần như chắc chắn sẽ đi qua silicon của Broadcom. Với việc tích hợp thành công VMware, Broadcom đã củng cố vị thế là một ông lớn đa dạng về hạ tầng.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Broadcom Inc.

Broadcom Inc. (AVGO) thể hiện hồ sơ tài chính vững mạnh, nổi bật với lợi nhuận dẫn đầu ngành và khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ. Sau khi tích hợp VMware, công ty đã thành công chuyển đổi sang mô hình doanh thu định kỳ biên lợi nhuận cao hơn, mặc dù mang theo một khoản nợ đáng kể nhưng có thể kiểm soát từ thương vụ mua lại.

Tiềm Năng Phát Triển của AVGO

1. Lộ Trình Silicon AI Tùy Chỉnh (XPU)

Broadcom đã khẳng định vị thế là lựa chọn thay thế chính cho GPU đa dụng bằng cách hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn để phát triển bộ tăng tốc AI tùy chỉnh. Động lực chính: Công ty gần đây đã ký hợp đồng nhiều năm với OpenAI để phát triển bộ xử lý suy luận AI riêng biệt. CEO Hock Tan đã đưa ra tầm nhìn doanh thu chip AI vượt 100 tỷ USD vào năm 2027, được hỗ trợ bởi đơn hàng AI hiện tại trị giá 73 tỷ USD. Việc chuyển sang công nghệ quy trình 3nm vào cuối năm 2025 sẽ củng cố vị thế dẫn đầu trong ASIC tùy chỉnh cho Google (TPU), Meta (MTIA) và ByteDance.

2. Tích Hợp và Chuyển Đổi VMware

Việc mua lại VMware đã mang tính "biến đổi", với quá trình tích hợp phần lớn hoàn thành trước kế hoạch. Broadcom đã thành công chuyển VMware từ giấy phép vĩnh viễn sang mô hình đăng ký dựa trên VMware Cloud Foundation (VCF). Động thái này đã nâng biên lợi nhuận hoạt động của VMware từ 30% lên 70% vào cuối năm 2024, tạo ra nền tảng doanh thu định kỳ biên lợi nhuận cao giúp bù đắp tính chu kỳ của ngành bán dẫn.

3. Lãnh Đạo Mạng Lưới Thế Hệ Mới

Khi các cụm AI mở rộng, mạng lưới trở thành nút thắt cổ chai. Các switch Ethernet Tomahawk 5 và Jericho3-AI của Broadcom là tiêu chuẩn ngành cho mạng lưới AI backend. Với việc chuyển đổi sắp tới sang kết nối 800G và 1.6T, Broadcom đang ở vị trí dẫn đầu để chiếm lĩnh phần lớn thị trường mạng "scale-out", đang tăng trưởng với tốc độ CAGR hai chữ số cùng với nhu cầu tính toán AI.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Broadcom Inc.

Cơ Hội và Ưu Điểm (Pros)

• Hào Quang AI Chiếm Ưu Thế: Broadcom kiểm soát khoảng 80% thị trường ASIC AI tùy chỉnh, hưởng lợi trực tiếp từ chi tiêu vốn khổng lồ của các ông lớn đám mây mà không phải đối mặt với cạnh tranh trực tiếp như các nhà cung cấp GPU.
• Phân Bổ Vốn Xuất Sắc: Lịch sử M&A thành công (CA, Symantec, VMware) đi kèm với cắt giảm chi phí mạnh mẽ và mở rộng biên lợi nhuận. Việc tăng cổ tức 11% cho năm tài chính 2025 thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng tạo dòng tiền dài hạn.
• Dòng Doanh Thu Đa Dạng: Khác với các nhà sản xuất chip thuần túy, Broadcom có tỷ lệ doanh thu 60/40 giữa Bán dẫn và Phần mềm Hạ tầng, tạo đệm phòng thủ trong các chu kỳ suy giảm thị trường phần cứng.

