Was genau steckt hinter der Entain-Aktie?

Entain PLC Unternehmensvorstellung

Entain PLC ist eine führende globale Gruppe im Bereich Sportwetten, Gaming und interaktive Unterhaltung, die in stark regulierten internationalen B2C- und B2B-Märkten tätig ist. Das Unternehmen, ehemals bekannt als GVC Holdings, wurde 2020 in Entain umbenannt, um sein Engagement für Nachhaltigkeit, Spielerschutz und technologiegetriebenes Wachstum zu unterstreichen.

Detaillierte Geschäftssegmente

1. Online-Geschäft: Dies ist die größte Sparte der Gruppe und macht den Großteil des Nettospielumsatzes (NGR) aus. Sie umfasst ein vielfältiges Portfolio weltbekannter Marken, darunter bwin, Coral, Ladbrokes, PartyPoker und Sportingbet. Das Segment bietet Sportwetten, Casinospiele, Poker und Bingo über proprietäre mobile und Web-Plattformen an. Laut dem Jahresbericht 2023 wuchs der Online-NGR auf konstantem Währungsniveau um 12 %, angetrieben durch Rekordwerte bei aktiven Kunden.
2. Einzelhandelsgeschäft: Entain betreibt ein bedeutendes physisches Filialnetz, hauptsächlich im Vereinigten Königreich, Irland und Belgien. Mit über 2.400 Wettshops unter den Marken Ladbrokes und Coral hält das Unternehmen eine dominante Präsenz im Einzelhandel. Diese Shops werden zunehmend digitalisiert und verfügen über Selbstbedienungs-Wettterminals (SSBTs), die die Lücke zwischen stationärem und Online-Erlebnis schließen.
3. BetMGM (US Joint Venture): Ein 50/50 Joint Venture mit MGM Resorts International, BetMGM ist ein bedeutender Akteur im schnell wachsenden US-Markt. Im ersten Quartal 2024 nimmt BetMGM in den USA in seinen Märkten eine Top-3-Position ein und hält etwa 14 % Marktanteil im iGaming und Sportwetten. Im zweiten Halbjahr 2023 erreichte das Unternehmen ein positives EBITDA.
4. B2B und Technologie: Im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern, die ihre Software auslagern, besitzt Entain den gesamten Technologie-Stack selbst. Dies ermöglicht die Erbringung von B2B-Dienstleistungen für Dritte und gewährleistet eine schnelle Integration neu erworbener Unternehmen.

Merkmale des Geschäftsmodells

Proprietärer Technologie-Stack: Das Alleinstellungsmerkmal von Entain ist seine End-to-End-Technologieplattform. Dieser "Inhouse"-Ansatz reduziert Lizenzkosten von Drittanbietern, erhöht die Markteinführungs-Geschwindigkeit neuer Funktionen und ermöglicht anspruchsvolle Datenanalysen.
Multi-Brand-Strategie: Durch die Pflege eines Markenportfolios kann Entain verschiedene Zielgruppen und geografische Regionen gleichzeitig ansprechen, ohne die Markenwerte zu verwässern.
Nachhaltigkeit und ESG-Fokus: Über seine "Sustainability Charter" konzentriert sich das Unternehmen ausschließlich auf regulierte Märkte. Bis Ende 2023 stammten 100 % der Umsätze von Entain aus regulierten oder regulierungsnahen Märkten.

Kernwettbewerbsvorteile

Skalierbarkeit durch Plattform: Die Fähigkeit, erworbene Marken auf die globale Technologieplattform zu migrieren, erzeugt erhebliche Kostensynergien.
Fortschrittliche Datenanalyse (ARC): Das Advanced Responsibility & Care (ARC)-Programm nutzt KI und Verhaltensdaten, um potenzielle Anzeichen problematischen Verhaltens in Echtzeit zu erkennen und so ein sichereres Umfeld zu schaffen, das langfristige Kundenbindung und regulatorische Compliance fördert.
Zugang zu Märkten: Umfangreiche Lizenzen in über 30 Jurisdiktionen schaffen hohe Markteintrittsbarrieren für kleinere Wettbewerber.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Entain CEE: Das Unternehmen hat eine maßgeschneiderte Kategorie für Mittel- und Osteuropa geschaffen, hervorgehoben durch die Übernahmen von SuperSport in Kroatien und STS Holdings in Polen (Abschluss Ende 2023). Dieser regionale Fokus zielt auf wachstumsstarke Märkte mit hoher Kundenbindung ab.
Programm für operative Exzellenz: Anfang 2024 startete Entain ein Projekt zur Vereinfachung der Organisationsstruktur, um die Margen zu verbessern und in wachstumsstarke Produktinnovationen zu reinvestieren.

