Bitcoin cae por debajo de los $11K, más de $900M liquidados: ¿preludio de la maldición de septiembre?

Título original: "Bitcoin Flash Crash, $9 Billion Liquidated: Prelude to the September Curse?"

Fuente original: Bitpush News

Este lunes, el mercado cripto experimentó una mayor turbulencia. Bitcoin sufrió una caída brusca por debajo del nivel de $110,000, alcanzando un mínimo de $109,324, el nivel más bajo desde principios de julio. Ethereum también cayó por debajo de $4,400 en el corto plazo, con una disminución de casi el 8% en las últimas 24 horas. Esta ronda de corrección desencadenó una liquidación a gran escala en el mercado: según datos de CoinGlass, al momento de escribir este artículo, el monto de liquidaciones en 24 horas superó los $9 billions, con posiciones largas de Ethereum perdiendo alrededor de $322 millones y posiciones largas de Bitcoin perdiendo $207 millones.

La reacción en cadena del mercado fue rápida, con las altcoins principales bajo presión: Solana se desplomó más del 8% en un solo día, XRP cayó un 6%, y tokens de menor capitalización como PENDLE, LDO y PENGU registraron caídas de dos dígitos, con pérdidas diarias de hasta el 13%.

Patrón histórico: la "Maldición de septiembre"

La cautela de los inversores no es infundada, ya que las estadísticas de CoinGlass muestran que septiembre es uno de los meses de peor desempeño para Bitcoin y Ethereum.

El gráfico anterior compara los cambios reales de precio de BTC y ETH en septiembre de 2017 a 2024, mostrando:

· BTC ha mostrado en su mayoría un desempeño negativo en septiembre, con solo 2023 (+3.91%) y 2024 (+7.29%) registrando ganancias.

· Las caídas de ETH en septiembre suelen ser más significativas, con 2017 (–21.65%), 2020 (–17.08%) y 2022 (–14.49%) notablemente por debajo del desempeño de BTC.

· Solo en 2019 (ETH +5.72% vs BTC –13.38%), 2023 y 2024 ETH mostró un rendimiento superior.

Esta "Maldición de septiembre" ha aparecido en ciclos alcistas anteriores. En 2013, 2017 y 2021, Bitcoin experimentó una fuerte corrección en septiembre tras un sólido repunte veraniego.

Punto de vista de los analistas: Reversión de tendencia a corto plazo

El reconocido analista Benjamin Cowen señaló que la fortaleza de julio y agosto suele revertirse en septiembre, con Bitcoin probablemente probando la zona de soporte del mercado alcista cerca de $110,000. También advirtió que Ethereum podría alcanzar brevemente un nuevo máximo, pero luego caer entre un 20% y 30%, mientras que las altcoins podrían experimentar caídas aún mayores de entre 30% y 50%.

Otro analista activo del mercado, Doctor Profit, complementó con un juicio más pesimista desde una perspectiva macro y psicológica. Cree que el recorte de tasas de la Fed en septiembre fue más un detonante de incertidumbre que un desarrollo positivo. A diferencia del "recorte de tasas de aterrizaje suave" esperado en 2024, esta vez podría ser un verdadero "punto de inflexión importante", desencadenando una corrección sincronizada tanto en el mercado de valores como en el mercado cripto.

En cuanto al precio, también enfatizó que aún existe un gap de CME en el rango de 93k–95k en el gráfico de BTC, donde se concentra una liquidez significativa, y los inversores minoristas generalmente han establecido posiciones en el rango de 110k–120k o incluso más alto. Para sacudir a estos "manos débiles", el precio debe caer hasta su "rango de máximo dolor".

En su estrategia, mencionó que ha reducido gradualmente sus posiciones spot en BTC y ETH y, en cambio, ha tomado posiciones cortas a corto plazo.

Los datos más recientes de flujos de fondos muestran que la popularidad de los ETF se está enfriando. Según SoSoValue, la semana pasada hubo una salida de $1.17 billions de los ETF spot de Bitcoin, la segunda mayor salida neta semanal de la historia; los ETF spot de Ethereum registraron una salida de $237.7 millones, la tercera mayor registrada. Esto indica que los fondos institucionales están adoptando temporalmente una postura de espera, debilitando el soporte en el mercado spot.

Los datos on-chain también han revelado señales estructurales. Glassnode señaló que todos los grupos de holders de Bitcoin han "entrado colectivamente en una fase de distribución", destacando una presión de venta generalizada en el mercado. Tras el nuevo máximo de Ethereum de $4946 y su retroceso, el indicador MVRV subió a 2.15, lo que implica que los inversores, en promedio, mantienen más del doble de ganancias no realizadas. Históricamente, este nivel, similar a diciembre de 2020 y marzo de 2024, apareció antes de una intensa volatilidad y toma de ganancias.

Factores macroeconómicos: Fed y riesgo de tasas de interés

La incertidumbre en el entorno macro ha intensificado aún más la tensión del mercado. El pasado viernes, el presidente de la Fed, Powell, insinuó un posible recorte de tasas en septiembre, lo que inicialmente impulsó el optimismo del mercado. Sin embargo, tanto Cowen como Doctor Profit advirtieron que un recorte de tasas no es necesariamente una señal positiva y podría llevar a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, suprimiendo así los activos de riesgo. Este escenario recuerda a septiembre de 2023, cuando un recorte de tasas marcó el punto más bajo para el mercado de bonos, seguido de un repunte en los rendimientos. Además, Benjamin Cowen señaló que los datos recientes del Índice de Precios al Productor (PPI) muestran que la inflación está "más caliente de lo esperado", añadiendo presión adicional al mercado. Con las presiones inflacionarias aún presentes, un cambio en la política de la Fed podría desencadenar una nueva agitación en el mercado.

Perspectivas y conclusión

Observando los patrones históricos, las opiniones de los analistas y el entorno macroeconómico, podemos ver que septiembre ha ejercido varias presiones sobre el mercado cripto:

· Tendencia bajista estacional —Septiembre históricamente ha promediado pérdidas significativas;

· Incertidumbre macroeconómica —La política de la Fed podría ser un parteaguas para el mercado;

· Estructura de fondos desequilibrada —Salidas institucionales, FOMO minorista en niveles altos;

· Presión de venta on-chain intensificada —Todos los grupos de hodlers en fase de distribución, operaciones de ballenas alterando el mercado.

Aunque Cowen y Doctor Profit tienen opiniones diferentes sobre la magnitud de la corrección, el consenso es que septiembre no es un punto de inflexión hacia un mercado alcista, sino una prueba que debe afrontarse.

Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, esta corrección también puede ser un paso necesario para que el mercado alcista continúe. El mercado necesita purgar posiciones sobrecalentadas en la "zona de máximo dolor" para dejar espacio para el próximo impulso alcista. Si la limpieza es suficiente, BTC aún podría alcanzar nuevos máximos en el ciclo posterior, y la tesis alcista a largo plazo para ETH permanecerá intacta.

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