2026 AI光通訊專題②：美股光子股已暴漲，這張產業鏈圖告訴你怎麼布局
Bitget2026/05/08 07:18顯示原文
作者:Bitget
一、行情回顧：美股光通信板塊為何集體走強？
4月初，我們發佈了文章：
2026 AI 光通信專題①：AI光模組爆發元年，260億市場蓄勢待發，美股光學互聯紅利誰先搶？
自2026年以來，光子學與光通信板塊成為美股最強勢的主題之一。代表性漲幅（截至發稿）：
| 標的 | 漲幅區間 | 核心驅動 |
| AAOI | 累計超+300% | 800G光模組訂單放量 |
| AEHR | 累計超+200% | 光子測試設備大單落地 |
| CIEN / COHR / LITE | 基本翻倍 | NVIDIA等AI 大廠採購 |
| POET / LWLG | 同步跟漲 | 創新互聯技術受關注 |
上漲的核心邏輯只有一條：AI數據中心對帶寬、功耗的要求，已經超越銅纜的物理極限。目前800G/1.6T光模組需求快速放量，CPO（共封裝光學）技術加速落地，光學互聯正系統性取代銅纜方案。市場規模預計近期突破260億美元量級。
今天我們從產業全景鏈來看看還有哪些佈局機會：
二、一張圖讀懂2028 AI光子產業鏈（7層結構）
當前產業鏈分為兩個階段：
-
2026—2027年：蓄力期（產能爬坡 + 技術驗證）
-
2028年：點火年（大規模商業落地）
產業鏈從底層材料到頂層測試，共分7層：
Layer 1｜原材料與基板
打造光子器件的「原子級」基礎
代表標的：AXTI（砷化鎵基板）、IQE（外延片）、SOI（絕緣矽材料）
投資邏輯：供應鏈最上游，具備技術門檻，但需求彈性相對滯後，適合長線底倉配置。
Layer 2｜初級雷射源
光訊號的「引擎」
投資邏輯：直接受惠於光模組出貨提升，訂單能見度高，彈性最大，也是本輪漲幅最猛的環節之一。
Layer 3｜晶圓代工與先進封裝
從材料到器件的製造轉化
代表標的：TSEM（特殊晶圓代工）、FN（精密封裝）
投資邏輯：卡住光子晶片製造咽喉，隨AI光子訂單擴產，產能利用率持續提升。
Layer 4｜DSP晶片與訊號智能處理
光訊號的「大腦」
投資邏輯：業績穩健，AI大廠直接客戶，適合作為組合壓艙石。MRVL與AVGO同時橫跨AI晶片與光通信，協同效應強。
Layer 5｜CPO、聚合物與互聯創新
下一代光互聯技術的探索者
代表標的：SIVE、ALMU、POET、LWLG
投資邏輯：技術路線尚在驗證階段，一旦CPO大規模落地，彈性極大。但風險也最高，適合小部位高風險配置。
Layer 6｜全球傳輸骨幹網路
連接數據中心的「光纖高速公路」
代表標的：CIEN、NOK
投資邏輯：受惠於AI流量爆炸性增長帶動骨幹網擴容，客戶黏著度高，現金流穩定。
Layer 7｜測試與品質驗證
光子產品的「最後把關者」
代表標的：AEHR、FORM
投資邏輯：每塊光模組量產前都需嚴格測試，出貨量增加直接帶動測試需求，屬於「賣鏟子」邏輯。
從最底層材料到最終系統整合，整條產業鏈標的一目瞭然，選股直接按圖索驥。
三、當前如何佈局？分層配置思路
現在股價已經提前反映AI算力對高帶寬、低功耗的迫切需求，「銅轉光」趨勢鐵板釘釘。
實操上建議分層配置：
優先挑選彈性大的雷射源、CPO互聯和測試環節（AAOI、AEHR），漲起來更快；再配置DSP及骨幹網路龍頭（MRVL、AVGO、CIEN），業績較穩。
2026-2027主要是產能爬坡和技術驗證階段，為2028大爆發儲備能量。當前訂單落地速度快速，但估值已不低，需留意波動與供應鏈細小風險。
四、總結
2026年正是AI光通信的黃金佈局窗口。結合美股當前強勢走勢和這張2028光子產業鏈全景圖，全鏈條核心標的已經一覽無遺。
建議分散配置重點公司，緊盯1.6T光模組量產進度，把握光子技術重塑AI基礎設施的這一波機會！
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