Bernstein dice que el repunte de Bitcoin refleja una base de titulares a largo plazo más resistente

El reciente repunte de Bitcoin refleja una base fortalecida de poseedores a largo plazo, mientras que las entradas de ETFs y la compra por parte de tesorerías corporativas están remodelando la estructura de propiedad del activo, según señaló Bernstein en una nota de investigación compartida con Cointelegraph el lunes.

Bernstein indicó que Bitcoin superó al oro y a los principales índices bursátiles durante la semana pasada, a pesar del aumento de los conflictos en Oriente Medio, con Bitcoin (BTC) subiendo un 7% y Ether (ETH) un 9% en ese período.

Los analistas atribuyeron el cambio en parte a las continuas entradas en ETFs de Bitcoin spot en Estados Unidos y a la acumulación constante de compradores corporativos como Strategy, quienes, según ellos, están fortaleciendo gradualmente la base de titulares a largo plazo de Bitcoin, contribuyendo así a una estructura de mercado más estable.

“Quizás se necesita un conflicto físico para darse cuenta de que Bitcoin sigue siendo el activo más portátil (transfronterizo), digital y líquido, sin riesgos de contraparte”, comentó Bernstein.

El argumento más amplio de Bernstein es que la propiedad está cambiando. Dado que aproximadamente el 60% del suministro de Bitcoin ha estado inactivo durante más de un año, el mercado está cada vez más dominado por titulares a largo plazo en lugar de flujos de dinero rápido. Conforme más Bitcoin se mueve hacia los ETFs, tesorerías corporativas y monederos que rara vez realizan transacciones, la presión de ventas a corto plazo puede importar menos, potencialmente proporcionando una base de mercado más estable durante períodos de estrés.

Porcentaje de suministro activo por última vez hace más de un año. Fuente: Glassnode, análisis de Bernstein

Los ETFs y las tesorerías corporativas impulsan la resiliencia de Bitcoin

Los datos de CoinGecko muestran que BTC cotizaba alrededor de $73,208 al momento de escribir esto, un aumento de más del 8% en los últimos siete días en medio de crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Los datos de SoSoValue mostraron que los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos tuvieron tres semanas consecutivas de entradas, sumando más de $2.1 mil millones. Bernstein atribuyó estas entradas al aumento de asignaciones de capital a largo plazo de gestores de patrimonio, fondos institucionales, incluidos fondos de pensiones y fondos soberanos.

Bernstein dijo que los ETFs spot de BTC casi han revertido sus salidas de capital acumuladas en lo que va de año (YTD), con retiros netos reduciéndose a unos $460 millones, comparado con aproximadamente $92 mil millones en activos totales bajo gestión (AUM). 

Bernstein también destacó la continua acumulación de Bitcoin por parte de Strategy este año.

Strategy añadió 66,231 BTC en lo que va de año por aproximadamente $5.6 mil millones, con un precio de compra promedio de alrededor de $85,000, según Bernstein. 

El 9 de marzo, Strategy anunció que había adquirido 17,994 Bitcoin por $1.28 mil millones entre el 2 y el 8 de marzo, elevando sus reservas totales por encima de los 738,000 BTC, con un valor aproximado de $54 mil millones. 

Los datos de Bitcoin Treasuries muestran que los ETFs y las bolsas mantienen alrededor de 1.6 millones de BTC, valorados en más de $117 mil millones, mientras que las compañías públicas poseen 1.15 millones de BTC, por cerca de $84 mil millones.