Cổ phiếu Sanden là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp SANDEN CORPORATION

SANDEN CORPORATION (Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo: 6444) là nhà sản xuất được công nhận toàn cầu chuyên về hệ thống điều hòa không khí ô tô và công nghệ máy nén. Thành lập tại Nhật Bản, công ty đã phát triển từ nhà sản xuất đèn xe đạp thành nhà cung cấp cấp 1 cho các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) lớn trên toàn thế giới. Trong những năm gần đây, sau khi hợp tác chiến lược về vốn với Nhóm Hisense vào năm 2021, Sanden đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang các giải pháp Quản lý Nhiệt tích hợp cho Xe Năng lượng Mới (NEV).

Các mô-đun kinh doanh chi tiết

1. Hệ thống điều hòa không khí ô tô: Đây là nguồn doanh thu cốt lõi của Sanden. Công ty thiết kế và sản xuất hệ thống điều hòa không khí hoàn chỉnh, bao gồm bộ bay hơi, bộ ngưng tụ và các bộ phận HVAC. Họ là những người tiên phong trong "Quản lý Nhiệt", tập trung tối đa hóa sự thoải mái trong cabin đồng thời giảm thiểu tiêu thụ năng lượng.

2. Máy nén ô tô: Sanden là một trong những nhà sản xuất máy nén ô tô độc lập hàng đầu thế giới. Dòng sản phẩm của họ bao gồm:
- Máy nén điện (e-compressors): Quan trọng đối với xe điện (EV), vì chúng hoạt động độc lập với động cơ đốt trong.
- Máy nén piston & cuộn: Các thành phần truyền thống hiệu suất cao cho xe động cơ đốt trong (ICE).

3. Quản lý Nhiệt tích hợp (ITM): Một phân khúc tăng trưởng cao tập trung vào quản lý tổng thể nhiệt trong xe điện. Bao gồm làm mát bộ pin, điện tử công suất và động cơ, cùng với điều hòa không khí trong cabin, nhằm kéo dài phạm vi hoạt động và tuổi thọ pin của xe.

Đặc điểm mô hình kinh doanh

Phạm vi toàn cầu: Sanden vận hành mạng lưới sản xuất và R&D phân tán rộng khắp châu Á, châu Âu và Bắc Mỹ, cho phép cung cấp "đúng lúc" cho các nhà sản xuất ô tô toàn cầu.
Hiệp lực với Hisense: Tận dụng chuyên môn của Hisense trong điện tử tiêu dùng và làm lạnh công nghiệp, Sanden đã tối ưu hóa chuỗi cung ứng và tăng tốc phát triển phần mềm điều khiển điện tử.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Lãnh đạo công nghệ về chất làm lạnh CO2: Sanden là người tiên phong trong công nghệ máy nén CO2 (R744), thân thiện với môi trường và rất hiệu quả cho hệ thống bơm nhiệt trong khí hậu lạnh, mang lại lợi thế lớn tại thị trường châu Âu.
Thị phần cao: Sanden duy trì thị phần hàng đầu toàn cầu trong máy nén ô tô, hưởng lợi từ mối quan hệ lâu dài với các thương hiệu như Volkswagen, Stellantis và Ford.

Bố trí chiến lược mới nhất

Dưới "Kế hoạch Cải cách Doanh nghiệp 2024," Sanden tập trung mạnh vào hệ thống "Ba điện" (Pin, Động cơ, Điều khiển điện tử). Công ty đang chuyển hướng đầu tư từ các bộ phận cơ khí truyền thống sang hệ thống quản lý nhiệt thông minh sử dụng cảm biến AI để tối ưu hóa dòng năng lượng trong các xe điện cao cấp.

Lịch sử phát triển SANDEN CORPORATION

Lịch sử của Sanden được đặc trưng bởi "sự chuyển đổi liên tục," từ hàng tiêu dùng sang máy móc công nghiệp và cuối cùng là công nghệ ô tô chuyên biệt.