Entain PLC Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von Entain ist geprägt von einer "Buy and Build"-Strategie, die das Unternehmen von einem kleinen Investmentvehikel zu einem FTSE-100-Giganten durch aggressive und strategische M&A-Aktivitäten entwickelte.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Gründung als GVC (2004 - 2015)
GVC Holdings wurde 2004 in Luxemburg gegründet. Die Anfangsjahre waren durch Nischenübernahmen geprägt, doch die Übernahme von Sportingbet im Jahr 2013 (in Partnerschaft mit William Hill) signalisierte den Ehrgeiz, ein bedeutender internationaler Akteur zu werden.
Phase 2: Transformative Übernahmen (2016 - 2019)
2016 erwarb GVC bwin.party für 1,1 Milliarden Pfund nach einem hochkarätigen Bieterkampf. Es folgte 2018 die wegweisende Übernahme von Ladbrokes Coral für 4 Milliarden Pfund. Diese Schritte verwandelten das Unternehmen vom Herausforderer zum Marktführer, indem ikonische Traditionsmarken und ein riesiges Einzelhandelsnetz übernommen wurden.
Phase 3: Rebranding und globale Expansion (2020 - 2022)
Ende 2020 erfolgte die Umbenennung in Entain PLC. Unter neuer Führung wurde die Strategie auf Technologieorientierung und 100 % regulierte Märkte ausgerichtet. In diesem Zeitraum begann das BetMGM-Joint Venture in den USA nach der Aufhebung des PASPA-Bundesverbots für Sportwetten exponentiell zu wachsen.
Phase 4: Diversifizierung und Governance (2023 - Gegenwart)
Entain expandierte in die CEE-Region und trat mit der Übernahme von 365Scores in den Bereich "Sports Entertainment" ein. 2023 wurde zudem eine langjährige HMRC-Untersuchung bezüglich des ehemaligen türkischen Geschäfts mit einer 585-Millionen-Pfund-DPA (Deferred Prosecution Agreement) abgeschlossen, womit die "Graumarkt"-Vergangenheit endgültig beendet wurde.

Analyse von Erfolgen und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Der Haupttreiber des Erfolgs war die erfolgreiche Integration der Altmarken. Durch das Eliminieren redundanter Kosten und die Migration von Marken wie Ladbrokes auf die GVC-Plattform erzielte das Unternehmen eine massive Margenausweitung.
Herausforderungen: Die schnelle Expansion führte zu hohen Schulden und komplexen Governance-Problemen. Der Übergang zu einem 100 % regulierten Modell verursachte vorübergehende Umsatzrückgänge, da profitable, aber nicht regulierte Märkte verlassen wurden.

Branchenüberblick

Die globale Sportwetten- und Online-Gaming-Branche hat sich von einem fragmentierten Nischenmarkt zu einem milliardenschweren Mainstream-Unterhaltungssektor entwickelt, der stark von mobiler Technologie und regulatorischen Veränderungen geprägt ist.

Markttrends und Wachstumstreiber

1. Liberalisierung in den USA: Die fortschreitende Legalisierung von Sportwetten auf Bundesstaatsebene in den USA bleibt der größte Wachstumstreiber für globale Anbieter.
2. Verschmelzung von Medien und Wetten: Wetten werden zunehmend in Live-Sportübertragungen und soziale Medien integriert, wodurch ein "interaktives Unterhaltung"-Ökosystem entsteht.
3. Verschärfte Regulierung: Reife Märkte wie das Vereinigte Königreich und Deutschland führen strengere Spielerschutzmaßnahmen ein (z. B. Einsatzlimits, Bonitätsprüfungen), was große Anbieter begünstigt, die sich die Compliance-Kosten leisten können.

