Delphi Digital: ¿Qué impacto tienen los recortes de tasas en el comportamiento a corto plazo de bitcoin según la historia?

El mercado generalmente espera que la Reserva Federal realice el primer recorte de tasas de este ciclo en septiembre. Históricamente, bitcoin suele subir antes de la implementación de políticas expansivas, pero retrocede después de concretarse el recorte. Sin embargo, este patrón no siempre se cumple. Este artículo revisará las situaciones de 2019, 2020 y 2024 para prever las posibles tendencias en septiembre de 2025.

2019: Subida anticipada, caída tras la realización

En 2019, bitcoin rebotó desde los 3,000 dólares a finales de 2018 hasta los 13,000 dólares en junio. La Reserva Federal anunció recortes de tasas el 31 de julio, 18 de septiembre y 30 de octubre.

Cada decisión de recorte marcó el agotamiento del impulso alcista de bitcoin. BTC subió considerablemente antes de las reuniones de política monetaria, pero fue vendido después, cuando la realidad del débil crecimiento económico volvió a hacerse evidente. Esto indica que los beneficios de los recortes ya habían sido descontados por el mercado, y la ralentización económica dominó la tendencia posterior.

2020: Una excepción bajo recortes de emergencia

La situación de marzo de 2020 no fue un ciclo típico. En ese momento, para hacer frente al pánico causado por la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal redujo drásticamente las tasas a cero.

Durante esta crisis de liquidez, BTC cayó junto con las acciones, pero luego se recuperó con fuerza gracias al masivo apoyo fiscal y monetario. Por lo tanto, fue una excepción impulsada por una crisis y no puede tomarse como modelo para predecir la tendencia de 2025.

2024: La narrativa supera la liquidez

En 2024, la tendencia cambió. BTC no retrocedió tras el recorte de tasas, sino que continuó su impulso alcista.

Las razones son:

• La campaña electoral de Trump convirtió las criptomonedas en un tema de debate electoral.
• Los ETF spot están atrayendo flujos de capital récord.
• La demanda de compra de MicroStrategy a nivel de balance sigue siendo fuerte.

En este contexto, la importancia de la liquidez ha disminuido. Las compras estructurales y los factores políticos favorables han superado la influencia de los ciclos económicos tradicionales.

Septiembre de 2025: Inicio de una tendencia condicionada

El contexto actual del mercado es diferente de los repuntes descontrolados de ciclos anteriores. Desde finales de agosto, bitcoin ha estado en consolidación, los flujos hacia los ETF se han desacelerado considerablemente y las compras corporativas, que antes eran un factor positivo constante, también han comenzado a debilitarse.

Esto convierte el recorte de tasas de septiembre en un detonante condicionado, en lugar de un catalizador directo.

Si bitcoin sube considerablemente antes de la reunión de política monetaria, el riesgo de repetición histórica aumenta: es decir, los traders podrían "vender la noticia" tras la implementación de la política expansiva, provocando una caída después de la subida.

Pero si antes de esta decisión el precio se mantiene estable o baja ligeramente, es posible que la mayoría de las posiciones excesivas ya hayan sido eliminadas, lo que permitiría que el recorte de tasas estabilice el mercado en lugar de marcar el final del impulso alcista.

Puntos clave

La tendencia actual de bitcoin podría verse afectada por la reunión de septiembre de la Reserva Federal y los cambios de liquidez relacionados. En general, bitcoin podría experimentar una subida antes de la reunión del FOMC, pero es probable que el repunte no alcance nuevos máximos.

• Si el precio sube considerablemente antes de la reunión, es muy probable que se produzca una corrección tipo "vender la noticia";
• Pero si el precio se consolida o cae desde principios de septiembre hasta la reunión, podría haber un repunte inesperado debido al ajuste de tasas.

Sin embargo, incluso si se produce un rebote, el mercado debe permanecer cauteloso. La próxima subida podría formar un máximo más bajo (alrededor del rango de 118,000 a 120,000 dólares).

Si se da este máximo más bajo, podría crear condiciones para la segunda mitad del cuarto trimestre, cuando se espera que la liquidez se estabilice, la demanda repunte y bitcoin avance hacia nuevos máximos.