Các giai đoạn phát triển

1. Thời kỳ thành lập và đa dạng hóa (1943–1970s): Ban đầu thành lập với tên Sankyo Electric Co., Ltd. vào năm 1943, công ty sản xuất đèn xe đạp. Sau đó đa dạng hóa sang quạt điện và máy bán hàng tự động lạnh, xây dựng thương hiệu "Sanden" (có nghĩa là "Ba tia chớp") trở thành tên tuổi quen thuộc tại Nhật Bản.

2. Mở rộng toàn cầu và chuyển hướng ô tô (1980s–2000s): Nhận thấy sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô toàn cầu, công ty chính thức đổi tên thành Sanden Corporation vào năm 1982. Họ tiên phong phát triển "Máy nén cuộn" nhỏ gọn và êm ái hơn sản phẩm đối thủ, giúp giành được các hợp đồng lớn với các nhà sản xuất ô tô Mỹ và châu Âu.

3. Khủng hoảng tài chính và cải tổ cấu trúc (2010s–2020): Công ty đối mặt với nhiều thách thức do sự chuyển dịch nhanh sang điện khí hóa xe và các gián đoạn toàn cầu năm 2020. Đối mặt với khủng hoảng thanh khoản, Sanden đã tiến hành thủ tục ADR (Giải quyết Tranh chấp Thay thế) tại Nhật Bản để tái cấu trúc nợ.

4. Thời kỳ Hisense và chuyển đổi NEV (2021–nay): Tháng 5 năm 2021, Nhóm Thiết bị gia dụng Hisense trở thành cổ đông kiểm soát thông qua đợt phát hành riêng lẻ trị giá 21,4 tỷ yên, cung cấp vốn cần thiết để chuyển hoàn toàn sang quản lý nhiệt cho xe điện.

Phân tích thành công và thách thức

Yếu tố thành công: Sự tồn tại của Sanden được ghi nhận nhờ khả năng phục hồi kỹ thuật; ngay cả trong giai đoạn khó khăn tài chính, R&D về máy nén điện vẫn đạt đẳng cấp thế giới.
Thách thức: Việc chậm chuyển đổi từ sản phẩm dựa trên ICE sang linh kiện dành riêng cho EV trong giai đoạn 2015-2019 đã làm mất đà thị trường, hiện ban lãnh đạo đang tích cực phục hồi thông qua hợp tác với Hisense.

Giới thiệu ngành

Ngành quản lý nhiệt ô tô đang trải qua sự chuyển đổi mô hình khi thế giới dịch chuyển từ động cơ đốt trong sang xe năng lượng mới.

Xu hướng và yếu tố thúc đẩy ngành

1. Chuyển sang bơm nhiệt: Khác với xe ICE sử dụng nhiệt thải từ động cơ, EV cần hệ thống bơm nhiệt hiệu suất cao để bảo toàn phạm vi pin trong mùa đông. Điều này làm tăng giá trị trên mỗi xe (CPV) cho các nhà cung cấp như Sanden.
2. Quy định môi trường: Các quy định toàn cầu về loại bỏ dần chất làm lạnh có GWP cao đang thúc đẩy nhu cầu đối với hệ thống tương thích CO2 và R1234yf của Sanden.

Cạnh tranh trong ngành

Dữ liệu ngành & vị thế thị trường

Thị trường quản lý nhiệt ô tô toàn cầu dự kiến tăng từ khoảng 35 tỷ USD năm 2023 lên trên 55 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) gần 7%.

Sanden hiện giữ vị trí thống lĩnh thị trường máy nén điện châu Âu, đặc biệt trong nhóm các nhà sản xuất ưu tiên chất làm lạnh xanh. Theo báo cáo tài chính gần đây (năm tài chính 2023/24), Sanden đã phục hồi đáng kể lợi nhuận hoạt động nhờ tỷ lệ áp dụng cao máy nén điện 800V điện áp cao tại thị trường EV Trung Quốc và châu Âu.

