Cổ phiếu Thermo Fisher là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp Thermo Fisher Scientific Inc.

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO) là nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực phục vụ khoa học, với sứ mệnh giúp khách hàng tạo ra một thế giới khỏe mạnh hơn, sạch hơn và an toàn hơn. Là một công ty thuộc Fortune 100, Thermo Fisher hoạt động như một "cửa hàng một điểm đến" cho ngành khoa học đời sống, cung cấp mọi thứ từ thiết bị phân tích cao cấp và thiết bị phòng thí nghiệm đến vật tư tiêu hao, thuốc thử và dịch vụ thử nghiệm lâm sàng.

Tổng quan chi tiết các phân khúc kinh doanh

Tính đến năm tài chính 2024 và các chu kỳ báo cáo đầu năm 2025, Thermo Fisher tổ chức hoạt động rộng lớn của mình thành bốn phân khúc chính:

1. Sản phẩm Phòng thí nghiệm và Dịch vụ Biopharma (Khoảng 50% Doanh thu):
Đây là phân khúc lớn nhất, bao gồm các thương hiệu "Thermo Scientific" và "Patheon". Phân khúc này cung cấp cơ sở hạ tầng thiết yếu cho nghiên cứu và sản xuất.
Sản phẩm Phòng thí nghiệm: Bao gồm tủ đông, buồng ấp, máy ly tâm và vật dụng nhựa phòng thí nghiệm.
Dịch vụ Biopharma (CDMO): Thông qua việc mua lại Patheon, TMO cung cấp dịch vụ phát triển và sản xuất hợp đồng, hỗ trợ các công ty dược đưa thuốc từ phòng thí nghiệm đến sản xuất thương mại.

2. Giải pháp Khoa học Đời sống (Khoảng 23% Doanh thu):
Phân khúc này cung cấp danh mục đa dạng các thuốc thử, thiết bị và vật tư tiêu hao dùng trong nghiên cứu sinh học và y học, phát hiện thuốc và sản xuất dược phẩm sinh học. Bao gồm các thương hiệu danh tiếng "Invitrogen" và "Applied Biosystems", tập trung vào giải trình tự gen, nuôi cấy tế bào và phân tích protein.

3. Thiết bị Phân tích (Khoảng 17% Doanh thu):
Bộ phận này cung cấp các thiết bị công nghệ cao sử dụng trong phòng thí nghiệm, dây chuyền sản xuất và hiện trường.
Sắc ký và Khối phổ: Thiết yếu cho kiểm tra thuốc và phân tích môi trường.
Kính hiển vi điện tử: TMO là nhà lãnh đạo toàn cầu trong hình ảnh độ phân giải cao (mua lại FEI), cho phép các nhà khoa học quan sát ở cấp độ nguyên tử, rất quan trọng cho khoa học vật liệu và sinh học cấu trúc.

4. Chẩn đoán Chuyên biệt (Khoảng 10% Doanh thu):
Tập trung vào bộ kit xét nghiệm chẩn đoán, thuốc thử và thiết bị sử dụng trong phòng thí nghiệm lâm sàng và bệnh viện. Bao gồm xét nghiệm dị ứng và tự miễn, chẩn đoán ghép tạng và sản phẩm vi sinh vật học.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Dòng Doanh thu Định kỳ: Hơn 80% doanh thu của TMO đến từ vật tư tiêu hao và dịch vụ. Khi khách hàng mua một máy khối phổ hoặc kính hiển vi điện tử trị giá 1 triệu đô la, họ sẽ bị "khóa chặt" trong việc mua thuốc thử độc quyền và dịch vụ bảo trì của TMO trong thập kỷ tiếp theo.
Cơ sở Khách hàng Đa dạng: Công ty phục vụ các công ty dược phẩm (khoảng 50% doanh thu), các tổ chức học thuật và chính phủ, công nghệ sinh học công nghiệp và chẩn đoán y tế.

Hào quang Cạnh tranh Cốt lõi

Quy mô và Phạm vi: TMO sở hữu danh mục toàn diện nhất trong ngành. Phương pháp "Giải pháp Toàn diện" tạo ra chi phí chuyển đổi cao cho các phòng thí nghiệm ưu tiên quy trình tích hợp.
Lãnh đạo R&D: Với đầu tư R&D hàng năm vượt 1,3 tỷ đô la (theo dữ liệu 2023/2024), TMO duy trì vị thế dẫn đầu công nghệ trong thiết bị cao cấp.
Hệ thống Kinh doanh PPI (Practical Process Improvement): Triết lý quản lý độc quyền tập trung vào cải tiến liên tục, liên tục thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận và hiệu quả vận hành.

