EUR/USD：堅挺的ECB定價支持歐元－ING

ING 的 Francesco Pesole 認為，雖然目前投資者偏好高 beta 貨幣，歐洲央行（ECB）的定價仍然可以支撐歐元（EUR）。儘管能源價格下降，市場仍計入約 58 個基點的收緊，ING 懷疑僅僅油價再小幅下跌，難以讓預期降至 50 個基點以下，這將令 EUR/USD 回到 1.1700–1.1730 區間，而非迅速跳升至 1.1800。

ECB 利率預期支撐 EUR

「目前並非歐元大幅走強的環境，因為投資者偏好高 beta 貨幣。不過，歐洲央行的定價仍未必能在其他市場獲得這麼持久的支撐。能源價格下跌令 EUR 掉期曲線出現鴿派重定價，但市場到年底仍計入約 58 個基點的收緊。」

「我們懷疑僅僅能源價格再小幅下降，並不足以讓 ECB 定價跌破 50 個基點。ECB 的利率循環通常是兩次 25 個基點的調整，或什麼也沒有——也就是說，要出現顯著鴿派轉變，恐怕需要明確的指引，而非僅僅油價下跌。」

「目前並無永久停火協議，且石油流動仍存不確定性，ECB 不太可能急於採取決然鴿派的立場。這可能促使歐元在定價較為靈活的貨幣（如 USD）之間表現優於其他貨幣。」

「鑑於海灣地區持續波動，EUR/USD 跳升至 1.1800 似乎過於倉促，但頑強的ECB 鷹派押注，仍利好 EUR/USD 回歸 1.1700–1.1730 區間。」

（本文由人工智能工具協助創建，並經編輯審核。）