USD: El gráfico de puntos de la Fed corre el riesgo de brindar apoyo – ING

El estratega de ING, Francesco Pesole, sostiene que una revisión de tono agresivo del Federal Reserve Dot Plot podría respaldar al dólar, ya que los mercados ya han descontado recortes limitados. Pesole considera que la reciente debilidad del dólar es más una cuestión de posicionamiento que de geopolítica y espera solo una reacción positiva y breve del dólar, mientras los titulares impulsados por el petróleo siguen dominando.

Se espera que la reevaluación de la Fed respalde al dólar

"La caída del dólar de ayer parecía más un síntoma de cerrarse posiciones antes del evento de riesgo del FOMC de hoy que una señal de mayor optimismo sobre la geopolítica."

"La Fed mantendrá las tasas sin cambios, pero los riesgos apuntan claramente a una revisión de tono agresivo en las proyecciones del Dot Plot, donde la mediana actualmente señala un solo recorte de tasas para fin de año. Eso coincide con las expectativas actuales del mercado (-27pb para diciembre), y el dólar debería beneficiarse de una revisión que indique que no habrá recortes en 2026."

"Vemos un alto riesgo de que la Fed revise su Dot Plot mediano para señalar que el próximo recorte será solo en 2027. Eso podría influir en los mercados en una reunión donde la cautela podría ser la clave, dada la situación altamente volátil. Vemos riesgos al alza para el dólar."

"Los mercados tendrán que interpretar las nuevas proyecciones para inferir un marco de respuesta de política, pero creemos que las expectativas de tasas seguirán siendo fluidas y ligadas a los vaivenes del mercado petrolero incluso después de esta reunión de la Fed. En consecuencia, esperamos una respuesta positiva pero de corta duración para el dólar, con los titulares geopolíticos regresando rápidamente al foco principal."

"En cuanto a los riesgos dovish, reintroducir los “riesgos a la baja” mencionados en la sección de la declaración sobre el empleo podría ayudar a los mercados a mantener las expectativas de un recorte, basado en una lógica de doble mandato."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)