Bố cục Chiến lược Mới nhất

Mở rộng trong Proteomics và Giải trình tự Lâm sàng: TMO đang đầu tư mạnh vào "Thế hệ tiếp theo" của chăm sóc sức khỏe, đặc biệt trong liệu pháp tế bào và gen cùng proteomics quy mô lớn.
Mua lại Chiến lược: Sau thương vụ mua lại PPD trị giá 17,4 tỷ đô la vào năm 2021, TMO gần đây đã hoàn tất mua lại Olink Holding AB (giữa năm 2024) với giá khoảng 3,1 tỷ đô la nhằm củng cố vị thế trong thị trường proteomics tăng trưởng nhanh.

Lịch sử Phát triển Thermo Fisher Scientific Inc.

Lịch sử của Thermo Fisher là một bài học điển hình về M&A chiến lược, biến hai công ty cỡ trung thành một ông lớn toàn cầu.

Các Giai đoạn Phát triển

Giai đoạn 1: Nền tảng (1902 - 2005)
Fisher Scientific được thành lập năm 1902 tại Pittsburgh, tập trung vào vật tư phòng thí nghiệm. Thermo Electron được thành lập năm 1956 bởi George Hatsopoulos, chuyên về thiết bị phân tích. Trong nhiều thập kỷ, hai công ty hoạt động riêng biệt, cung cấp các mảnh ghép khác nhau cho phòng thí nghiệm.

Giai đoạn 2: Sáp nhập Đột phá (2006)
Năm 2006, Thermo Electron và Fisher Scientific hợp nhất trong thương vụ trị giá 12,8 tỷ đô la, tạo ra Thermo Fisher Scientific. Thương vụ này được xem là "Vụ nổ lớn" của ngành, kết hợp thiết bị cao cấp với mạng lưới phân phối rộng lớn.

Giai đoạn 3: Mở rộng Hệ sinh thái Mạnh mẽ (2010 - 2020)
Dưới sự lãnh đạo của Marc Casper, công ty thực hiện nhiều thương vụ mua lại mang tính đột phá:
2011: Mua lại Phadia (3,5 tỷ đô la) để bước vào lĩnh vực chẩn đoán chuyên biệt.
2014: Mua lại Life Technologies với giá 13,6 tỷ đô la, đưa TMO trở thành nhà dẫn đầu về giải trình tự gen và sinh học phân tử.
2016: Mua lại FEI Company (4,2 tỷ đô la), chiếm lĩnh thị trường kính hiển vi điện tử.
2017: Mua lại Patheon (7,2 tỷ đô la), gia nhập lĩnh vực CDMO (Phát triển và Sản xuất Hợp đồng) có biên lợi nhuận cao.

Giai đoạn 4: Hợp nhất Sau Đại dịch và Y học Chính xác (2021 - Nay)
TMO đóng vai trò quan trọng trong xét nghiệm COVID-19 và sản xuất vaccine. Công ty sử dụng nguồn tiền thu được để mua lại PPD (Nghiên cứu Lâm sàng) và Olink (Proteomics), chuyển trọng tâm sang tương lai y học "Dữ liệu-định hướng".

Tóm tắt Yếu tố Thành công

Phân bổ Vốn Kỷ luật: TMO nổi tiếng với khả năng mua lại công ty, tích hợp nhanh và khai thác hiệu quả thông qua hệ thống PPI.
Hội tụ Tập trung Khách hàng: Họ nhận diện đúng nhu cầu khách hàng dược phẩm muốn giảm số lượng nhà cung cấp và tăng đối tác tích hợp, chuyển từ "người bán sản phẩm" thành "đối tác chiến lược".

Giới thiệu Ngành

Thermo Fisher hoạt động trong ngành Công cụ và Dịch vụ Khoa học Đời sống và Chẩn đoán. Ngành này được xem là "tăng trưởng phòng thủ" vì chi tiêu y tế tương đối tách biệt khỏi chu kỳ kinh tế.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Cuộc cách mạng Genomic và Proteomic: Sự chuyển đổi từ y học "một kích cỡ phù hợp cho tất cả" sang "Y học Chính xác" cá nhân hóa đang thúc đẩy nhu cầu lớn về công cụ giải trình tự và phân tích protein.
2. Sinh học phân tử và Biosimilars: Thuốc phân tử lớn (biologics) khó sản xuất hơn thuốc viên truyền thống, làm tăng sự phụ thuộc của các công ty dược vào dịch vụ sản xuất và thuốc thử chuyên biệt của TMO.
3. Thuê ngoài: Để giảm chi phí, các công ty dược ngày càng thuê ngoài R&D và sản xuất, mang lại lợi ích cho các bộ phận CDMO và Nghiên cứu Lâm sàng (PPD) của TMO.

