Los traders podrían rotar hacia Bitcoin si se cumple la visión bajista de UBS sobre las acciones estadounidenses

Puntos clave:

• Los analistas rebajaron la calificación de las acciones estadounidenses debido a valoraciones elevadas, debilidad del dólar y riesgos de políticas, a pesar del crecimiento de ganancias impulsado por la inteligencia artificial.

• El potencial limitado de crecimiento del S&P 500 podría desplazar capital hacia Bitcoin, especialmente si fondos soberanos importantes anuncian reservas en BTC.

El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los $65,500 el viernes, eliminando efectivamente las ganancias establecidas el miércoles. Esta corrección siguió de cerca los movimientos intradía del S&P 500 después de que los datos de inflación mayorista en Estados Unidos provocaran un aumento de la aversión al riesgo. Un informe del banco de inversión UBS que rebajó la calificación de las acciones estadounidenses a neutral probablemente aceleró el aumento de la demanda de activos de renta fija considerados seguros.

Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView

Los inversores temen que un posible escenario catastrófico para el mercado de renta variable estadounidense pueda llevar a Bitcoin a nuevos mínimos anuales. Aunque el aumento del gasto en infraestructura de inteligencia artificial sigue siendo una preocupación principal para algunos, es poco probable que la trayectoria a largo plazo de Bitcoin siga dependiendo del sector tecnológico.

La adopción institucional de Bitcoin podría mejorar el sentimiento del mercado

Según el equipo de estrategia global de renta variable de UBS, las valoraciones dentro del mercado accionario estadounidense ya no son atractivas en comparación con otras regiones del mundo. Los analistas señalaron riesgos crecientes debido a la debilidad del dólar y la inestabilidad de las políticas estadounidenses, lo que está generando riesgos estructurales asimétricos a la baja. Además, las recompras corporativas parecen estar perdiendo efectividad para mantener los niveles de precios.

No debe sobreestimarse la relevancia de la capitalización bursátil estadounidense de $70 billones, incluso cuando perturba las tendencias de precios de activos supuestamente no correlacionados como Bitcoin. Sin embargo, el informe de UBS está lejos de ser una predicción apocalíptica, especialmente considerando que su objetivo para el S&P 500 a fin de año sigue siendo 7,500.

Parte de la reciente caída a $65,500 se explica por el aumento del 0.5% del Índice de Precios al Productor de EE.UU. en enero de 2026 respecto al mes anterior. Cuando las métricas de inflación sorprenden al alza, los operadores suelen volverse menos seguros respecto a los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Una política monetaria restrictiva afecta negativamente a la economía, ya que el crédito sigue siendo caro y las empresas tienen menos incentivos para expandir la producción.

Rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años. Fuente: TradingView

El rendimiento del Tesoro estadounidense sirve como referencia para la evaluación del riesgo por parte de los inversores. Durante períodos de incertidumbre, los operadores buscan refugio en bonos del gobierno, independientemente de las tendencias actuales de inflación. El inusual descenso del rendimiento del bono a 10 años del Tesoro de EE.UU. hasta el 3.97% desde el 4.21% hace apenas tres semanas señala un cambio hacia una mayor aversión al riesgo. Esto es especialmente notable ya que el S&P 500 mostró señales de debilidad a pesar de sorpresas positivas en las ganancias corporativas.

El informe de estrategia global de renta variable de UBS afirma que las acciones estadounidenses se negocian un 35% por encima de sus pares globales, frente a una prima media del 4% desde 2010. Los analistas mencionaron la volatilidad añadida por propuestas de políticas estadounidenses para limitar las tasas de interés de tarjetas de crédito, implementar aranceles adicionales a las importaciones y establecer límites potenciales a la inversión de capital privado en vivienda. Sin embargo, el banco espera que la adopción de la inteligencia artificial en EE.UU. ayude a mantener el crecimiento de las ganancias en industrias clave, según CNBC.

Mayores activos negociables por capitalización de mercado, USD. Fuente: 8marketcap

Si el potencial alcista del S&P 500 resulta limitado, Bitcoin podría beneficiarse de una eventual rotación de capital, ya que el oro, el líder absoluto como reserva de valor, ya ha alcanzado una capitalización de mercado de $36.5 billones. Para poner las cosas en perspectiva, las 10 mayores empresas tecnológicas tienen una capitalización de mercado combinada de $24.2 billones. Incluso si el precio de Bitcoin sube un 52% hasta $100,000, su capitalización de mercado sería de $2 billones. Por lo tanto, a menos que los mercados de renta fija o inmobiliarios se beneficien de la posible rotación de capital, Bitcoin sigue siendo un candidato válido.

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El sentimiento hacia Bitcoin podría volverse favorable tan pronto como nuevas compañías importantes o fondos soberanos anuncien reservas estratégicas en BTC, incluso si se forman a través de exposición a fondos cotizados en bolsa (ETF). No hay forma de predecir cuándo podrían ocurrir estos eventos, pero la historia ha demostrado cómo la percepción del riesgo por parte de los operadores puede volverse positiva cuando una empresa como Tesla (TSLA US) anuncia una posición relevante en Bitcoin. Sin embargo, hasta entonces, las probabilidades de que se produzca una desvinculación en la cadena respecto al mercado accionario estadounidense siguen siendo bajas.