Cổ phiếu Eli Lilly là gì?

Tổng Quan Kinh Doanh của Eli Lilly and Company

Tóm Tắt Kinh Doanh

Eli Lilly and Company (LLY), có trụ sở chính tại Indianapolis, Indiana, là một tập đoàn dược phẩm toàn cầu với lịch sử gần 150 năm. Tính đến đầu năm 2026, Lilly đã củng cố vị thế là một trong những công ty chăm sóc sức khỏe có giá trị nhất thế giới, chủ yếu nhờ vào vị trí dẫn đầu trong sức khỏe chuyển hóa, ung thư học, miễn dịch học và khoa học thần kinh. Sứ mệnh của công ty tập trung vào việc phát hiện, phát triển và cung cấp các loại thuốc giúp con người sống lâu hơn, khỏe mạnh hơn và năng động hơn.

Các Phân Khúc Kinh Doanh Chi Tiết

1. Tiểu Đường và Sức Khỏe Chuyển Hóa (Động Lực Tăng Trưởng Chính)
Đây là phân khúc lớn nhất và có ảnh hưởng nhất của Lilly. Động lực chính là Mounjaro (tirzepatide) cho bệnh tiểu đường type 2 và Zepbound (tirzepatide) cho quản lý cân nặng mãn tính. Trong năm tài chính 2024 và suốt năm 2025, các liệu pháp "incretin" này đã chứng kiến nhu cầu chưa từng có. Theo kết quả tài chính quý 4 năm 2024, doanh thu hàng năm của Mounjaro đã vượt 5 tỷ USD, với dự báo cho năm 2025-2026 tiếp tục tăng trưởng theo cấp số nhân khi năng lực cung ứng toàn cầu được mở rộng.

2. Ung Thư Học (Nghiên Cứu Ung Thư)
Lilly duy trì một danh mục sản phẩm điều trị ung thư mạnh mẽ. Các sản phẩm chủ chốt bao gồm Verzenio, một chất ức chế CDK4/6 cho ung thư vú, vẫn là tài sản trị giá hàng tỷ đô la. Công ty cũng tập trung vào các thuốc chính xác như Retevmo (selpercatinib) và Jaypirca (pirtobrutinib), nhắm vào các đột biến gen cụ thể và các dạng bạch cầu kháng thuốc.

3. Miễn Dịch Học
Phân khúc này tập trung vào các bệnh tự miễn. Taltz (ixekizumab) là sản phẩm chủ lực cho bệnh vảy nến mảng và viêm khớp vảy nến. Ngoài ra, Omvoh (mirikizumab) gần đây đã được cấp phép cho viêm loét đại tràng và bệnh Crohn, giúp Lilly chiếm lĩnh thị phần đáng kể trong lĩnh vực bệnh viêm ruột (IBD).

4. Khoa Học Thần Kinh
Lilly đã trở lại với lĩnh vực khoa học thần kinh với sự phê duyệt đột phá của Kisunla (donanemab) vào năm 2024, một liệu pháp nhằm làm chậm tiến triển của bệnh Alzheimer giai đoạn đầu có triệu chứng. Phân khúc này cũng bao gồm Emgality dùng để phòng ngừa đau nửa đầu.

Mô Hình Kinh Doanh và Đặc Điểm

Cường Độ R&D Cao: Lilly liên tục tái đầu tư khoảng 25% doanh thu vào nghiên cứu và phát triển, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 15-20%.
Đổi Mới Trực Tiếp Đến Người Tiêu Dùng (DTC): Năm 2024, công ty ra mắt LillyDirect, một nền tảng y tế kỹ thuật số toàn diện kết nối trực tiếp bệnh nhân với nhà cung cấp dịch vụ y tế và cung cấp thuốc giao tận nhà, loại bỏ các rào cản của nhà thuốc bán lẻ truyền thống đối với thuốc giảm cân và tiểu đường.

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

Ưu Thế Incretin: Quy trình sản xuất độc quyền và dữ liệu lâm sàng của Lilly về Tirzepatide (chất chủ vận kép GIP/GLP-1) tạo ra rào cản gia nhập cao. Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng "đối đầu trực tiếp" (SURMOUNT và SURPASS) đã chứng minh khả năng giảm cân và giảm A1C vượt trội so với các GLP-1 thế hệ cũ.
Thời Hạn Bằng Sáng Chế: Khác với nhiều đối thủ đang đối mặt với "vách đá bằng sáng chế", các động lực tăng trưởng chính của Lilly (Zepbound, Mounjaro, Kisunla) được bảo hộ bằng sáng chế dài hạn kéo dài đến tận những năm 2030.

