La agitación de los bonos del Tesoro de EE.UU. destruye el sueño de recortes de tasas: el mercado da un giro inesperado y la probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este año alcanza el 43%.

Según ha sabido "Finanzas Inteligentes", el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. sigue aumentando, lo que ha cambiado por completo las expectativas del mercado respecto al momento de la próxima subida de tasas de la Reserva Federal. Los datos de la plataforma de predicción Kalshi muestran que los operadores consideran que hay un 63% de probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés antes de julio de 2027, y un 43% de probabilidad de que la subida ocurra este año. En otra plataforma de predicción, Polymarket, los operadores creen que la probabilidad de una subida de tasas en 2026 es del 35%.

La volatilidad de los bonos del Tesoro estadounidense destruye el sueño de recortes, reaparece el "fantasma de la subida de tasas"

Aunque cuando el presidente estadounidense Donald Trump nominó al nuevo presidente de la Reserva Federal su objetivo era impulsar un recorte de tasas, su nominado, Kevin Warsh, podría iniciar el primer ciclo de subidas de tasas de la Reserva Federal desde 2023.

Debido a la subida vertiginosa de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de la inflación, y la persistente tensión en la situación de Irán junto con la falta de una clara caída en los precios del petróleo, en las últimas 24 horas las expectativas del mercado sobre una subida de tasas por parte de la Reserva Federal se han elevado drásticamente. Anteriormente, los operadores estimaban sólo un 50% de probabilidad de una subida de tasas en el primer semestre de 2027.

La probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas antes de julio de 2027 ha aumentado considerablemente

En medio del aumento de las expectativas de subidas de tasas, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, prestará juramento este viernes, en reemplazo de Jerome Powell.

Trump lo nominó a finales de enero para reemplazar a Powell como presidente de la Reserva Federal; anteriormente había criticado a Powell por no reducir rápidamente las tasas de interés. Sin embargo, desde entonces, la probabilidad de recortes ha disminuido constantemente. La solidez del mercado laboral y el repunte de la inflación han llevado a numerosos economistas a rebajar sus previsiones de recorte de tasas, y varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dejaron claro en la última reunión que no tienen intención de enviar ninguna señal futura de recortes.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sigue subiendo, lo que lleva a los inversores a reconsiderar las perspectivas. El martes, el rendimiento de los bonos a 30 años subió a su nivel más alto desde 2007.

Ed Yardeni, creador del término “vigilantes de los bonos” y estratega jefe de inversiones en Yardeni Research, declaró el lunes que el mercado de bonos podría tener más influencia sobre la política monetaria que el inminente presidente Warsh.

Señaló: “¿Quién dirige realmente el rumbo de la política monetaria? Sin duda, los vigilantes del mercado de bonos.”

Sin embargo, Chris Senyek, estratega jefe de inversiones de Wolfe Research, presentó el martes una visión diferente en un informe, opinando que los movimientos inusuales en el mercado de bonos podrían forzar un cambio en la situación de Medio Oriente y, en consecuencia, aliviar las presiones inflacionarias.

Declaró: “Creemos que el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. ha estado señalando altos niveles de inflación, y los movimientos de esta semana representan la gota que colma el vaso. Consideramos que los vigilantes de los bonos podrían subir los rendimientos para intentar forzar a la administración Trump a resolver lo antes posible la cuestión de Irán.”

Trump "modera" la presión por recortes, consenso de que la Reserva Federal se mantendrá en junio

Cabe destacar que, justo cuando el nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, está a punto de asumir el cargo, Trump ha aliviado su insistencia sobre los recortes de tasas.

Según los informes, en una reciente entrevista, Trump comentó que la inflación creciente relacionada con el conflicto iraní complica la perspectiva de recortes de tasas en EE.UU. Sólo cuando el conflicto en Medio Oriente logre estabilizarse se podrán evaluar plenamente los datos de inflación. “Antes de que termine la guerra, simplemente no se puede ver con claridad estos datos", dijo Trump, refiriéndose al impacto del aumento de los precios del petróleo relacionado con el conflicto con Irán.

Se sabe que la primera reunión sobre política monetaria presidida por Warsh se celebrará a mediados de junio, momento en el que enfrentará una creciente “fuerza de línea dura”. El presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, comentó esta semana que EE.UU. enfrenta una inflación demasiado alta, y que combatir esta inflación debe ser la principal prioridad en el mandato de Warsh.

Yardeni, de Yardeni Research, también cree que, dada la situación actual del mercado, ya “no” es apropiado adoptar una política monetaria flexible, y que la Fed debería eliminar la inclinación dovish en la reunión de junio. Además, prevé que la Reserva Federal mantendrá estables las tasas en junio y comenzará a adoptar una postura más restrictiva.

El mercado de futuros sobre tasas de interés actualmente considera prácticamente nula la posibilidad de que la Reserva Federal ajuste las tasas de política monetaria en junio.