Bối cảnh Thị trường và Phân tích Cạnh tranh

Ngành có rào cản gia nhập cao do yêu cầu R&D khắt khe và quy định sâu rộng.

Vị thế và Định vị Ngành

Thermo Fisher là "Goliath" không thể tranh cãi của ngành.
Thị phần: TMO giữ vị trí số 1 hoặc số 2 trong gần như mọi danh mục mà họ tham gia.
Hiệu quả Tài chính (2023/2024): Mặc dù ngành khoa học đời sống đã trở lại trạng thái "bình thường" sau đại dịch, TMO vẫn duy trì doanh thu khoảng 42,86 tỷ đô la trong năm tài chính 2023. Quý 3 năm 2024, công ty báo cáo kết quả vững chắc với EPS điều chỉnh là 5,28 đô la, thể hiện khả năng điều hướng môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn nhờ danh mục đa dạng.

Kết luận: TMO là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thiết yếu cho "Kinh tế Sinh học" thế kỷ 21. Vị thế của họ được đặc trưng bởi hào quang kỹ thuật cao, cơ sở doanh thu định kỳ khổng lồ và đội ngũ quản lý thành thạo nghệ thuật mua lại tạo giá trị.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Thermo Fisher Scientific Inc

Thermo Fisher Scientific Inc (TMO) duy trì vị thế tài chính vững chắc tính đến cuối năm tài chính 2024 và đầu năm 2025. Mặc dù thị trường ổn định sau đỉnh điểm do đại dịch, công ty vẫn thể hiện lợi nhuận cao và khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ. Sức khỏe tài chính của công ty được đặc trưng bởi biên lợi nhuận dẫn đầu ngành và chiến lược phân bổ vốn kỷ luật.

Phân Tích Điểm Nổi Bật Tài Chính:

- Khả năng phục hồi sau đại dịch: Tổng doanh thu năm 2024 là 42,88 tỷ USD phản ánh năm chuyển tiếp khi doanh thu liên quan COVID-19 giảm được bù đắp bởi sự ổn định của hoạt động kinh doanh cốt lõi.
- Trả lợi cho cổ đông: Năm 2024, công ty đã trả 4,6 tỷ USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, thể hiện quản lý dòng tiền hiệu quả.
- Hiệu quả vận hành: Hệ thống kinh doanh PPI (Năng suất, Cải tiến Quy trình) của TMO tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cao (22,6%) bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức.

Tiềm Năng Phát Triển của Thermo Fisher Scientific Inc

Lộ Trình Tăng Trưởng Chiến Lược: 2025-2027

Thermo Fisher đang chuyển từ giai đoạn ổn định hậu đại dịch sang quỹ đạo tăng trưởng dài hạn với mục tiêu tăng trưởng doanh thu hữu cơ cốt lõi 7-9% và tăng trưởng EPS điều chỉnh ở mức hai chữ số giữa. Chiến lược "Amazon của Phòng Thí Nghiệm" của công ty tập trung trở thành đối tác toàn diện cho ngành dược phẩm sinh học.

Động Lực Kinh Doanh Chính:

- Mua lại lớn: Việc mua lại 41 tỷ USD mảng tinh chế và lọc của Solventum (dự kiến hoàn tất cuối 2025) và mua lại Olink với giá 31 tỷ USD củng cố vị thế dẫn đầu của TMO trong lĩnh vực proteomics và quy trình sinh học.
- Đổi mới thế hệ tiếp theo: TMO đã tăng tốc R&D với mức tăng 56% theo năm về số lượng bằng sáng chế khối phổ năm 2024. Các sản phẩm mới như máy khối phổ Stellar và kính hiển vi điện tử truyền qua quét Iliad dự kiến sẽ thúc đẩy doanh thu biên cao trong năm 2025 và 2026.
- Chuyển dịch sản xuất về nội địa & mở rộng CDMO: TMO hưởng lợi từ làn sóng "chuyển dịch sản xuất về nội địa" trong ngành dược phẩm sinh học. Các hợp đồng mới cho sản xuất thuốc tại Mỹ mang lại tầm nhìn rõ ràng về tăng trưởng doanh thu trong 2027 và 2028.
- Phòng thí nghiệm tích hợp AI: Công ty đang tích hợp AI vào thiết bị phân tích để hiệu chuẩn và phân tích dạng sóng theo thời gian thực, định vị mình ở vị trí dẫn đầu xu hướng "phòng thí nghiệm thông minh".