Chiến Lược Mới Nhất

Tính đến năm 2025, Lilly đã cam kết đầu tư hơn 18 tỷ USD để mở rộng các cơ sở sản xuất tại Indiana, Bắc Carolina, Ireland và Đức. Đây là đợt mở rộng sản xuất lớn nhất trong lịch sử công ty, nhằm giải quyết tình trạng thiếu hụt bút tiêm toàn cầu cho các thuốc chuyển hóa.

Lịch Sử Eli Lilly and Company

Đặc Điểm Phát Triển

Lịch sử của Lilly được đặc trưng bởi các đột phá khoa học đầu tiên và sự chuyển đổi từ một hiệu thuốc gia đình truyền thống thành một tập đoàn dược phẩm công nghệ cao. Công ty nổi bật với khả năng vượt qua những giai đoạn nghiên cứu và phát triển kéo dài bằng cách chuyển hướng sang các lĩnh vực điều trị rủi ro cao, phần thưởng cao.

Các Giai Đoạn Phát Triển Chi Tiết

Giai Đoạn 1: Thành Lập và Công Nghiệp Hóa (1876 - những năm 1920)
Đại tá Eli Lilly, cựu chiến binh Nội chiến Mỹ và nhà hóa dược, đã thành lập công ty vào năm 1876. Ông là người tiên phong trong việc tạo ra liều lượng thuốc chuẩn hóa và sử dụng lớp phủ gelatin cho viên thuốc.

Giai Đoạn 2: Đột Phá Insulin (1923 - những năm 1980)
Năm 1923, Lilly hợp tác với các nhà nghiên cứu tại Đại học Toronto để thương mại hóa Iletin, insulin thương mại đầu tiên trên thế giới. Điều này đã thiết lập vị thế dẫn đầu của Lilly trong lĩnh vực nội tiết. Năm 1982, Lilly giới thiệu Humulin, sản phẩm chăm sóc sức khỏe người đầu tiên được tạo ra bằng công nghệ DNA tái tổ hợp.

Giai Đoạn 3: Kỷ Nguyên Prozac và Đa Dạng Hóa (1987 - những năm 2010)
Việc ra mắt Prozac năm 1987 đã cách mạng hóa điều trị trầm cảm và trở thành "siêu phẩm" đầu tiên của công ty. Giai đoạn này cũng chứng kiến sự ra mắt của Cialis và Zyprexa, đa dạng hóa nguồn doanh thu của công ty trong lĩnh vực tâm thần và sức khỏe nam giới.

Giai Đoạn 4: Cách Mạng Incretin và Alzheimer (2020 - Hiện Nay)
Lilly đã vượt qua giai đoạn khó khăn do hết hạn bằng sáng chế (2011-2014) bằng cách đặt cược mạnh vào danh mục chuyển hóa. Việc phát triển Tirzepatide và Donanemab đã đẩy vốn hóa thị trường công ty vượt 800 tỷ USD vào năm 2025-2026, trở thành công ty dược phẩm có giá trị nhất thế giới.

Lý Do Thành Công

Tập Trung Vào Đổi Mới Thay Vì M&A: Trong khi các đối thủ thường tăng trưởng qua các thương vụ sáp nhập lớn, Lilly chủ yếu phát triển tự nhiên qua các phòng thí nghiệm của mình.
Áp Dụng Sớm Công Nghệ Sinh Học: Bằng việc là công ty đầu tiên sử dụng DNA tái tổ hợp cho insulin, Lilly đã có lợi thế dẫn đầu hàng thập kỷ trong sản xuất sinh học phức tạp.

Phân Tích Ngành

Bối Cảnh Ngành và Cảnh Quan Thị Trường

Ngành dược phẩm toàn cầu hiện đang trải qua một "Cuộc Cách Mạng Chuyển Hóa". Sự chuyển dịch từ điều trị triệu chứng bệnh mãn tính sang thay đổi sinh học nền tảng (đặc biệt trong béo phì và thoái hóa thần kinh) đang thúc đẩy các định giá kỷ lục.

Xu Hướng và Động Lực Ngành

1. Mở Rộng Thị Trường Béo Phì: Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và Morgan Stanley ước tính thị trường thuốc béo phì toàn cầu có thể đạt 100 đến 150 tỷ USD vào năm 2030. Đây là động lực lớn nhất cho ngành.
2. AI trong Khám Phá Thuốc: Lilly đã tích hợp AI và học máy để rút ngắn chu kỳ khám phá thuốc, đặc biệt trong việc xác định các mục tiêu phân tử mới cho miễn dịch học.