Branchenkennzahlen

Wettbewerbslandschaft

Die Branche befindet sich derzeit in einem "globalen Wettrüsten" um Skaleneffekte. Entain steht im intensiven Wettbewerb mit:
Flutter Entertainment: Marktführer (Muttergesellschaft von FanDuel und PokerStars), kürzlich an der NYSE gelistet, um von der US-Dominanz zu profitieren.
DraftKings: Ein reiner US-Anbieter, der mit Entains BetMGM um Marktanteile konkurriert.
888/William Hill (Evoke): Ein bedeutender Wettbewerber im UK- und europäischen Markt, der sich derzeit im Umstrukturierungsprozess befindet.

Entains Branchenposition

Entain wird als erstklassiger, diversifizierter Marktteilnehmer charakterisiert. Während Flutter im Gesamtvolumen führt, wird Entain oft für seine überlegene proprietäre Technologieinfrastruktur gelobt. Die Position ist einzigartig, da das Unternehmen eine umfangreiche europäische Einzelhandels- und Online-Tradition mit einem wachstumsstarken US-Geschäft kombiniert. Stand 2024 ist Entain weiterhin Mitglied des FTSE 100 und zählt zu den bedeutendsten Akteuren im globalen Entertainment- und Freizeitsektor.

Finanzgesundheitsbewertung von Entain PLC

Entain PLC (ENT) hat in den Jahren 2024 und 2025 eine bedeutende operative Wende vollzogen. Obwohl das Unternehmen aufgrund von regulatorischen Vergleichen und nicht zahlungswirksamen Wertminderungen erhebliche historische Buchverluste verzeichnete, haben sich die zugrunde liegende Cash-Generierung und das Umsatzwachstum deutlich verbessert, angetrieben durch starke internationale Leistungen und den Weg zur Profitabilität von BetMGM.

ENT Entwicklungspotenzial

Strategische Roadmap: „Project Romer“ & Effizienz

Entain führt derzeit Project Romer durch, ein umfangreiches Effizienzprogramm zur Vereinfachung der Konzernstruktur und zur Verbesserung der operativen Agilität. Das Unternehmen hat sein jährliches Nettoeinsparziel auf 100 Millionen Pfund bis 2026 erhöht. Diese Initiative zielt darauf ab, die Margen durch die Umstellung auf ein skalierbareres, digital-first Betriebsmodell zu erweitern und die Abhängigkeit von Drittanbietersystemen zugunsten des firmeneigenen Technologie-Stacks zu reduzieren.

BetMGM: Der Wendepunkt der Profitabilität in den USA

Das 50/50 Joint Venture mit MGM Resorts ist der Hauptwachstumstreiber der Gruppe. Nach der Einstufung von 2024 als „Investitionsjahr“ erzielte BetMGM im zweiten Halbjahr 2024 ein positives EBITDA und wird voraussichtlich für das Gesamtjahr 2025 ein positives EBITDA mit einem Nettoumsatz zwischen 2,4 und 2,5 Milliarden US-Dollar liefern. Die Integration der Angstrom-Technologie hat die Fähigkeiten der Sportwettenprodukte erheblich verbessert und positioniert BetMGM, um mittelfristig ein EBITDA von 500 Millionen US-Dollar anzustreben.

Marktexpansion: Brasilien und Zentraleuropa (CEE)

Entain hat erfolgreich wachstumsstarke „Must-Win“-Märkte identifiziert und skaliert. In Brasilien verzeichnete das Unternehmen 2024 einen massiven 41 %igen NGR-Anstieg, wobei die Dynamik im vierten Quartal 2024 nach der Umstellung auf ein lokal reguliertes Regime auf 65 % beschleunigte. Gleichzeitig übertrifft das Segment Entain CEE (einschließlich SuperSport in Kroatien und STS in Polen) weiterhin die Erwartungen mit einem proforma NGR-Wachstum von 12 % in 2024 und bietet eine margenstarke Diversifikation zum reifen britischen Markt.

