Todos quieren aprender de Nvidia sobre "financiación a cambio de chips", Google y AMD también apoyarán la "nube de IA"

El “circuito cerrado de poder computacional y finanzas” que Nvidia ha construido apoyando a CoreWeave resulta tan atractivo que obliga a Google y AMD a “cruzar el río sintiendo las piedras”, intentando crear su propio ecosistema de chips de IA con inversiones reales.

El 20 de febrero, según informó The Wall Street Journal citando a personas familiarizadas con el asunto, Google está explorando el uso de su enorme poder financiero para construir un ecosistema de IA más amplio, cuya estrategia central es ofrecer apoyo financiero a socios de centros de datos, con la condición de que estos utilicen los chips TPU de Google. Al mismo tiempo, AMD también está promoviendo de manera agresiva sus chips de IA proporcionando garantías para préstamos a sus clientes.

El mercado ve esta estrategia como una réplica directa del “modelo CoreWeave” de Nvidia: apoyar a empresas “Neocloud” emergentes para eludir a los gigantes tradicionales de la nube, que ya han sido ocupados por Nvidia o desarrollan sus propios chips, estableciendo así sus propias “fuerzas leales”.

Siguiendo el camino de Nvidia: inversiones en “nube emergente” y empresas mineras

Personas informadas revelaron que Google está negociando una inversión de aproximadamente 100 millones de dólares en Fluidstack, una startup de computación en la nube. Esta operación valoraría a Fluidstack en alrededor de 7.500 millones de dólares.

No se trata sólo de una inversión financiera, sino también de un vínculo estratégico. Empresas como Fluidstack, clasificadas como “nube emergente”, son variables clave en el actual mercado de poder computacional para IA, ya que se dedican a proveer servicios de cómputo a empresas de IA. Anteriormente, Nvidia apoyó a CoreWeave para que acumulase grandes cantidades de GPU, abriendo así una brecha en el mercado.

Ahora, Google también quiere “seguir el mismo modelo”. Según las fuentes, Google espera que con la inversión “pueda amplificar el potencial de crecimiento de Fluidstack y alentar a más proveedores de cómputo a usar sus chips de IA”.

Además de la inversión directa, Google también ha extendido sus tentáculos hacia antiguas empresas mineras de criptomonedas que ahora están en proceso de transformación.

El informe destaca que, Google ya ha proporcionado financiamiento respaldado (backstopped financing) para proyectos relacionados con empresas como Hut 8, Cipher Mining y TeraWulf. Estas compañías, que ya cuentan con infraestructura de centros de datos, están ansiosas por transformarse en fábricas de poder computacional de IA, y el apoyo financiero de Google viene a cambio de su adopción de los TPU.

La apuesta agresiva de AMD: si no vendo, alquilo

En comparación con la inversión directa de Google, la táctica de AMD es aún más agresiva y muestra mayor tolerancia al riesgo.

Según los informes, AMD proporcionará garantías sustanciales para un préstamo de 300 millones de dólares solicitado por Crusoe, una startup de centros de datos. Este financiamiento, proveniente de Goldman Sachs, se destinará a la compra de chips de IA de AMD.

Lo más destacado es la “cláusula de respaldo”. Según fuentes, si Crusoe no consigue clientes para estos chips, AMD acepta alquilar estos chips a Crusoe. Esto convierte a AMD en el “arrendatario final”, eliminando las preocupaciones de sus clientes sobre la demanda.

Aunque este método puede incrementar las ventas a corto plazo, también expone a los fabricantes de chips a grandes riesgos en caso de que la demanda de IA decaiga. Si el mercado se enfría, el balance de AMD sufrirá un impacto directo.

¿Por qué optar por el camino indirecto?

Google y AMD han elegido este “camino indirecto” porque la vía principal ya está bloqueada.

Para Google, aunque startups destacadas como Anthropic están incrementando el uso de TPU, los competidores tradicionales de nube (como Amazon AWS y Microsoft Azure) muestran poco interés por los TPU.

Según expertos del sector: “Los principales proveedores de servicios en la nube parecen no estar muy interesados, en parte porque ven a Google como competidor.” Además, Amazon AWS también está desarrollando activamente sus propios chips de IA.

Por ello, apoyar a terceros “nubes emergentes” neutrales se ha convertido en la mejor opción para que Google y AMD rompan el bloqueo.

Conflictos internos y cuellos de botella en la capacidad

Para acelerar la comercialización de los TPU, incluso se está considerando un reajuste organizativo dentro de Google.

Según fuentes, algunos directivos del departamento de Google Cloud han reabierto un viejo debate interno: “¿Debería reorganizarse el equipo de TPU como un departamento independiente?” Este plan de escisión podría permitir la entrada de capital externo y así ampliar las oportunidades de inversión.

Sin embargo, esta sugerencia fue negada oficialmente por Google. Un portavoz de Google afirmó claramente que “no hay planes para reestructurar el departamento de TPU” y subrayó que “mantener la integración entre el equipo de chips y otros equipos de la empresa (como el de desarrollo del modelo Gemini) aporta ventajas”.

Aparte de los problemas organizativos, el mayor obstáculo es la capacidad de producción.

Aunque Alphabet colabora actualmente con Broadcom en el diseño de los TPU y la fabricación la realiza TSMC, la capacidad avanzada de TSMC es insuficiente ante el auge global de la demanda de IA.

Según fuentes, “TSMC podría priorizar a su mayor cliente, Nvidia, antes que a Google”. Además, la escasez global de chips de memoria HBM, esenciales para los chips de IA, es un gran reto que Google debe afrontar para aumentar el volumen de envíos de TPU.