USD: El atractivo de refugio seguro bajo presión – DBS

El economista de DBS Group Research, Philip Wee, argumenta que el tradicional papel de refugio seguro del Dólar estadounidense está siendo socavado, ya que no se benefició de la aversión al riesgo a pesar del alza en los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas. Señala como principales desafíos para el Dólar los débiles datos laborales estadounidenses, la divergencia en política monetaria respecto a Europa y Reino Unido, la inestabilidad política en Washington y la creciente preocupación fiscal en EE.UU.

El estatus de refugio seguro enfrentado a múltiples desafíos

"En una notable desviación de las tendencias tras el estallido de la guerra Israel-EE.UU-Irán, el USD no logró captar los flujos de refugio el pasado viernes (6 de marzo) a pesar de que el precio del crudo Brent superó los USD90 por barril en medio del conflicto en aumento."

"La sorpresa negativa en las nóminas no agrícolas de EE.UU. en febrero (-92k real vs. +55k consenso) rompió la narrativa de resiliencia del mercado laboral estadounidense que sustentaba la prolongada pausa de la Fed."

"En contraste, los mercados borraron las expectativas de dos recortes de tasas del Bank of England y valoraron dos subidas de tasas del European Central Bank este año, reactivando una operación de divergencia monetaria frente al dólar."

"Colectivamente, estos trastornos señalan un estado de cambio dentro del poder ejecutivo, erosionando la gobernanza predecible que sustenta el estatus de refugio seguro del USD."

"Por lo tanto, el USD podría quedar bajo presión si la narrativa detrás del aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se desplaza de la inflación hacia preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)