Entain PLC Chancen & Risiken

Investitionsvorteile (Aufwärtspotenzial)

- Starke organische Dynamik: Der gesamte Nettospielumsatz (NGR) der Gruppe stieg 2024 um 9 % (cc) und zeigt eine Rückkehr zu gesundem organischem Wachstum nach früheren regulatorischen Gegenwinden.
- US-Marktpotenzial: Der Übergang von BetMGM von einem verlustbringenden Unternehmen zu einem profitablen Beitrag reduziert das Investitionsrisiko erheblich und bietet einen klaren Bewertungskatalysator.
- Marktdominanz: Entain hält „Podiumsplätze“ in über 30 regulierten Märkten, wobei 98 % des NGR nun aus lokal regulierten oder regulierenden Märkten stammen, was langfristige Nachhaltigkeit gewährleistet.
- Technologie-Vorteil: Im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern besitzt Entain den vollständigen Technologie-Stack, was höhere Margen und schnellere Produktinnovationen ermöglicht (z. B. interne Gaming-Studios und Angstrom-Integration).

Investitionsrisiken (Abwärtspotenzial)

- Regulatorische Volatilität: Jüngste Änderungen im Vereinigten Königreich, den Niederlanden und Belgien führten zu millionenschweren Wertminderungen. Zukünftige Änderungen der Glücksspielsteuern (insbesondere im Vereinigten Königreich) bleiben eine anhaltende Bedrohung für die Kursstabilität.
- Verschuldungsgrad: Mitte 2024 hielt die Gruppe eine Nettoverbindlichkeit von etwa 3,3 Milliarden Pfund. Obwohl die Liquidität robust ist (>1,3 Mrd. Pfund in bar), erfordert der hohe Verschuldungsgrad in einem Umfeld hoher Zinssätze eine sorgfältige Steuerung.
- Intensiver Wettbewerb: Der US-Markt bleibt hochkompetitiv mit aggressiven Marketingausgaben der Konkurrenten, was den Marktanteil von BetMGM unter Druck setzen oder den Weg zum EBITDA-Ziel von 500 Mio. USD verzögern könnte.
- Governance- & Führungswechsel: Die kürzliche Ernennung von CEO Gavin Isaacs und der Führungswechsel bedeuten, dass sich die Gruppe noch in einer Phase befindet, in der die langfristige strategische Umsetzung unter der neuen Leitung bewiesen werden muss.

Wie sehen Analysten Entain PLC und die ENT-Aktie?

Bis Mitte 2024 spiegelt die Analystenstimmung gegenüber Entain PLC (ENT) eine komplexe „vorsichtige Zuversicht“ wider. Obwohl das Unternehmen weiterhin eine globale Größe im Bereich Sportwetten und Gaming ist, steht seine Bewertung aufgrund regulatorischer Gegenwinde, Führungswechsel und intensiver Konkurrenz auf dem US-Markt unter erheblichem Druck. Die meisten Analysten betrachten Entain als qualitativ hochwertiges Asset, das derzeit mit einem „Value“-Abschlag gehandelt wird, während auf eine klarere Turnaround-Strategie gewartet wird.

1. Institutionelle Kernperspektiven auf das Unternehmen

Operativer Turnaround und neue Führung: Analysten beobachten genau die Auswirkungen von Gavin Isaacs, der Ende 2024 zum neuen CEO ernannt wurde. J.P. Morgan und Barclays betonen, dass ein dauerhaftes Führungsteam entscheidend ist, um die strategische Ausrichtung des Unternehmens zu stabilisieren und die Umsetzung in Kernmärkten wie Großbritannien und Australien zu verbessern.
Wachstumspotenzial von BetMGM: Das 50/50-Joint-Venture mit MGM Resorts (BetMGM) bleibt ein zentraler Fokus. Obwohl BetMGM in den USA eine starke Top-3-Position innehat, weisen Analysten von Goldman Sachs darauf hin, dass der Übergang zur firmeneigenen Angstrom-Technologie von Entain entscheidend ist, um Produktmargen zu verbessern und Marktanteile von Konkurrenten wie DraftKings und FanDuel zurückzugewinnen.
Strategische Asset-Überprüfung: Nach Druck von aktivistischen Investoren wird Entains Entscheidung, sein Markenportfolio zu optimieren (einschließlich des möglichen Verkaufs von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten), von Jefferies positiv bewertet. Analysten sind der Ansicht, dass die Fokussierung auf wachstumsstarke, margenstarke regulierte Märkte die Investmentstory vereinfacht und die Bilanz entschuldet.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Der Marktkonsens für die ENT-Aktie tendiert derzeit zu einem „Moderaten Kauf“ oder „Halten“, wobei viele Institutionen auf Anzeichen stabilisierten organischen Wachstums warten.
Rating-Verteilung: Laut Daten von Bloomberg und Reuters halten etwa 65 % der Analysten eine „Kaufen“- oder „Übergewichten“-Empfehlung, während 30 % ein „Halten“ vorschlagen. Verkaufsempfehlungen bleiben eine Minderheit.
Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Liegt typischerweise zwischen £9,50 und £11,00, was ein Aufwärtspotenzial von über 30 % gegenüber den jüngsten Tiefständen im Bereich von £7,00–£8,00 darstellt.
Optimistische Aussichten: Einige bullische Häuser (z. B. Deutsche Bank) haben Kursziele von bis zu £12,50 gesetzt, wobei sie den deutlichen Abschlag gegenüber historischen EV/EBITDA-Multiplikatoren und die Möglichkeit eines Übernahmeangebots anführen.
Konservative Aussichten: Vorsichtigere Institutionen (z. B. HSBC) haben ihre Ziele auf etwa £8,50 gesenkt, was Bedenken hinsichtlich der anhaltenden regulatorischen Kosten im Vereinigten Königreich widerspiegelt.