Đặc điểm vị trí ngành

Sanden chiếm lĩnh "ngách hiệu suất cao". Mặc dù không có khối lượng tổng thể như Denso, khả năng cung cấp các linh kiện nhiệt chuyên biệt, hiệu suất cao cho kiến trúc EV điện áp cao khiến họ trở thành đối tác không thể thiếu của các nhà sản xuất EV cao cấp.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của SANDEN CORPORATION

Tính đến đầu năm 2026, Sanden Corporation (6444) cho thấy dấu hiệu phục hồi tài chính chậm sau khi được Hisense thâu tóm. Mặc dù doanh thu tăng trưởng ổn định và công ty đã trở lại EBITDA dương, mức nợ cao và biên lợi nhuận ròng mỏng vẫn là những thách thức đáng kể. Đánh giá sức khỏe tài chính tổng thể như sau:

Nguồn dữ liệu: Tóm tắt tài chính dựa trên số liệu thực tế năm tài chính 2024 và dự báo quý 3/quý 4 năm tài chính 2025 từ Stockopedia, Investing.com và Sanden IR.

Tiềm Năng Tăng Trưởng của SANDEN CORPORATION

1. SHIFT 2028: Chuyển đổi thành Nhà cung cấp Giải pháp Toàn diện

Kế hoạch quản lý trung hạn "SHIFT 2028" của Sanden là động lực chính cho tăng trưởng. Công ty đang chuyển mình từ nhà sản xuất linh kiện đơn thuần (máy nén) sang nhà cung cấp hệ thống giải pháp toàn diện. Điều này bao gồm phát triển Hệ thống Quản lý Nhiệt tích hợp (ITMS), rất quan trọng để tăng phạm vi hoạt động của xe điện (EV) lên đến 40%.

2. Lộ trình ITMS 3.0 Thế hệ Mới

Một cột mốc quan trọng là thương mại hóa ITMS 3.0, hệ thống tích hợp làm mát bằng nước có kích thước nhỏ gọn hơn nhiều so với các phiên bản trước. Dự kiến đạt độ chín sản xuất vào cuối năm 2024/2025, hệ thống này định vị Sanden là đối tác cấp 1 cho các nhà sản xuất EV mới nổi trên toàn cầu, đặc biệt là những hãng ưu tiên hiệu quả không gian và hiệu suất nhiệt.

3. Tận dụng Hiệu quả với Tập đoàn Hisense

Quan hệ đối tác chiến lược với công ty mẹ Hisense mang lại cho Sanden nhiều hiệu quả cộng hưởng đa ngành. Chuyên môn của Hisense trong điện tử tiêu dùng và hệ thống định nghĩa bằng phần mềm đang được tích hợp vào phần cứng ô tô của Sanden, giúp phát triển nhanh các hệ thống nhiệt "thông minh" và mở rộng dấu chân của Sanden tại thị trường EV Trung Quốc và Bắc Mỹ.

4. Dẫn đầu về Chất làm lạnh Thân thiện với Môi trường

Sanden vẫn là người tiên phong trong lĩnh vực máy nén CO2. Khi các quy định toàn cầu về chất làm lạnh có GWP (tiềm năng làm nóng toàn cầu) cao ngày càng thắt chặt, lợi thế dẫn đầu công nghệ chất làm lạnh tự nhiên của Sanden mang lại lợi thế cạnh tranh trong phân khúc EV cao cấp và thị trường châu Âu.

Ưu điểm và Rủi ro của SANDEN CORPORATION

Ưu điểm Công ty (Yếu tố Tăng trưởng)

• Vị thế thị trường: Nắm giữ thị phần thứ 2 thế giới trong lĩnh vực máy nén điều hòa ô tô, với di sản chất lượng vững chắc.
• Đà tăng trưởng EV: Quản lý nhiệt phức tạp và có giá trị hơn trong EV so với xe động cơ đốt trong truyền thống, tăng đáng kể "nội dung trên mỗi xe" của Sanden.
• Đà phục hồi: Kết quả quý gần đây (quý 3 năm tài chính 2025) cho thấy lợi nhuận ròng tăng mạnh (¥3,48 tỷ), cho thấy các cải cách cấu trúc và cắt giảm chi phí bắt đầu có hiệu quả.
• Hỗ trợ chiến lược: Sự hỗ trợ tài chính và hậu cần từ Tập đoàn Hisense giúp ổn định chuỗi cung ứng và nguồn vốn R&D của công ty.