Ưu Điểm và Rủi Ro của Thermo Fisher Scientific Inc

Ưu Điểm Đầu Tư (Cơ Hội):

- Vị thế thị trường thống lĩnh: Là nhà cung cấp hàng đầu thế giới trong lĩnh vực khoa học, TMO hoạt động trong thị trường 235 tỷ USD với các xu hướng dài hạn thuận lợi như dân số già và y học cá nhân hóa.
- Mô hình doanh thu định kỳ: Khoảng 95% doanh thu trong các phân khúc như vi sinh (và tỷ lệ cao ở các phân khúc khác) đến từ mô hình dựa trên vật tư tiêu hao, đảm bảo dòng tiền ổn định.
- Thực thi M&A hiệu quả: TMO có thành tích đã được chứng minh trong việc tích hợp các thương vụ mua lại quy mô lớn (ví dụ: PPD, The Binding Site) để tận dụng hiệu quả tổng hợp và mở rộng lợi thế cạnh tranh dịch vụ.

Rủi Ro Đầu Tư (Thách Thức):

- Nhạy cảm với kinh tế vĩ mô: Mặc dù bền vững, công ty vẫn chịu ảnh hưởng từ sự chậm lại trong tài trợ công nghệ sinh học và chi tiêu học thuật/chính phủ yếu ở các thị trường chính.
- Mức nợ cao: Sau các thương vụ M&A mạnh mẽ, tổng nợ vẫn ở mức cao (khoảng 43,2 tỷ USD), có thể hạn chế tính linh hoạt ngay lập tức nếu lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
- Biến động địa chính trị & quy định: Các thay đổi liên tục trong chuỗi cung ứng toàn cầu và khả năng điều chỉnh quy định giá thuốc có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của phân khúc Dịch vụ Dược phẩm.
- Pha loãng do thoái vốn: Việc thoái vốn dự kiến 1,1 tỷ USD mảng Kinh doanh Vi sinh Toàn cầu vào năm 2026 dự kiến sẽ gây pha loãng nhẹ (0,15 USD EPS) trong năm đầu tiên.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về công ty Thermo Fisher Scientific Inc và cổ phiếu TMO?

Bước sang năm 2026, các nhà phân tích duy trì quan điểm chung về Thermo Fisher Scientific Inc (TMO) và cổ phiếu của công ty là "tăng trưởng phòng thủ chất lượng cao". Mặc dù thị trường khoa học đời sống toàn cầu năm 2025 chịu áp lực do nguồn tài trợ học thuật thắt chặt và chi tiêu dược phẩm sinh học biến động, Phố Wall nhìn chung tin rằng công ty, với vai trò là nhà lãnh đạo ngành, đang đứng trước ngưỡng phục hồi.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Vị thế ngành và khả năng chống chịu kinh doanh: Thermo Fisher được đa số nhà phân tích xem là "cổ phiếu blue-chip tăng trưởng kép" trong lĩnh vực khoa học đời sống. Goldman Sachs trong phân tích mới nhất nhấn mạnh công ty thể hiện khả năng chống rủi ro mạnh mẽ nhờ danh mục sản phẩm rộng lớn (bao gồm công nghệ phân tích, giải pháp khoa học đời sống, chẩn đoán chuyên nghiệp và sản phẩm dịch vụ phòng thí nghiệm). Đặc biệt, sự hiện diện sâu rộng trong thị trường CDMO (Tổ chức phát triển và sản xuất hợp đồng) giúp công ty hưởng lợi từ xu hướng dài hạn thuê ngoài dược phẩm sinh học.