3. Risikoabschätzungen der Analysten (Das Bären-Szenario)

Trotz des Erholungspotenzials heben Analysten mehrere kritische Risiken hervor:
Regulatorischer Druck: Neue „Erschwinglichkeitsprüfungen“ und Einsatzlimits auf dem britischen Markt (Entains größter Umsatzquelle) haben zu einem schwächer als erwarteten Umsatzwachstum geführt. Analysten befürchten, dass ähnliche regulatorische Verschärfungen in Brasilien und anderen Schwellenländern die Margen weiter belasten könnten.
Intensiver Wettbewerb: In den USA bleiben die Kundenakquisitionskosten hoch. Analysten von Morgan Stanley weisen darauf hin, dass BetMGM seine Produktpalette nicht so schnell innovieren kann wie die Konkurrenz, es seine Podiumsposition verlieren könnte, was den wichtigsten Wachstumstreiber von Entain entwerten würde.
Bilanzhebel: Nach mehreren Jahren aggressiver M&A-Aktivitäten steht Entains Verschuldung unter Beobachtung. Analysten erwarten eine disziplinierte Kapitalallokation und eine Reduzierung der Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA, bevor sie die Aktie vollständig neu bewerten.

Zusammenfassung

Der Konsens unter Wall-Street- und City-Analysten ist, dass Entain PLC ein Deep-Value-Investment mit erheblichem Erholungspotenzial ist, sofern das neue Management die Technologie erfolgreich integriert und den Marktanteil stabilisiert. Während der „regulatorische Nachhall“ und der Wettbewerb in den USA kurzfristig belasten, machen der zugrundeliegende Cashflow und der strategische Wert der firmeneigenen Technologieplattform das Unternehmen zu einem überzeugenden Turnaround-Kandidaten für 2025 und darüber hinaus.

Entain PLC (ENT) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Entain PLC und wer sind seine Hauptkonkurrenten?

Entain PLC ist ein weltweit führender Betreiber im Bereich Sportwetten und Gaming-Unterhaltung und besitzt erstklassige Marken wie bwin, Coral, Ladbrokes, PartyPoker und Sportingbet. Ein wesentlicher Investitionsvorteil ist das 50/50 Joint Venture mit MGM Resorts, BetMGM, das einen bedeutenden Marktanteil im schnell wachsenden US-amerikanischen iGaming- und Sportwettenmarkt hält.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen Flutter Entertainment (Eigentümer von FanDuel und Paddy Power), DraftKings und 888 Holdings (William Hill). Entain zeichnet sich durch seine proprietäre Technologieplattform aus, die höhere Margen und eine schnellere Integration von Übernahmen ermöglicht, im Gegensatz zu Wettbewerbern, die auf Drittanbietersoftware angewiesen sind.

Sind die neuesten Finanzdaten von Entain gesund? Wie hoch sind Umsatz, Gewinn und Verschuldung?