Rủi ro Công ty (Yếu tố Giảm sút)

• Gánh nặng nợ cao: Với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu gần 290%, biến động lãi suất và chi phí vay cao tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận cuối cùng.
• Rủi ro địa chính trị & chuỗi cung ứng: Các khủng hoảng gần đây ở Biển Đỏ và thay đổi chính sách thuế quan của Mỹ tạo ra sự biến động về chi phí vận chuyển và khả năng cạnh tranh xuất khẩu.
• Cạnh tranh gay gắt: Các đối thủ như Denso và Hanon Systems cũng đang mở rộng mạnh mẽ trong lĩnh vực quản lý nhiệt EV, có thể dẫn đến chiến tranh giá cả.
• Biên lợi nhuận ròng thấp: Mặc dù doanh thu cao, công ty gặp khó khăn duy trì lợi nhuận cao do chi phí cải tổ cấu trúc một lần và giá nguyên vật liệu tăng.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Công Ty Sanden và Cổ Phiếu 6444 Như Thế Nào?

Tính đến đầu năm 2026, tâm lý thị trường đối với Công ty Sanden (TYO: 6444), một nhà dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực máy nén và hệ thống điều hòa không khí ô tô, phản ánh sự lạc quan thận trọng xoay quanh chiến lược tái cấu trúc và việc tích hợp trong Tập đoàn Hisense. Kể từ khi trở thành công ty con của Hisense Home Appliances Group, Sanden đã trải qua một cuộc chuyển đổi cấu trúc đáng kể. Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao cách công ty điều hướng quá trình chuyển đổi từ các bộ phận động cơ đốt trong truyền thống (ICE) sang các giải pháp quản lý nhiệt cho xe điện (EV) có tốc độ tăng trưởng cao.

1. Quan Điểm Cốt Lõi của Các Tổ Chức Về Công Ty

Chuyển Đổi Sang Quản Lý Nhiệt Tích Hợp: Các nhà phân tích ngành nhấn mạnh rằng giá trị tương lai của Sanden phụ thuộc vào khả năng phát triển từ nhà sản xuất linh kiện thành nhà cung cấp "Hệ Thống Quản Lý Nhiệt Tích Hợp." Các báo cáo từ các tổ chức tài chính Nhật Bản cho thấy công nghệ bơm nhiệt của Sanden là lợi thế cạnh tranh then chốt trong kỷ nguyên xe điện, vì nó kéo dài đáng kể quãng đường lái xe trong điều kiện lạnh so với các bộ sưởi điện truyền thống.
Hiệp Lực Với Tập Đoàn Hisense: Các nghiên cứu cho thấy "Hiệu Ứng Hisense" đã ổn định bảng cân đối kế toán từng gặp khó khăn của Sanden. Các nhà phân tích nhận thấy Sanden đang hưởng lợi từ chuỗi cung ứng toàn cầu và chuyên môn về điện tử của Hisense, giúp công ty giảm chi phí mua hàng và đẩy nhanh phát triển máy nén điện tử (e-compressors).
Phạm Vi Toàn Cầu và Thị Phần: Trong khi Sanden duy trì thị phần mạnh tại châu Âu và châu Á, các nhà phân tích đang theo dõi hiệu suất của công ty tại thị trường Bắc Mỹ. Tập trung vào máy nén điện áp cao được xem là động lực chính cho tăng trưởng doanh thu đến năm 2027.

