La estrategia de Bitcoin de Metaplanet enfrenta una crisis de recaudación de fondos mientras sus acciones caen: Reporte

Metaplanet, la empresa que cotiza en Tokio y que está acumulando Bitcoin de manera agresiva, enfrenta una presión creciente a medida que el precio de sus acciones cae, amenazando el modelo de recaudación de fondos que ha utilizado para construir una de las mayores reservas corporativas de Bitcoin a nivel mundial.

Las acciones de la compañía han caído un 54% desde mediados de junio, a pesar de que Bitcoin 

BTC$109,069ha ganado alrededor de un 2% durante el mismo período. Esta caída ha puesto bajo presión su “volante” de recaudación de capital, un mecanismo que depende del aumento del precio de las acciones para desbloquear fondos a través de los warrants MS emitidos a Evo Fund, su principal inversor.

Con la fuerte caída de las acciones, ejercer estos warrants ya no resulta atractivo para Evo, lo que reduce la liquidez de Metaplanet y ralentiza su estrategia de adquisición de Bitcoin, según un informe publicado el domingo por Bloomberg.

Dirigida por el ex operador de Goldman Sachs, Simon Gerovich, Metaplanet posee actualmente 18,991 BTC, lo que la convierte en el séptimo mayor poseedor público, según BitcoinTreasuries.NET. La empresa tiene la ambición de aumentar su reserva a 100,000 BTC para finales de 2026 y a 210,000 BTC para 2027.

Las 15 principales empresas con reservas de Bitcoin. Fuente: BitcoinTreasuries.NET

Metaplanet recurre a mercados extranjeros

Con su estrategia de “volante” perdiendo impulso, Gerovich está recurriendo a alternativas para recaudar fondos. El miércoles, Metaplanet  anunció planes para recaudar  aproximadamente 130.3 mil millones de yenes (880 millones de dólares) mediante una oferta pública de acciones en mercados extranjeros.

Además, los accionistas votarán el lunes si aprueban la emisión de hasta 555 millones de acciones preferentes, un instrumento poco común en Japón, que podría recaudar hasta 555 mil millones de yenes (3.7 mil millones de dólares).

En una entrevista con Bloomberg, Gerovich calificó las acciones preferentes como un “mecanismo defensivo”, que permite la inyección de capital sin diluir a los accionistas comunes si las acciones caen aún más. Se espera que estas acciones ofrezcan hasta un 6% de dividendos anuales y estén inicialmente limitadas al 25% de las reservas de Bitcoin de la empresa, lo que podría atraer a inversores japoneses hambrientos de rentabilidad.

La caída de la prima de Bitcoin pone en riesgo la estrategia de Metaplanet

Sin embargo, los analistas son cautelosos. “La prima de Bitcoin es lo que determinará el éxito de toda la estrategia”, dijo Eric Benoit de Natixis. Esa prima, la diferencia entre la capitalización de mercado de Metaplanet y el valor de sus reservas de Bitcoin, ha caído de más de 8x en junio a solo 2x, aumentando el riesgo de dilución.

La empresa ha suspendido el ejercicio de los warrants de Evo del 3 al 30 de septiembre, allanando el camino para la emisión de acciones preferentes. Queda por ver si este cambio puede estabilizar la estrategia de financiación de Metaplanet.

Mientras tanto, Metaplanet ha sido ascendida de una acción de pequeña capitalización a una  de mediana capitalización en la  Revisión Semestral de septiembre de 2025 de FTSE Russell, logrando su inclusión en el FTSE Japan Index. Este movimiento sigue al sólido desempeño de la compañía en el segundo trimestre.