Rủi Ro Tiềm Ẩn (Risks)

• Tập Trung Khách Hàng Cao: Phần lớn doanh thu AI phụ thuộc vào một số khách hàng "hyperscale" (Alphabet, Meta). Bất kỳ thay đổi trong chiến lược silicon nội bộ hoặc sự chậm lại trong chi tiêu AI có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.
• Đòn Bẩy và Lãi Suất: Mặc dù nợ đang được trả dần, khoản nợ gộp 72 tỷ USD vẫn còn lớn. Lãi suất cao kéo dài có thể ảnh hưởng đến chi phí tái cấp vốn hoặc tốc độ các thương vụ mua lại trong tương lai.
• Rủi Ro Thực Thi Phần Mềm: Việc chuyển đổi mô hình giá của VMware một cách quyết liệt đã gặp phải một số phản ứng từ khách hàng. Việc duy trì 10.000 khách hàng doanh nghiệp "cốt lõi" trong khi chuyển đổi sang VCF là yếu tố then chốt để đạt mục tiêu tăng trưởng mảng phần mềm.

Các nhà phân tích nhìn nhận Broadcom Inc. và cổ phiếu AVGO như thế nào?

Trước kỳ tài chính giữa năm 2026, tâm lý của các nhà phân tích đối với Broadcom Inc. (AVGO) vẫn rất tích cực, được đặc trưng bởi luận điểm "Tăng trưởng Động cơ Kép". Các chuyên gia Phố Wall xem Broadcom là người hưởng lợi độc đáo từ cả việc xây dựng hạ tầng AI và sự phục hồi chi tiêu phần mềm doanh nghiệp. Sau khi tích hợp thành công VMware và sự bùng nổ nhu cầu chip AI tùy chỉnh, Broadcom đã củng cố vị thế là trụ cột quan trọng của nền kinh tế số.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Người dẫn đầu chip AI tùy chỉnh: Các nhà phân tích từ các công ty hàng đầu như J.P. Morgan và Bank of America nhấn mạnh sự thống trị của Broadcom trong thị trường Custom ASIC (Mạch tích hợp chuyên dụng). Khi các hyperscaler như Google (TPU), Meta (MTIA) và ByteDance tìm kiếm các chip tùy chỉnh tiết kiệm năng lượng hơn, doanh thu AI của Broadcom đã tăng trưởng bùng nổ. Trong các báo cáo quý gần đây cho năm tài chính 2025 và đầu 2026, doanh thu liên quan đến AI liên tục vượt kỳ vọng, hiện chiếm hơn 45% tổng doanh thu giải pháp bán dẫn.

Hiệu ứng cộng hưởng VMware và sự bền bỉ của phần mềm: Việc tích hợp VMware hiện được xem là bước đi xuất sắc trong chuyển đổi mô hình kinh doanh. Goldman Sachs lưu ý rằng việc Broadcom chuyển VMware sang mô hình đăng ký đã đạt "trạng thái ổn định", mang lại dòng tiền định kỳ biên lợi nhuận cao giúp công ty giảm thiểu tác động chu kỳ của thị trường phần cứng. Các nhà phân tích không chỉ xem Broadcom là nhà sản xuất chip mà còn là ông lớn phần mềm hạ tầng.

Trụ cột mạng lưới: Với việc ra mắt các nền tảng chuyển mạch Tomahawk 6 và Jericho 3-AI, các nhà phân tích tin rằng Broadcom duy trì lợi thế hai năm so với đối thủ trong mạng tốc độ cao. Khi các cụm AI mở rộng lên hàng trăm nghìn GPU, chiến lược "Ethernet-over-InfiniBand" của Broadcom đang thắng thế trong cuộc tranh luận kiến trúc cho các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn.

2. Đánh giá cổ phiếu và mục tiêu giá

Tính đến tháng 5 năm 2026, sự đồng thuận thị trường đối với AVGO vẫn là "Mua Mạnh":

Phân bố đánh giá: Trong khoảng 45 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, hơn 85% (khoảng 38 nhà phân tích) duy trì đánh giá "Mua" hoặc "Vượt trội". Chỉ một số ít giữ đánh giá "Trung lập", chủ yếu do lo ngại về định giá thay vì vấn đề kinh doanh cơ bản.

