USD: Señal de la Fed observada mientras se avecina un choque inflacionario – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga la tasa de fondos en 3.50%-3.75%, con los mercados centrados en la repartición de votos, el gráfico de puntos y el tono del presidente Powell. El banco sostiene que un resultado más dovish afectaría los rendimientos reales de EE.UU. y al dólar, ya que los responsables de la política monetaria equilibran un shock inflacionario impulsado por la energía frente a un mercado laboral estadounidense frágil.

La postura de la Fed es clave para la dirección del dólar

"Se espera ampliamente que el FOMC mantenga el rango objetivo para la tasa de fondos en 3.50%-3.75% por segunda reunión consecutiva (6:00pm Londres, 2:00pm Nueva York). Como todos los bancos centrales, la Fed se enfrenta a un dilema familiar: ignorar el shock inflacionario impulsado por la energía o contrarrestarlo y arriesgarse a empeorar el frágil trasfondo del mercado laboral estadounidense."

"La repartición de votos del FOMC, el gráfico de puntos y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jay Powell, ofrecerán pistas importantes sobre la tolerancia de la Fed a un shock inflacionario basado en la oferta. Cuanto más dovish sea la repartición de votos, los gráficos de puntos y/o el tono de Powell, más señala tolerancia a la inflación en el corto plazo. Esto afectaría los rendimientos reales de EE.UU. y, por extensión, al USD."

"Repartición de votos: el escenario base apunta a una votación de 9-3 para mantener. Se espera que los gobernadores Stephen Miran, Christopher Waller y Michelle Bowman disientan a favor de un recorte de 25 puntos básicos."

"Powell: observar si Powell presenta el shock energético como un ruido transitorio o enfatiza la preocupación por los efectos de segunda ronda y las expectativas de inflación."

"Gráfico de puntos: se espera que la previsión de la tasa mediana del FOMC aún implique un recorte tanto para 2026 como para 2027, sin cambios en 2028 y una tasa a más largo plazo del 3.0%. Eso estaría en línea con la curva de futuros de fondos de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)