El mercado cripto se encuentra actualmente en una situación extraña. Los precios están subiendo lentamente, pero el sentimiento de los inversores sigue siendo extremadamente débil.
El Crypto Fear and Greed Index sigue en la zona de “miedo extremo”. Sin embargo, para participantes experimentados del mercado como el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, esta desconexión cuenta una historia diferente.
Arthur Hayes apuesta por un objetivo de $150 para $HYPE
En lugar de enfocarse únicamente en movimientos de precios a corto plazo o tomar posiciones cortas arriesgadas, Hayes sugiere cambiar la atención hacia los exchanges descentralizados (DEXes).
Hayes toma referencias de ciclos de mercado anteriores, señalando que durante el mercado lateral de 2023, plataformas como GMX continuaron creciendo al generar comisiones de trading incluso cuando los traders atravesaban dificultades.
Él cree que Hyperliquid [HYPE] podría seguir un camino similar a medida que más actividad de trading se mueve on-chain.
Para ponerlo en perspectiva, empresas como Tether o Circle mantienen sus ganancias internamente. Sin embargo, Hyperliquid utiliza aproximadamente el 97% de sus ingresos para recomprar y quemar tokens HYPE, reduciendo el suministro y potencialmente respaldando el precio con el tiempo.
Basándose en este modelo, Arthur Hayes considera que
“Mi objetivo de precio para $HYPE en agosto de 2026 es de $150, que es aproximadamente 5 veces superior al precio actual de ~$30 al momento de escribir este ensayo.”
Factores necesarios para que Hyperliquid destaque
Sin embargo, para que este objetivo de precio sea realista, Hyperliquid necesita un fuerte crecimiento.
La plataforma actualmente genera alrededor de $843 millones en ingresos anualizados, pero esto tendría que aumentar hasta aproximadamente $1.4 mil millones para justificar dicha valoración.
Un motor clave de crecimiento podría ser HIP-3, que permite a los usuarios crear mercados perpetuos sin permisos vinculados a activos como el Nasdaq-100 o metales preciosos directamente en la blockchain.
Lanzar estos mercados requiere hacer staking de 500,000 tokens HYPE.
Aunque es nuevo, HIP-3 ya aporta alrededor del 10% de los ingresos de Hyperliquid, y si más traders comienzan a cubrir activos tradicionales on-chain, este segmento podría expandirse significativamente.
La comunidad respalda a Hayes
Repitiendo sentimientos similares, un usuario de X comentó,
Fuente: X
Aportando mayor peso, otro usuario agregó,
Fuente: X
Otro indicador importante que respalda la perspectiva alcista, según Hayes, es la relación ADV/OI (Volumen Diario Promedio respecto al Interés Abierto).
Él citó,
“Los volúmenes de Hyperliquid son los más reales entre los 5 principales DEXs de perp porque su relación ADV/OI es la más baja.”
Fuente: Substack de Arthur Hayes
Sin embargo, él cree que con el tiempo, la participación visible de ADV de Hyperliquid aumentará.
HYPE: Precio vs. métricas on-chain
Esto ocurre en un momento en que el token cotizaba alrededor de $34.98 al cierre, registrando un aumento del 13.37% en las últimas 24 horas.Sin embargo, a pesar del impulso en el precio, los datos on-chain sugieren que el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso.
Los datos de Santiment muestran que entre mediados de enero y mediados de febrero, hubo una brecha clara entre lo que los desarrolladores estaban construyendo y cómo el mercado percibía el proyecto.
Fuente: Santiment
Sin embargo, el sentimiento de los inversores seguía siendo negativo, principalmente porque los traders estaban enfocados en las oscilaciones de precios a corto plazo.
Solo recientemente el sentimiento ha comenzado a recuperarse, lo que sugiere que el mercado finalmente podría estar reconociendo la creciente utilidad y el modelo de ingresos de la plataforma.
Dicho esto, esta no es la primera vez que Hayes muestra una fuerte confianza en HYPE. Ya el 21 de febrero, el cofundador de BitMEX publicó en X que estaba acumulando el token y apuntando a un precio de $150.
Aunque su perspectiva anterior sugería que este hito podría alcanzarse para julio de 2026, sus proyecciones más recientes sitúan la fecha más cerca de agosto de 2026.
Sin embargo, esto solo será posible si el protocolo logra aproximadamente $1.4 mil millones en ingresos anuales.
Resumen Final
- Métricas como la baja relación ADV/OI de Hyperliquid sugieren que la actividad de trading es impulsada por usuarios reales y no por volumen artificial.
- El sentimiento cauteloso muestra que el mercado aún espera una confirmación más fuerte de crecimiento sostenido.