Cảnh Quan Cạnh Tranh (Tổng Quan Dữ Liệu)

Vị Thế và Tình Trạng Ngành

Lilly hiện giữ vị thế độc quyền kép cùng với Novo Nordisk trên thị trường incretin. Tuy nhiên, dữ liệu 2024-2025 của Lilly cho thấy lợi thế nhẹ về hiệu quả (tỷ lệ giảm cân theo phần trăm trọng lượng cơ thể) và danh mục thuốc thế hệ tiếp theo dạng uống "phân tử nhỏ" GLP-1 rộng hơn (như Orforglipron), không cần tiêm. Vị thế này khiến Lilly trở thành "tiêu chuẩn vàng" cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận sự bùng nổ sức khỏe chuyển hóa.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Eli Lilly and Company

Tính đến tháng 5 năm 2026, Eli Lilly and Company (LLY) thể hiện sức khỏe tài chính xuất sắc, đặc trưng bởi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và biên lợi nhuận ngày càng mở rộng. Bảng dưới đây tóm tắt sức khỏe tài chính của công ty qua các chỉ số chính dựa trên báo cáo quý 1 năm 2026.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính Tổng Thể: 94/100 (⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

Công ty hiện được phân loại là nhà lãnh đạo dược phẩm vốn hóa lớn "Tăng Trưởng Cao". Điểm GF Score™ 94/100 phản ánh xếp hạng lợi nhuận và tăng trưởng gần như hoàn hảo, được hỗ trợ bởi nhu cầu bùng nổ đối với dòng sản phẩm chuyển hóa của công ty.

Tiềm Năng Phát Triển của Eli Lilly and Company

1. Lộ Trình Chuyển Hóa Đột Phá: Dòng Sản Phẩm Incretin

Tăng trưởng của Eli Lilly chủ yếu được thúc đẩy bởi phân tử tirzepatide (Mounjaro cho tiểu đường và Zepbound cho béo phì). Trong quý 1 năm 2026, doanh số kết hợp của hai loại thuốc này chiếm khoảng 65% tổng doanh thu.
Mounjaro đạt doanh số 8,66 tỷ USD (+trên 100% YoY), trong khi Zepbound tại Mỹ đạt 4,16 tỷ USD. Tiềm năng của các thuốc này vẫn rất lớn khi mở rộng toàn cầu và bao phủ bảo hiểm (bao gồm cả Medicare/Medicaid từ tháng 7 năm 2026) tiếp tục được mở rộng.

2. Các Chất Xúc Tác Kinh Doanh Mới: Thuốc Giảm Cân Uống và Chất Chủ Vận Ba Liên Kết

Lilly đang tích cực đa dạng hóa danh mục béo phì để duy trì vị thế thị trường:
• Foundayo (Orforglipron): Viên thuốc giảm cân GLP-1 dạng uống mới ra mắt (tháng 4 năm 2026) dự kiến tạo ra doanh thu 1,5 tỷ đến 2,8 tỷ USD trong năm đầu tiên, cung cấp lựa chọn không tiêm kim.
• Retatrutide: Hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm lâm sàng pha 3 (TRIUMPH-4), chất chủ vận ba liên kết này cho thấy mức giảm cân trung bình 29% chưa từng có trong các thử nghiệm, định vị là sản phẩm "hàng đầu" kế nhiệm tirzepatide.

3. Lợi Thế Sản Xuất Chiến Lược

Để hỗ trợ dự báo doanh thu năm tài chính 2026 từ 82 tỷ đến 85 tỷ USD, Lilly đã thực hiện cải tổ sản xuất trị giá 55 tỷ USD. Các cơ sở mới tại Indiana, Đức và Ireland đang đạt các mốc vận hành trong năm 2026. "Lợi thế sản xuất" này cho phép Lilly đáp ứng nhu cầu mà các đối thủ cạnh tranh trước đây gặp khó khăn, tách biệt rõ ràng quỹ đạo phát triển của công ty với các đối thủ như Novo Nordisk.

