- La solicitud de MSBT de Morgan Stanley señala un cambio más marcado en la posición de Bitcoin en Wall Street.
- Los 16,000 asesores del banco podrían ampliar el acceso a Bitcoin en las carteras de clientes adinerados.
- La decisión traslada a Morgan Stanley de proporcionar acceso a fondos, a emitir directamente productos de Bitcoin.
Morgan Stanley parece estar cerca de lanzar su propio fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, según una lista pendiente compartida por el analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas. Este movimiento pondría el nombre del banco directamente en un producto de Bitcoin tras años de cautela respecto al cripto. El ETF reportado, bajo el ticker MSBT, llegaría cuando los ETFs de Bitcoin al contado ya mantienen aproximadamente $83 mil millones en activos. Morgan Stanley no respondió de inmediato a comentarios, según el texto proporcionado.
¿El propio ETF de Bitcoin de Morgan Stanley podría cambiar la manera en que los asesores financieros gestionan la exposición a Bitcoin?
Hace unos años, ese cambio parecía improbable. El exejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, dijo en 2024 que nunca entendió el valor de Bitcoin. Ahora, el banco parece listo para pasar de una distribución limitada de fondos de terceros a emitir su propio producto.
De la Cautela a la Emisión de Productos
Cuando BlackRock y otros 11 emisores lanzaron ETFs de Bitcoin al contado en enero de 2024, Morgan Stanley adoptó un enfoque reservado. Permitió a algunos asesores ofrecer ETFs de Bitcoin de terceros solo a clientes adinerados seleccionados.
Ahora, el banco parece listo para poner su propia marca en un fondo de Bitcoin. Ese paso daría a sus asesores un producto propio, en lugar de enviar a los clientes a emisores competidores.
El cambio también encaja en el impulso cripto más amplio dentro del banco. En enero, el Director Ejecutivo Ted Pick dijo que Morgan Stanley estaba trabajando con el Departamento del Tesoro de EE.UU. y otros reguladores para lanzar productos cripto.
En febrero, el banco también se unió a otras empresas que buscan una licencia bancaria para custodiar criptomonedas. Esa solicitud apunta a una participación más profunda en servicios de activos digitales, más allá del acceso de corretaje.
El ETF marcaría una progresión clara en la estrategia cripto de Morgan Stanley. Primero, el banco permitió el acceso a ETFs de Bitcoin al contado. Después, amplió ese acceso en su plataforma. Ahora parece listo para emitir su propio fondo.
Esa transición movería a Morgan Stanley hacia la competencia por flujos de inversión en cripto. Los gestores de activos ya presentes en el mercado han captado fuertes entradas desde que se lanzaron los ETFs de Bitcoin al contado a inicios de 2024.
La Red de Asesores Podría Modelar la Demanda
La principal ventaja de Morgan Stanley es su base de asesores. El banco cuenta con aproximadamente 16,000 asesores financieros que supervisan más de $6.2 billones en activos de clientes en los Estados Unidos.
Eric Balchunas describió este movimiento como notable, no solo porque un banco está lanzando un ETF de Bitcoin, sino porque es un “gran banco” con la mayor red de asesores. Dijo que esa base de activos es mayor que la suma de las unidades de riqueza de Merrill Lynch, Goldman Sachs, y JPMorgan.
Esa escala es importante porque muchos inversores adinerados confían en asesores para construir sus carteras. Mientras que los compradores minoristas pueden adquirir directamente IBIT de BlackRock, los asesores aún actúan como guardianes para muchos clientes de gestión patrimonial.
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John Haar, jefe de servicios privados en Swan Bitcoin, dijo que Morgan Stanley no lanzaría su propio ETF de Bitcoin a menos que creyera que Bitcoin permanecería como parte de las asignaciones de clientes. Su comentario apunta a expectativas de una demanda duradera dentro del negocio de gestión de patrimonios del banco.
Aún así, la adopción liderada por asesores no se ha desarrollado completamente. Amy Oldenburg, directora de estrategia de activos digitales en Morgan Stanley, dijo que los asesores todavía están evaluando cómo encaja el cripto en la construcción de carteras.
Aproximadamente el 80% del comercio de ETFs en la plataforma de Morgan Stanley proviene de cuentas autodirigidas, en lugar de carteras gestionadas por asesores, según el texto proporcionado. Esa división sugiere que existe demanda por parte de los inversores, aunque una integración completa en los modelos tradicionales de asesoría aún está incompleta.
Como resultado, el ETF de Morgan Stanley entraría en un mercado con fuertes entradas pero una adopción asesoría desigual. Aun así, el paso del banco de acceso en la plataforma a emisión de producto podría modificar la manera en que los productos de Bitcoin llegan a los clientes patromoniales tradicionales.