Dự báo mục tiêu giá:
Mục tiêu giá trung bình: Khoảng 2.150 USD (đã điều chỉnh theo chia tách hoặc giá trị thị trường tương đương), tương ứng tiềm năng tăng 20-25% so với mức giao dịch hiện tại.
Kịch bản tăng giá: Các mục tiêu tham vọng từ các công ty như Rosenblatt Securities cho rằng cổ phiếu có thể đạt 2.400 USD, dựa trên niềm tin Broadcom sẽ có "khách hàng chip AI tiêu dùng lớn thứ ba" (có thể là Amazon hoặc OpenAI).
Kịch bản giảm giá: Các ước tính thận trọng hơn từ Morgan Stanley ở mức khoảng 1.850 USD, cho rằng dù công ty là "hàng đầu trong ngành", cổ phiếu có thể trải qua giai đoạn điều chỉnh sau đợt tăng mạnh 2024-2025.

3. Các yếu tố rủi ro được nhà phân tích chỉ ra (Kịch bản giảm giá)

Dù có sự đồng thuận lạc quan, các nhà phân tích khuyên nhà đầu tư nên theo dõi các thách thức sau:

Rủi ro tập trung: Phần lớn tăng trưởng AI của Broadcom phụ thuộc vào một số ít khách hàng "Hyper-Scale". Bất kỳ sự giảm chi tiêu vốn nào từ Google hoặc Meta sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến doanh thu AVGO.

Các phân khúc phi AI theo chu kỳ: Trong khi AI và phần mềm đang bùng nổ, các mảng kinh doanh truyền thống của Broadcom—như băng thông rộng và lưu trữ máy chủ—đang phục hồi chậm hơn. Các nhà phân tích lo ngại sự yếu kém kéo dài ở các lĩnh vực này có thể làm giảm nhẹ sự mở rộng biên lợi nhuận tổng thể.

Giám sát pháp lý: Với quy mô lớn và vị thế thống lĩnh trong mạng lưới và ảo hóa, Broadcom vẫn nằm trong tầm ngắm của các cơ quan chống độc quyền toàn cầu. Mọi hoạt động M&A trong tương lai dự kiến sẽ gặp nhiều khó khăn, hạn chế chiến lược "tăng trưởng qua mua bán" đã định hình thập kỷ trước của công ty.

Tóm tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall là Broadcom Inc. là "Cổ phiếu Hạ tầng AI Thiết yếu." Các nhà phân tích cho rằng trong khi NVIDIA cung cấp "bộ não" (GPU) cho AI, Broadcom cung cấp "hệ thần kinh" (mạng lưới) và "trái tim tùy chỉnh" (ASIC). Đối với nhà đầu tư năm 2026, AVGO được xem là "Cổ phiếu Nòng cốt" mang lại sự kết hợp hiếm có giữa tăng trưởng AI mạnh mẽ và sự an toàn từ phần mềm doanh nghiệp có lợi nhuận cao.

Câu hỏi thường gặp về Broadcom Inc. (AVGO)

Những điểm nổi bật chính về đầu tư của Broadcom Inc. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Broadcom Inc. (AVGO) là nhà lãnh đạo công nghệ toàn cầu trong lĩnh vực bán dẫn và giải pháp phần mềm hạ tầng. Những điểm nổi bật chính về đầu tư bao gồm vị thế thống lĩnh trong mạng AI (cụ thể là chuyển mạch và định tuyến Ethernet), việc mua lại chiến lược VMware giúp chuyển dịch cơ cấu kinh doanh sang doanh thu phần mềm định kỳ biên lợi nhuận cao, cùng lịch sử tăng trưởng cổ tức ổn định.
Đối thủ chính của Broadcom thay đổi theo từng phân khúc: Trong lĩnh vực bán dẫn, Broadcom cạnh tranh với NVIDIA và Marvell Technology (mạng), Qualcomm (không dây), và Texas Instruments (analog). Trong phần mềm hạ tầng, đối thủ gồm Microsoft (Azure), Amazon (AWS) và Oracle.