Động lực tăng trưởng chiến lược: Phố Wall đánh giá cao việc công ty tối ưu hóa tài sản gần đây thông qua các thương vụ M&A (như mua lại Clario và thoái vốn mảng vi sinh). J.P. Morgan cho rằng việc triển khai vốn tích cực và hệ thống kinh doanh PPI (PPI Business System) giúp nâng cao hiệu quả vận hành, là yếu tố then chốt giúp duy trì biên lợi nhuận trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Hơn nữa, hợp tác với các ông lớn công nghệ như NVIDIA trong lĩnh vực nghiên cứu khoa học đời sống dựa trên AI được xem là điểm tăng trưởng công nghệ dẫn đầu trong thập kỷ tới.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến nửa đầu năm 2026, thị trường đồng thuận đánh giá cổ phiếu TMO ở mức Mua (Buy) hoặc Vượt trội so với thị trường (Outperform):

Phân bố xếp hạng: Trong khoảng 35 nhà phân tích chính theo dõi cổ phiếu, hơn 80% đưa ra đánh giá liên quan đến "Mua". Dữ liệu mới nhất từ TipRanks và Benzinga cho thấy xếp hạng đồng thuận vẫn duy trì ở mức "Mua mạnh".

Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng 642 USD, cao hơn mức giá hiện tại khoảng 470-480 USD, tiềm năng tăng khoảng 30% đến 35%.
Kỳ vọng lạc quan: Một số tổ chức như KeyBanc đưa ra giá mục tiêu cao tới 750 USD, dựa trên sự phục hồi nhanh hơn dự kiến của thị trường dược phẩm sinh học và đóng góp đáng kể từ sản phẩm mới như máy quang phổ khối Stellar.
Kỳ vọng thận trọng: Một số tổ chức giữ quan điểm dè dặt như Morningstar định giá hợp lý khoảng 570 USD, cho rằng mặc dù nền tảng cơ bản vững chắc, nhưng hạn chế ngân sách học thuật và chính phủ toàn cầu trong ngắn hạn vẫn là rào cản cho việc phục hồi định giá.

3. Rủi ro theo góc nhìn nhà phân tích (lý do tiêu cực)

Dù triển vọng tích cực, các nhà phân tích cũng cảnh báo nhà đầu tư về các rủi ro tiềm ẩn sau:

Tăng trưởng nhu cầu vĩ mô chậm: Morningstar chỉ ra rằng mặc dù giai đoạn "đặt lại" kéo dài trong 2024-2025, nhưng sự phục hồi ở một số thị trường cuối như Trung Quốc và ngân sách học thuật Mỹ vẫn còn nhiều biến động. Nếu nhu cầu cải thiện chậm hơn so với dự báo tài chính năm 2026, cổ phiếu có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Áp lực giảm tồn kho và biến động biên lợi nhuận: Mặc dù kết quả quý 4 năm 2024 vượt kỳ vọng (doanh thu đạt 11,4 tỷ USD, EPS điều chỉnh 6,10 USD), nhưng do doanh thu từ các hoạt động liên quan COVID tiếp tục giảm (Runoff) và chi phí tăng do lạm phát cao, các nhà phân tích lo ngại tốc độ mở rộng biên lợi nhuận gộp có thể chậm lại trong một số năm.

Bất ổn địa chính trị và chính sách: Thay đổi chuỗi cung ứng toàn cầu và các cuộc thảo luận về luật an toàn sinh học có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các công ty dược đa quốc gia, từ đó tác động gián tiếp đến đơn hàng thiết bị và dịch vụ phòng thí nghiệm của Thermo Fisher.

Tóm tắt

Quan điểm chung của Phố Wall là: Thermo Fisher không chỉ là nhà cung cấp hạ tầng y tế mà còn là "tập hợp tài sản đa dạng". Mặc dù giá cổ phiếu biến động theo thị trường đầu năm 2026, với doanh thu cả năm 2025 đạt khoảng 44,56 tỷ USD và dự báo EPS tăng trưởng đáng kể năm 2026, các nhà phân tích đồng thuận rằng đây là điểm vào lý tưởng cho nhà đầu tư giá trị dài hạn. Miễn là logic cốt lõi của đổi mới y sinh (như liệu pháp gen và AI trong dược phẩm) không thay đổi, TMO vẫn là cổ phiếu trọng tâm trong danh mục chăm sóc sức khỏe.

Câu hỏi thường gặp về Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO)

Điểm nổi bật đầu tư của Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) là gì, và ai là đối thủ chính của công ty?

Thermo Fisher Scientific được xem là "Amazon của ngành khoa học" nhờ quy mô khổng lồ và danh mục sản phẩm toàn diện. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm thị phần thống lĩnh trong công cụ khoa học đời sống, thành tích đã được chứng minh về mua bán và sáp nhập chiến lược (như PPD và Olink), cùng tỷ lệ doanh thu định kỳ cao (khoảng 82%) chủ yếu từ vật tư tiêu hao và dịch vụ.