2. Xếp Hạng Cổ Phiếu và Xu Hướng Định Giá

Tính đến các báo cáo quý gần nhất cho năm tài chính 2025/2026, sự đồng thuận thị trường đối với Sanden (6444) nghiêng về xếp hạng "Giữ" hoặc "Trung lập", phản ánh chiến lược "chờ đợi và quan sát" về lợi nhuận dài hạn.
Các Chỉ Số Định Giá: Cổ phiếu hiện đang giao dịch với tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) tương đối thấp so với mức trung bình lịch sử. Các nhà phân tích theo giá trị cho rằng cổ phiếu bị định giá thấp nếu công ty có thể duy trì biên lợi nhuận hoạt động ổn định từ 5% trở lên.
Dự Báo Giá Mục Tiêu:
Giá Mục Tiêu Trung Bình: Các nhà phân tích đặt mức giá mục tiêu trung vị phản ánh tiềm năng tăng giá khiêm tốn từ 10-15% so với mức giao dịch hiện tại, phụ thuộc vào việc thực hiện thành công "Kế Hoạch Quản Lý Sanden 2026."
Quan Điểm Lạc Quan: Các nhà phân tích tích cực tin rằng nếu Sanden ký được các hợp đồng lớn với các nhà sản xuất xe điện hàng đầu (OEM), cổ phiếu có thể được định giá lại mạnh mẽ như một cổ phiếu "Công Nghệ Xanh."
Quan Điểm Thận Trọng: Các nhà phân tích thận trọng hơn chỉ ra mức nợ còn tồn đọng và chi phí R&D cao cần thiết để duy trì vị thế trước các đối thủ như Denso và Hanon Systems.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Chính do Các Nhà Phân Tích Xác Định

Bất chấp sự chuyển hướng chiến lược, các nhà phân tích nhấn mạnh một số thách thức có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu 6444:
Cạnh Tranh Khốc Liệt: Thị trường quản lý nhiệt ô tô ngày càng trở nên cạnh tranh gay gắt. Các đối thủ lâu đời như Denso và các công ty Trung Quốc mới nổi đang áp dụng chiến lược giá mạnh cho máy nén điện tử, có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận của Sanden.
Biến Động Nguyên Liệu Thô: Sự dao động giá của nhôm và các nguyên liệu đất hiếm (sử dụng trong động cơ máy nén) vẫn là rủi ro đối với quản lý chi phí.
Tăng Trưởng Chậm của Xe Điện: Nếu quá trình chuyển đổi toàn cầu sang xe điện chậm lại do ưu tiên xe hybrid hoặc nhu cầu người tiêu dùng giảm do điều kiện kinh tế, các khoản đầu tư lớn của Sanden vào công nghệ dành riêng cho xe điện có thể mất nhiều thời gian hơn để sinh lời.

Tóm Tắt

Sự đồng thuận giữa các nhà phân tích ở Wall Street và Tokyo là Công ty Sanden là một "Cơ Hội Phục Hồi." Công ty đã vượt qua giai đoạn khủng hoảng tài chính và hiện đang trong giai đoạn thực thi chiến lược tăng trưởng mới. Mặc dù cổ phiếu có thể không mang lại tăng trưởng bùng nổ như các công ty phần mềm thuần túy, nhưng vẫn là một nhân tố công nghiệp quan trọng trong chuỗi cung ứng xe điện. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi các dấu hiệu cải thiện biên lợi nhuận quý liên tục và các "Design Wins" mới trong lĩnh vực xe điện như các chất xúc tác cho sự bứt phá giá cổ phiếu.

