El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., la guerra en Irán y el incremento del riesgo de inflación presionan el precio de Bitcoin

Puntos clave:

• Los inversionistas se deshicieron de oro y bonos a favor de efectivo, ya que el aumento del precio del petróleo impulsado por la guerra y la inflación los obligó a tomar una postura defensiva en el mercado.

• El aumento de los rendimientos y la probabilidad de un alza de tasas del 20% indican un panorama ajustado, dejando a Bitcoin vulnerable en medio del creciente endeudamiento de Estados Unidos.

Bitcoin (BTC) volvió a probar el nivel de soporte de $67,500 el lunes, un movimiento que coincidió con la mayor corrección en el precio del oro en más de 50 años. El temor a una guerra prolongada en Irán y el impacto inflacionario de los precios del petróleo por encima de $85 llevaron a los inversionistas a reducir riesgos.

Rendimientos de bonos del Tesoro de EE. UU. a 5 años (izquierda) vs. Oro/USD (derecha). Fuente:

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos también sufrieron ventas en este periodo, lo que sugiere que los operadores construyeron agresivamente posiciones en efectivo. Los rendimientos del bono a 5 años de EE. UU. subieron hasta 4,10%, alcanzando un máximo de nueve meses, ya que los inversores exigieron mejores retornos. Con el S&P 500 tocando su nivel más bajo en más de seis meses el lunes, la evidencia señaló una búsqueda generalizada de liquidez.

El efectivo es el rey en medio de la incertidumbre económica, mientras que Bitcoin enfrenta riesgos de más caídas

Parecía que los inversionistas estaban aumentando sus tenencias de efectivo, ya sea para cubrir pérdidas recientes o para prepararse ante nuevas caídas de precios en los mercados de riesgo.

Bitcoin/USD (izquierda) vs. Futuros del S&P 500 (derecha). Fuente: TradingView

La guerra en curso en Irán llevó el precio del petróleo por encima de $90, generando presiones inflacionarias. The Wall Street Journal informó que EE. UU. planeaba desplegar cerca de 3,000 tropas en Medio Oriente para contrarrestar la influencia de Irán sobre el Estrecho de Ormuz. Parte de la caída en los precios del oro probablemente estuvo relacionada con la disminución de las expectativas sobre una flexibilización de la política monetaria estadounidense en el corto plazo.

Probabilidades de objetivos de tasa de interés para la reunión FOMC de julio. Fuente: CME

Los futuros del mercado de bonos reflejaron que la probabilidad implícita de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) aumentara las tasas de interés para julio saltó a 20.5%, desde el 0% solo una semana antes. Los inversionistas anticipaban una desaceleración en el mercado laboral debido a que las altas tasas de interés continuaban reduciendo los incentivos para la expansión corporativa.

Caen las acciones tecnológicas, la inflación afecta a los consumidores

Según The Washington Post, legisladores estadounidenses debatían un financiamiento adicional de $200,000 millones para apoyar la guerra en Irán. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de EE. UU., declaró que ya se habían gastado $12,000 millones. Los legisladores no autorizaron la guerra y el Congreso mostraba cada vez más inquietud respecto a la estrategia militar, según AP.

Mientras tanto, la deuda nacional de EE. UU. superó los $39 billones, lo que empujó aún más a los consumidores hacia una crisis de costo de vida. Surgió el temor a inversiones especulativas excesivas en el sector de inteligencia artificial después de que Reuters reportó que el creador de ChatGPT, OpenAI, ofrecía a firmas de capital privado un retorno mínimo garantizado de 17.5% mientras la compañía continuaba siendo mayormente no rentable.

Rendimiento de las acciones tecnológicas. Fuente: TradingView

Algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo sufrieron pérdidas de 10% o más en las últimas seis semanas, incluyendo Google (GOOG US), Meta (META US) e IBM (IBM US). Así, independientemente de la fuerte corrección en el precio del oro, los traders temían cada vez más los riesgos de recesión o un aumento de la inflación por encima del 4% de retorno de la renta fija.

La combinación de la caída de los precios de las acciones y la persistente presión inflacionaria explica por qué los inversionistas buscaron agresivamente la seguridad de las posiciones en efectivo.

A pesar de los indicadores favorables en la red de Bitcoin, las condiciones macroeconómicas generales seguían siendo desfavorables para un impulso alcista sostenido. La caída en el precio del oro mientras los inversionistas se deshacían de bonos del Tesoro estadounidense fue una señal de aversión al riesgo. La probabilidad de volver a probar el nivel de $66,000 sigue siendo una amenaza seria, al menos hasta que la inflación y los gastos de guerra mantengan la política monetaria de EE. UU. restrictiva por un periodo prolongado.