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El gigante de fondos de cobertura con sede en Londres, Brevan Howard Capital Management, realizó un cambio radical en su posición en el ETF spot de Bitcoin durante la fuerte corrección en los precios de Bitcoin (BTC) en el cuarto trimestre de 2025.
Según las notificaciones realizadas a los reguladores estadounidenses hasta el 17 de febrero, la compañía fue el mayor vendedor de participaciones en el fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, reduciendo sus tenencias en 31,2 millones de unidades.
De acuerdo con los datos de Bloomberg, la posición de IBIT de Brevan Howard disminuyó de 36,7 millones de acciones a 5,5 millones de acciones, lo que representa una caída de aproximadamente el 86%. La posición spot del fondo cayó de aproximadamente 2.400 millones de dólares a 275 millones de dólares. La compañía declinó hacer comentarios al respecto.
Por otro lado, recientemente hemos visto a fondos soberanos de Abu Dabi aumentar significativamente sus posiciones en ETFs spot de Bitcoin.
La empresa trasladó parcialmente sus posiciones de Bitcoin al mercado de opciones
Sin embargo, Brevan Howard no ha salido completamente del mercado de Bitcoin. Si bien la compañía ha reducido su posición directa en el ETF spot, ha reemplazado una parte significativa de la misma con derivados.
Según los informes, el fondo posee opciones de compra por un valor de más de 400 millones de dólares sobre aproximadamente 8 millones de acciones de IBIT y opciones de venta por un valor de más de 248 millones de dólares sobre aproximadamente 5 millones de acciones.
Este movimiento indica que la posición está siendo reestructurada en lugar de ser desmantelada por completo.
Según James Harris, CEO de la empresa de gestión de activos digitales Tesseract, este movimiento no implica un cambio en la perspectiva respecto a Bitcoin. Harris señaló que probablemente Brevan mantiene su posición en IBIT como la pata larga de su estrategia de “cash-and-carry”, agregando que esta estrategia está perdiendo atractivo a medida que el diferencial entre los precios de futuros y spot cae de niveles de dos dígitos en 2025 a un rango de 3-4%.