Câu hỏi thường gặp về SANDEN CORPORATION (6444)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Sanden Corporation là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Sanden Corporation là nhà sản xuất hàng đầu toàn cầu về máy nén và hệ thống điều hòa không khí ô tô. Một điểm nổi bật trong đầu tư là liên minh chiến lược với Hisense Home Appliances Group, cổ đông chi phối kể từ năm 2021. Quan hệ đối tác này đã ổn định tài chính của Sanden và thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang hệ thống quản lý nhiệt cho xe điện (EV). Khi ngành công nghiệp ô tô chuyển dịch sang điện hóa, các module quản lý nhiệt tích hợp của Sanden được định vị là sản phẩm có tiềm năng tăng trưởng cao.
Đối thủ chính bao gồm các tập đoàn toàn cầu như Denso Corporation, Toyota Industries (TICO), Marelli và Hanon Systems. Sanden tạo sự khác biệt nhờ tập trung chuyên sâu vào máy nén CO2 và các giải pháp nhiệt nhỏ gọn.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Sanden Corporation có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Theo báo cáo tài chính mới nhất cho năm tài chính 2023 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2023) và nửa đầu 2024, Sanden có dấu hiệu phục hồi nhưng vẫn trong giai đoạn chuyển đổi. Năm tài chính 2023, công ty báo cáo doanh thu khoảng 174,5 tỷ JPY. Mặc dù lợi nhuận hoạt động được cải thiện nhờ các biện pháp cắt giảm chi phí và điều chỉnh giá, lợi nhuận ròng bị ảnh hưởng bởi chi phí tái cấu trúc.
Về nợ, việc bơm vốn từ Hisense đã cải thiện đáng kể tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với trước tái cấu trúc năm 2020. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát Dòng tiền tự do vì công ty tiếp tục đầu tư mạnh vào R&D cho các linh kiện EV thế hệ mới.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu 6444 có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, cổ phiếu Sanden Corporation (6444) thường giao dịch với tỷ lệ Giá trên Sách (P/B) dưới 1,0 lần, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp so với tài sản, điều thường thấy ở các câu chuyện tái cấu trúc trong ngành sản xuất Nhật Bản. Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) biến động hoặc "N/A" trong các kỳ gần đây do lợi nhuận ròng không ổn định trong giai đoạn tái cấu trúc. So với các đối thủ trong ngành như Denso (thường giao dịch với hệ số cao hơn nhờ biên lợi nhuận ổn định), Sanden được xem là một cơ hội đầu tư rủi ro cao, lợi nhuận cao trong quá trình tái cấu trúc.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Trong một năm qua, giá cổ phiếu Sanden biến động mạnh. Mặc dù hưởng lợi từ đà tăng chung của Nikkei 225 và sự yếu đi của đồng Yên, cổ phiếu đã kém hiệu quả hơn so với ngành phụ tùng ô tô rộng hơn (được đại diện bởi Chỉ số TOPIX Transportation Equipment) do lo ngại về tốc độ phục hồi biên lợi nhuận. Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu đã ổn định khi thị trường chờ đợi bằng chứng rõ ràng hơn về lợi nhuận từ các hợp đồng quản lý nhiệt cho xe điện.

Có xu hướng tin tức tích cực hay tiêu cực nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến Sanden không?

Tích cực: Xu hướng toàn cầu về gia tăng phạm vi hoạt động của xe điện (EV range extension) là động lực lớn. Quản lý nhiệt hiệu quả rất quan trọng cho tuổi thọ pin và phạm vi di chuyển, tăng giá trị "nội dung trên mỗi xe" cho Sanden. Việc tích hợp chuỗi cung ứng với Hisense cũng mang lại tiềm năng tiết kiệm chi phí mua hàng.
Tiêu cực: Ngành đang đối mặt với chi phí nguyên vật liệu tăng cao và biến động logistics. Thêm vào đó, sự chậm lại trong tăng trưởng nhu cầu EV tại một số thị trường châu Âu làm dấy lên lo ngại về tốc độ áp dụng công nghệ máy nén điện mới nhất của Sanden.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu 6444 không?

Nhà đầu tư tổ chức lớn nhất vẫn là Hisense Japan Automotive Air Conditioning Systems, nắm giữ cổ phần kiểm soát trên 70%. Do tỷ lệ sở hữu tập trung cao này, lượng cổ phiếu "lưu hành" của tổ chức khá thấp. Hồ sơ gần đây cho thấy các quỹ chỉ số thụ động trong nước Nhật nắm giữ cổ phiếu tương ứng với tỷ trọng của Sanden trong TOPIX. Tuy nhiên, gần đây không có nhiều hoạt động mua "chủ động" đáng kể từ các quỹ đầu cơ toàn cầu lớn, vì nhiều nhà đầu tư tổ chức đang chờ đợi chuỗi quý lợi nhuận ổn định trước khi tham gia.