Các chỉ số tài chính mới nhất của Broadcom có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và nợ của công ty ra sao?

Theo Kết quả Quý Tài chính 3 năm 2024 (kết thúc ngày 4 tháng 8 năm 2024), Broadcom báo cáo doanh thu kỷ lục 13,1 tỷ USD, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ sản phẩm AI và tích hợp VMware. Riêng doanh thu AI đạt kỷ lục 3,1 tỷ USD trong quý.
Mặc dù lợi nhuận ròng theo GAAP bị ảnh hưởng bởi khoản phí thuế phi tiền mặt một lần liên quan đến chuyển giao sở hữu trí tuệ nội bộ, lợi nhuận ròng phi GAAP vẫn mạnh mẽ ở mức 5,8 tỷ USD. Công ty duy trì mức nợ lớn (khoảng 70 tỷ USD giữa năm 2024) sau thương vụ mua lại VMware, nhưng tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ (4,79 tỷ USD trong quý 3), được ban lãnh đạo sử dụng để trả nợ tích cực và chi trả cổ tức.

Định giá cổ phiếu AVGO hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/S của nó so với ngành như thế nào?

Tính đến cuối năm 2024, định giá của Broadcom phản ánh vị thế là một cổ phiếu AI cao cấp. Tỷ lệ P/E dự phóng thường dao động trong khoảng 28x đến 35x, cao hơn mức trung bình 5 năm nhưng vẫn cạnh tranh so với NVIDIA hoặc ARM.
Về Giá trên Doanh thu (P/S), Broadcom giao dịch ở mức khoảng 14x đến 16x doanh thu quá khứ. Mặc dù đắt hơn so với chỉ số S&P 500 rộng hơn, các nhà phân tích từ các công ty như J.P. Morgan và Goldman Sachs cho rằng định giá này được biện minh bởi biên EBITDA trên 60% của công ty và vai trò then chốt trong việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI.

AVGO đã thể hiện thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Broadcom là một trong những cổ phiếu có hiệu suất hàng đầu trong Chỉ số Bán dẫn PHLX (SOX). Trong một năm qua, cổ phiếu đã tăng hơn 100% (đã điều chỉnh theo chia tách cổ phiếu 10-1 vào tháng 7 năm 2024), vượt trội so với mức tăng ~25% của S&P 500.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu có biến động nhưng xu hướng chung là tăng, được thúc đẩy bởi dự báo doanh thu AI được nâng lên. Nó đã vượt trội so với các nhà sản xuất chip truyền thống như Intel và AMD, mặc dù thường giao dịch có tương quan chặt chẽ với NVIDIA do cùng hưởng lợi từ xu hướng AI.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến Broadcom không?

Xu hướng thuận lợi: Động lực chính là sự bùng nổ AI tạo sinh, làm tăng nhu cầu đối với bộ tăng tốc AI tùy chỉnh (TPU) và chip chuyển mạch Tomahawk của Broadcom. Thêm vào đó, việc chuyển đổi VMware sang mô hình đăng ký đang vượt mục tiêu tích hợp.
Khó khăn: Các phân khúc "phi AI" như lưu trữ doanh nghiệp và băng thông rộng đang trải qua chu kỳ chậm lại khi khách hàng tiêu thụ tồn kho hiện có. Hơn nữa, lãi suất cao vẫn là yếu tố cần theo dõi do mức đòn bẩy tài chính của Broadcom từ thương vụ VMware.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán AVGO không?

Broadcom vẫn là lựa chọn ưa thích của các nhà đầu tư tổ chức, với hơn 70% sở hữu tổ chức. Các hồ sơ 13F gần đây cho thấy các nhà quản lý tài sản lớn như Vanguard Group, BlackRock và State Street tiếp tục tích lũy.
Trong năm 2024, một số quỹ đầu cơ nổi bật đã tăng vị thế sau chia tách cổ phiếu 10-1, cải thiện thanh khoản và khả năng tiếp cận nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, cũng có ghi nhận việc chốt lời từ các quỹ tái cân bằng tỷ trọng công nghệ sau đợt tăng mạnh 2023-2024.