Gemäß dem Geschäftsbericht FY2023 und den H1 2024 Updates verzeichnete Entain einen Anstieg des Gruppen-Netto-Spielertrags (NGR) um 11 % im Jahresvergleich (konstante Währung). Für das Gesamtjahr 2023 erreichte der Gruppen-NGR 4,83 Milliarden Pfund. Das Unternehmen meldete jedoch einen gesetzlichen Verlust nach Steuern von 879 Millionen Pfund, hauptsächlich bedingt durch eine 585-Millionen-Pfund-Vergleichszahlung mit dem UK Crown Prosecution Service (CPS) bezüglich früherer Aktivitäten in der Türkei sowie nicht zahlungswirksame Wertminderungsaufwendungen.
Zum 31. Dezember 2023 betrug die Netto-Verschuldung etwa 3,3 Milliarden Pfund mit einem Netto-Verschuldungs-zu-EBITDA-Verhältnis von rund 3,3x. Das Unternehmen hat die Initiative "Project Speed" gestartet, die bis 2025 jährliche Kosteneinsparungen von 100 Millionen Pfund erzielen soll, um Liquidität und Margen zu verbessern.

Ist die aktuelle Bewertung der ENT-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Bis Mitte 2024 spiegelt die Bewertung von Entain eine Übergangsphase wider. Nach einem deutlichen Kursrückgang Ende 2023 und Anfang 2024 schwankte das Forward-KGV zwischen 10x und 12x, was im Allgemeinen unter dem historischen Durchschnitt liegt und im Vergleich zu Flutter Entertainment (häufig über 20x Forward-KGV) mit einem Abschlag gehandelt wird.
Die niedrigere Bewertung wird auf regulatorische Gegenwinde im Vereinigten Königreich und Deutschland sowie auf Managementwechsel zurückgeführt. Analysten gehen davon aus, dass bei nachhaltiger Profitabilität von BetMGM eine Neubewertung der Aktie möglich ist.

Wie hat sich der ENT-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt?

Die Entain-Aktie war starken Schwankungen ausgesetzt. Im vergangenen Jahr hat die Aktie den FTSE 100 Index und den direkten Wettbewerber Flutter Entertainment unterperformt und fiel in bestimmten Phasen 2023-2024 um mehr als 30 %. Dies war auf die CPS-Vergleichszahlung und Bedenken hinsichtlich des Marktanteils in den USA zurückzuführen.
In den letzten drei Monaten zeigte die Aktie nach der Ernennung des neuen festen CEO Gavin Isaacs und besser als erwarteten Q2-2024-Handelszahlen Anzeichen einer Stabilisierung, liegt jedoch weiterhin unter den 52-Wochen-Hochs.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde in der Branche, die Entain beeinflussen?

Gegenwinde: Das Gambling White Paper der britischen Regierung hat strengere Überprüfungen der Zahlungsfähigkeit und Einsatzlimits für Online-Spielautomaten eingeführt, was das Umsatzwachstum im Kernmarkt von Entain beeinträchtigt. Zudem stellen erhöhte Steuern in Märkten wie den Niederlanden und Deutschland eine Herausforderung für die Margen dar.
Rückenwinde: Die fortschreitende Legalisierung von Sportwetten in weiteren US-Bundesstaaten und das Wachstum von Brasilien als regulierter Markt bieten bedeutende Expansionsmöglichkeiten. Entains Fokus auf "Freizeitspieler" wird zudem als defensive Stärke gegenüber verschärften Regulierungen angesehen.

Haben große Institutionen kürzlich ENT-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Aktivität war aufgrund der Bewertungsdiskrepanz hoch. Bedeutende aktivistische Investoren wie Dodge & Cox und Capital Research halten bedeutende Anteile. Ende 2023 und Anfang 2024 haben aktivistische Fonds wie Eminence Capital und Corvex Management (unter der Leitung von Keith Meister) ihren Einfluss verstärkt, wobei Meister dem Vorstand beigetreten ist.
Obwohl während des CEO-Wechsels einige institutionelle Verkäufe stattfanden, deutet die jüngste Beteiligung aktivistischer Investoren auf einen starken Vorstoß zur operativen Effizienz und mögliche strategische Verkäufe von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten hin, um den Aktionärswert zu steigern.