4. Mở Rộng Vào Các Trụ Cột Điều Trị Mới

Lilly đang sử dụng dòng tiền mặt lớn (dự kiến 17 tỷ USD FOCF năm 2026) để đa dạng hóa ngoài lĩnh vực chuyển hóa. Các thương vụ mua lại đầu năm 2026, tổng giá trị 11 tỷ đến 13 tỷ USD, tập trung vào thần kinh học (Alzheimer với Kisunla), ung thư học (Jaypirca) và miễn dịch học (Ebglyss). Những trụ cột này dự kiến sẽ cung cấp sự ổn định lâu dài khi thị trường béo phì dần trưởng thành.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Eli Lilly and Company

Ưu Điểm Doanh Nghiệp (Yếu Tố Tăng Trưởng)

• Vị Thế Thị Trường Dẫn Đầu: Eli Lilly hiện giữ vị trí hàng đầu trong thị trường sức khỏe chuyển hóa đang mở rộng nhanh chóng, với tirzepatide là thuốc bán chạy nhất quốc gia.
• Điều Chỉnh Tăng Dự Báo: Tháng 4 năm 2026, công ty nâng dự báo doanh thu cả năm thêm 2 tỷ USD (lên 82 tỷ–85 tỷ USD) và nâng dự báo EPS phi GAAP lên 35,50–37,00 USD, thể hiện sự tự tin cao của ban lãnh đạo.
• Hỗ Trợ Mạnh Mẽ Từ Các Tổ Chức Đầu Tư: 25 trên 30 nhà phân tích duy trì đánh giá "Mua" hoặc "Mua Mạnh", với mục tiêu giá lên đến 1.350 USD/cổ phiếu.
• Phân Bổ Vốn Hiệu Quả: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 102,9% và biên lợi nhuận gộp 83% thể hiện hiệu quả vận hành đẳng cấp thế giới.

Rủi Ro Doanh Nghiệp (Yếu Tố Giảm Giá)

• Áp Lực Giá: Giá thực tế của thuốc GLP-1 dự kiến sẽ là "gánh nặng cho tăng trưởng ở mức thấp đến trung bình hai con số" trong năm 2026 do các thỏa thuận giá của chính phủ và cạnh tranh giảm giá.
• Định Giá Cao: Với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 37-40 lần, cổ phiếu mang mức định giá cao. Bất kỳ thất bại nào trong việc đáp ứng kỳ vọng tăng trưởng cao có thể dẫn đến biến động mạnh.
• Rủi Ro Tập Trung: Hơn 60% doanh thu hiện gắn liền với dòng sản phẩm incretin. Các vấn đề về hồ sơ an toàn, thách thức bằng sáng chế hoặc thay đổi quy định bất ngờ trong phân khúc này sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến cổ phiếu.
• Cạnh Tranh Gia Tăng: Thuốc uống đối thủ và các sản phẩm tiêm thế hệ mới từ Novo Nordisk và các công ty công nghệ sinh học khác đang gia nhập thị trường, có thể làm giảm sức mạnh định giá của Lilly trong dài hạn.

Các nhà phân tích nhìn nhận Eli Lilly and Company và cổ phiếu LLY như thế nào?

Bước sang năm 2024 và hướng tới năm 2025, các nhà phân tích Phố Wall duy trì quan điểm lạc quan mạnh mẽ đối với Eli Lilly and Company (LLY). Công ty đã chuyển mình từ một ông lớn dược phẩm truyền thống thành một cường quốc tăng trưởng cao theo phong cách "công nghệ sinh học", chủ yếu nhờ vị thế dẫn đầu trong thị trường sức khỏe chuyển hóa và béo phì. Hiện tại, các nhà phân tích không chỉ xem LLY như một nhà sản xuất thuốc mà còn là một khoản đầu tư nền tảng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Thống lĩnh thị trường GLP-1: Động lực chính cho sự lạc quan của các nhà phân tích là bộ đôi thuốc dựa trên Tirzepatide: Mounjaro (điều trị tiểu đường loại 2) và Zepbound (quản lý cân nặng mãn tính). Theo báo cáo từ Goldman Sachs và J.P. Morgan, Eli Lilly đang trong thế "độc quyền kép" với Novo Nordisk, nhưng nhiều nhà phân tích tin rằng Lilly có hồ sơ lâm sàng vượt trội về hiệu quả giảm cân. Dữ liệu quý 3 năm 2024 gần đây cho thấy doanh số Mounjaro tăng vọt, củng cố quan điểm rằng thị trường béo phì có thể vượt quá 100 tỷ USD vào năm 2030.
Đa dạng hóa danh mục ngoài béo phì: Các nhà phân tích ngày càng tập trung vào danh mục đa dạng của Lilly. Việc FDA phê duyệt Kisunla (donanemab) cho bệnh Alzheimer giai đoạn đầu năm 2024 được xem là động lực doanh thu dài hạn quan trọng. Morgan Stanley nhận định danh mục sản phẩm của Lilly trong lĩnh vực miễn dịch học và ung thư tạo ra một "mạng lưới an toàn" giúp công ty khác biệt so với các đối thủ chuyên biệt.
Sản xuất và mở rộng quy mô: Một điểm được khen ngợi là chi tiêu vốn mạnh mẽ của công ty. Các nhà phân tích từ Bank of America nhấn mạnh các khoản đầu tư hàng tỷ đô la vào các cơ sở sản xuất (như tại Indiana và Ireland) như một lợi thế chiến lược sẽ giải quyết các hạn chế về nguồn cung hiện đang kìm hãm tăng trưởng doanh thu.

