JPY: La incertidumbre sobre la intervención aumenta mientras el dólar sigue fortaleciéndose – MUFG

El dólar estadounidense se dispara mientras el yen enfrenta una presión creciente

Derek Halpenny, jefe de investigación en MUFG, destaca que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha superado la marca de 100, impulsando al USD/JPY a nuevos máximos en lo que va del año. Mientras tanto, los precios del petróleo se mantienen cerca de $100 por barril. Halpenny señala que los funcionarios japoneses están bajo una mayor vigilancia debido a la debilidad del yen, pero considera que cualquier intervención para apoyar la moneda probablemente no tendrá resultados duraderos, incluso si el USD/JPY prueba o supera el umbral de 160.

Japón considera respuestas ante la depreciación del yen

La fuerte dependencia de Japón en la importación de energía hace que el aumento de los costos energéticos sea una preocupación persistente. La situación se agrava aún más por el descenso sostenido del yen, intensificando los llamados a las autoridades para que actúen. Sin embargo, la probabilidad de una intervención inmediata sigue siendo incierta.

Halpenny sugiere que si las autoridades japonesas intervienen, el impacto podría ser efímero. El Ministerio de Finanzas (MoF) incluso podría permitir que el USD/JPY supere 160 para observar las reacciones del mercado. Actualmente, el par se negocia por encima de los niveles donde, a principios de este año, la Reserva Federal supuestamente monitoreó las tasas de USD/JPY, lo que anteriormente provocó una fuerte caída en el par de divisas.

Él señala que el principal motor detrás de la debilidad del yen es la fortaleza del dólar estadounidense, lo que hace que la intervención sea menos probable de tener éxito. Mientras que USD/JPY ha alcanzado nuevos máximos en 2024, EUR/JPY sigue más de un 2% por debajo de su pico de enero. La depreciación del yen es más pronunciada frente a monedas como el dólar australiano y canadiense, pero la caída general en la tasa de cambio nominal efectiva (NEER) del BoJ es modesta, de solo -0.4%.

Además, Halpenny argumenta que el MoF tendría dificultades para justificar una intervención bajo el argumento de desorden en el mercado, ya que el USD/JPY solo ha subido poco más del 2% en los diez días de negociación desde que comenzó el conflicto reciente. Sin embargo, un movimiento decisivo por encima de 160 podría desencadenar el tipo de volatilidad que podría justificar una acción oficial.

De cara al futuro, Halpenny espera que el dólar estadounidense siga fuerte. Con los precios del crudo aún altos y el DXY rompiendo la barrera de 100, nuevas ganancias en el USD/JPY—especialmente si supera 160—podrían reforzar el impulso alcista del dólar.

(Este artículo fue producido con la ayuda de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor.)