Đối thủ chính của công ty gồm Danaher Corporation (DHR), Agilent Technologies (A), Waters Corporation (WAT) và Illumina (ILMN). Thermo Fisher nổi bật nhờ khả năng cung cấp giải pháp toàn diện, phục vụ đồng thời các lĩnh vực chẩn đoán lâm sàng, công nghệ sinh dược phẩm và nghiên cứu học thuật.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Thermo Fisher có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ của công ty ra sao?

Theo kết quả tài chính Quý 4 và cả năm 2023, Thermo Fisher báo cáo doanh thu hàng năm đạt 42,86 tỷ USD. Mặc dù giảm nhẹ so với năm 2022 do doanh thu từ xét nghiệm liên quan COVID-19 giảm, hoạt động cốt lõi vẫn rất vững chắc.

Trong năm 2023, Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 5,96 tỷ USD, và EPS điều chỉnh là 21,55 USD. Về bảng cân đối kế toán, công ty duy trì mức đòn bẩy hợp lý với tổng nợ khoảng 35 tỷ USD vào cuối năm 2023, được hỗ trợ bởi dòng tiền tự do mạnh mẽ khoảng 7 tỷ USD, cho phép công ty dễ dàng trả nợ đồng thời tiếp tục chiến lược M&A.

Định giá cổ phiếu TMO hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của công ty so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, Thermo Fisher (TMO) thường giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng trong khoảng 22x đến 26x. Đây thường được xem là mức định giá cao hơn so với chỉ số S&P 500 chung nhưng phù hợp với các công ty công cụ khoa học đời sống chất lượng cao như Danaher.

Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường dao động từ 4,5x đến 5,5x. Mặc dù không rẻ theo tiêu chuẩn giá trị truyền thống, nhà đầu tư thường biện minh cho mức định giá này dựa trên lịch sử tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số ổn định và lợi thế cạnh tranh bền vững trong lĩnh vực hạ tầng chăm sóc sức khỏe.

Giá cổ phiếu TMO đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Trong năm qua, TMO đã đối mặt với những khó khăn chung của ngành khoa học đời sống, bao gồm sự chậm lại trong tài trợ công nghệ sinh học hậu đại dịch và chi tiêu thận trọng từ khách hàng tại Trung Quốc.

Mặc dù cổ phiếu đã hồi phục trong ba tháng cuối năm 2023 và đầu năm 2024 (tăng khoảng 10-15% từ đáy mùa thu), hiệu suất một năm đôi khi thấp hơn đà tăng của nhóm công nghệ trong S&P 500 nhưng vẫn cạnh tranh với Quỹ Chọn lọc Ngành Chăm sóc Sức khỏe SPDR (XLV). So với các đối thủ như Agilent, TMO thể hiện sự bền bỉ hơn nhờ dòng doanh thu đa dạng.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành mà TMO hoạt động không?

Thuận lợi: Tăng trưởng dài hạn của thuốc sinh học và thuốc GLP-1 (thuốc giảm cân) mang lại động lực lớn, vì các sản phẩm này cần hỗ trợ thử nghiệm lâm sàng rộng rãi và công cụ sản xuất chuyên biệt do Thermo Fisher cung cấp.

Khó khăn: Thách thức chính bao gồm giảm chi tiêu vốn của các công ty công nghệ sinh học mới nổi do lãi suất cao hơn và sự phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến tại thị trường Trung Quốc, vốn chiếm tỷ trọng đáng kể trong tăng trưởng ngành.

Có nhà đầu tư tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu TMO không?

Thermo Fisher là cổ phiếu chủ chốt trong danh mục của các tổ chức, với sở hữu tổ chức vượt 85%. Các nhà quản lý tài sản lớn như The Vanguard Group, BlackRock và State Street Corporation vẫn là cổ đông lớn nhất.

Các hồ sơ 13F gần đây cho thấy mặc dù một số quỹ đã giảm tỷ trọng trong đợt luân chuyển ngành năm 2023, nhiều quỹ đầu tư tập trung vào "tăng trưởng chất lượng" và quỹ tương hỗ vẫn duy trì hoặc tăng nhẹ tỷ lệ nắm giữ, xem các đợt giảm giá năm 2023 là cơ hội đầu tư dài hạn vào một công ty hàng đầu trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe "blue-chip".