2. Đánh giá cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến cuối năm 2024, sự đồng thuận thị trường dành cho LLY vẫn là "Mua mạnh":
Phân bố đánh giá: Trong số khoảng hơn 30 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, hơn 85% duy trì đánh giá "Mua" hoặc "Mua mạnh". Hầu như không có đánh giá "Bán" từ các ngân hàng lớn.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Các nhà phân tích liên tục nâng giá mục tiêu, với mức đồng thuận khoảng 1.000 - 1.050 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể so với mức giao dịch gần đây.
Triển vọng lạc quan: Một số công ty tích cực như Shore Capital và Guggenheim đưa ra giá mục tiêu lên tới 1.200 USD, cho rằng thị trường vẫn đang đánh giá thấp "tổng thị trường có thể tiếp cận" (TAM) của GLP-1 khi các thuốc này được thử nghiệm cho chứng ngưng thở khi ngủ, suy tim và bệnh thận.
Triển vọng thận trọng: Các nhà phân tích thận trọng hơn duy trì giá mục tiêu gần 850 USD, viện dẫn tỷ lệ P/E cao so với mức trung bình lịch sử của ngành dược phẩm.

3. Các yếu tố rủi ro do nhà phân tích chỉ ra (Kịch bản tiêu cực)

Dù lạc quan chiếm ưu thế, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư về một số thách thức:
Định giá cao: LLY giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng cao hơn đáng kể so với các đối thủ như Pfizer hay Johnson & Johnson. Morningstar nhận xét cổ phiếu "được định giá cao", nghĩa là bất kỳ sai lệch nhỏ nào trong kết quả quý hoặc thất bại trong thử nghiệm lâm sàng có thể gây biến động mạnh.
Thắt nút chuỗi cung ứng: Mặc dù nhu cầu chưa từng có, khả năng sản xuất đủ bút tiêm tự động của Lilly vẫn là hạn chế. Các nhà phân tích theo dõi chặt chẽ năng lực "đóng gói hoàn thiện" vì sự chậm trễ trong mở rộng sản xuất ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu quý.
Quyền định giá và chính sách: Rủi ro pháp lý, như đàm phán giá Medicare theo Đạo luật Giảm lạm phát (IRA), vẫn là mối quan ngại. Các nhà phân tích lo ngại nếu GLP-1 bị áp mức trần giá chính phủ nghiêm ngặt sớm hơn dự kiến, dự báo biên lợi nhuận dài hạn có thể phải điều chỉnh giảm.

Tóm tắt

Sự đồng thuận trên Phố Wall rất rõ ràng: Eli Lilly hiện là "tiêu chuẩn vàng" của ngành dược phẩm. Mặc dù định giá cao đòi hỏi công ty phải thực hiện xuất sắc, các nhà phân tích tin rằng tính cách mạng của nền tảng chuyển hóa của công ty biện minh cho mức giá này. Khi công ty tiếp tục mở rộng chỉ định cho Tirzepatide và tăng cường cung ứng toàn cầu, hầu hết nhà đầu tư tổ chức xem LLY là khoản đầu tư tăng trưởng cốt lõi trong thập kỷ tới.

Câu hỏi thường gặp về Eli Lilly and Company (LLY)

Những điểm nổi bật chính về đầu tư của Eli Lilly and Company là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Eli Lilly hiện là một trong những công ty dẫn đầu ngành dược phẩm, chủ yếu nhờ vị thế thống lĩnh trong thị trường rối loạn chuyển hóa. Những điểm nổi bật về đầu tư bao gồm thành công thương mại lớn của Mounjaro (điều trị tiểu đường) và Zepbound (điều trị béo phì), cả hai đều dựa trên phân tử tirzepatide. Ngoài ra, công ty đã được FDA phê duyệt Kisunla (donanemab), một phương pháp điều trị quan trọng cho giai đoạn đầu của bệnh Alzheimer.
Đối thủ cạnh tranh chính của Lilly bao gồm Novo Nordisk (đối thủ hàng đầu trong lĩnh vực GLP-1 và giảm cân với Ozempic và Wegovy), Roche, Pfizer và Amgen, tất cả đều đang chạy đua phát triển các liệu pháp tim mạch chuyển hóa cạnh tranh.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Eli Lilly có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo báo cáo tài chính quý 2 năm 2024, Eli Lilly đã thể hiện sự tăng trưởng xuất sắc. Công ty báo cáo doanh thu quý đạt 11,30 tỷ USD, tăng 36% so với cùng kỳ năm 2023. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi mức tăng 46% về khối lượng bán hàng. Lợi nhuận ròng tăng đáng kể lên 2,97 tỷ USD (theo chuẩn GAAP), so với 1,76 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
Công ty duy trì mức nợ có thể kiểm soát so với tốc độ tăng trưởng, mặc dù đã tăng chi tiêu vốn—cam kết hơn 18 tỷ USD kể từ năm 2020 để mở rộng cơ sở sản xuất nhằm đáp ứng nhu cầu chưa từng có đối với các thuốc tiêm của mình.

Giá trị cổ phiếu LLY hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Eli Lilly hiện đang giao dịch với mức định giá cao hơn so với ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. Tính đến giữa năm 2024, tỷ lệ P/E dự phóng (Price-to-Earnings) thường dao động trong khoảng 50x đến 60x, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành dược phẩm khoảng 15x-20x. Tỷ lệ Price-to-Book (P/B) cũng ở mức cao.
Nhà đầu tư biện minh cho mức định giá cao này nhờ dự báo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép hàng năm (CAGR) của công ty, dự kiến sẽ vượt trội so với hầu hết các đối thủ vốn hóa lớn trong 5 năm tới nhờ chu kỳ thuốc giảm cân.

Cổ phiếu LLY đã hoạt động như thế nào trong ba tháng và một năm qua? Nó có vượt trội so với các đối thủ không?

LLY là một trong những cổ phiếu có hiệu suất hàng đầu trong chỉ số S&P 500. Trong một năm qua, cổ phiếu đã tăng khoảng 70% đến 80%, vượt trội so với chỉ số S&P 500 Healthcare và các đối thủ lớn như Pfizer hay Johnson & Johnson. Trong ba tháng qua, cổ phiếu duy trì đà tăng, thường xuyên đạt mức cao kỷ lục mới sau các dữ liệu thử nghiệm lâm sàng tích cực hoặc kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng. Nó tiếp tục vượt trội phần lớn các đối thủ trong nhóm “Big Pharma”, chỉ xếp sau Novo Nordisk về động lực ngành cụ thể.

Có những thuận lợi hay khó khăn gần đây nào trong ngành dược ảnh hưởng đến Eli Lilly không?

Thuận lợi: Thuận lợi chính là “cuộc cách mạng chống béo phì”, với các nhà phân tích ước tính thị trường thuốc chống béo phì toàn cầu có thể đạt 100 đến 150 tỷ USD vào đầu những năm 2030. Việc phê duyệt các chỉ định mới (như ngưng thở khi ngủ hoặc bệnh thận cho GLP-1) mở ra các con đường tăng trưởng thêm.
Khó khăn: Ngành đang chịu áp lực từ Đạo luật Giảm lạm phát Hoa Kỳ (IRA), cho phép Medicare đàm phán giá thuốc bán chạy nhất. Hơn nữa, các nút thắt trong chuỗi cung ứng vẫn là thách thức, khi Lilly gặp khó khăn trong việc sản xuất đủ bút tiêm tự động để đáp ứng nhu cầu toàn cầu.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu LLY không?

Eli Lilly vẫn là khoản đầu tư “cốt lõi” của các nhà đầu tư tổ chức lớn. Theo các hồ sơ 13F gần đây, tỷ lệ sở hữu tổ chức khoảng 83%. Các nhà quản lý tài sản lớn như The Vanguard Group, BlackRock và State Street vẫn là cổ đông lớn nhất. Mặc dù một số quỹ đã thực hiện “chốt lời” do cổ phiếu tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trưởng vẫn gia tăng vị thế, đặt cược vào sự mở rộng dài hạn của dòng sản phẩm tirzepatide và danh mục nghiên cứu & phát triển mạnh mẽ của công ty.