En resumen

  • El CEO de Strategy, Phong Le, indicó que las acciones ordinarias de Strategy están perdiendo protagonismo frente a su acción preferente insignia entre los inversores minoristas.
  • Mark Palmer de Benchmark-StoneX comentó que esto tiene sentido, describiendo STRC como una inversión que encaja con la mentalidad habitual de los individuos.
  • En términos nominales, el valor de las acciones ordinarias en manos de inversores minoristas aún supera las asignaciones individuales al producto que paga dividendos.

El CEO de Strategy, Phong Le, señaló el jueves que los inversores minoristas están mostrando un interés creciente en la acción preferente insignia de la firma compradora de Bitcoin en comparación con sus acciones ordinarias, subrayando quiénes están expuestos al cambio de la compañía en sus esfuerzos de recaudación de fondos.

Aunque los individuos poseen actualmente aproximadamente el 40% de las acciones ordinarias de la empresa, Lee señaló en una publicación en X que representan actualmente alrededor del 80% de los inversores en STRC. Strategy comenzó a promocionar estas acciones junto con su debut de 2.500 millones de dólares el año pasado.

Con una capitalización bursátil de 5.000 millones de dólares, Lee sugirió que la popularidad de STRC entre los inversores minoristas indica que “prefieren créditos digitales de baja volatilidad y alto rendimiento”. Esta evaluación se produce mientras el precio de la acción ordinaria de Strategy (MSTR) ha caído un 56% en los últimos seis meses hasta los 134 dólares.

No mucho después del debut de STRC en julio, el presidente ejecutivo y cofundador de Strategy, Michael Saylor, comentó que el producto, que hoy paga un 11,5% de dividendos anuales, podría resultar interesante para “una nueva clase de personas”. Esos comentarios se centraron en inversores como jubilados, pero el producto también ha empezado a aparecer en los balances de compañías del sector que compran Bitcoin.

~ 40% de las acciones de $MSTR son propiedad de minoristas. ~ 80% de las acciones de $STRC son propiedad de minoristas. Los inversores minoristas prefieren créditos digitales de baja volatilidad y alto rendimiento.

— Phong Le (@phongle) 26 de marzo de 2026

Plataformas comunes entre inversores minoristas han ampliado el acceso a STRC, que cotiza en Nasdaq, incluyendo Robinhood, Kraken y Webull. Con el 80% de la capitalización de mercado de STRC, Lee indicó que los inversores minoristas poseen 4.000 millones de dólares en este producto con dividendos.

En términos nominales, eso sigue siendo inferior al valor de las acciones ordinarias que, según Lee, poseen los inversores minoristas. Un 40% de la capitalización de mercado de 46.300 millones de dólares de Strategy corresponde actualmente a 18.500 millones de dólares.

La noción de que las acciones ordinarias de Strategy están perdiendo preferencia entre los inversores minoristas tiene sentido cuando se observa desde una perspectiva de riesgo ajustado, según Mark Palmer, analista de investigación de acciones en el banco de inversión Benchmark-StoneX.

“Las acciones ordinarias de la compañía ofrecen un potencial de alza teóricamente ilimitado, pero en esencia son un proxy apalancado de Bitcoin sin rendimiento, y por tanto mejor adecuadas para inversores sofisticados con alta tolerancia al riesgo”, declaró a

Decrypt
. “STRC ofrece un retorno predecible gracias a su alto rendimiento, baja volatilidad y significativa sobregarantía en Bitcoin que limita el riesgo a la baja, lo que encaja mejor con la mentalidad de la mayoría de los inversores minoristas respecto a los activos generadores de ingresos.”

Los analistas de Benchmark, que han fijado un precio objetivo para final de año de 705 dólares para Strategy, figuran entre los más optimistas de Wall Street sobre la firma compradora de Bitcoin. Analistas de TD Cowen, por ejemplo, redujeron su precio objetivo hasta los 500 dólares desde 440 dólares a principios de este año.

El director general de investigación de acciones del banco de inversión, Lance Vitzana, comentó recientemente a

Decrypt
que el aumento en la emisión de STRC siguió a la conferencia anual de Strategy celebrada el mes pasado en Las Vegas. Señaló que STRC fue promocionado de manera agresiva durante el evento de dos días.

En lo que va de mes, Strategy ha recaudado más de 1.500 millones de dólares mediante el producto que paga dividendos, diseñado para cotizar cerca de su valor nominal de 100 dólares. Esto representa aproximadamente el 33% de la capitalización de mercado del producto, incluyendo su oferta pública multimillonaria.

Cuando la acción preferente cotiza por encima de ese umbral, Strategy emite más acciones para aumentar su stock de Bitcoin. Si el producto permanece por debajo, la firma ha indicado que aumentará el dividendo para estimular la demanda y devolver el STRC a su objetivo.

Aunque los inversores institucionales están asignando capital a STRC, Palmer señaló que es poco probable que ese grupo desplace la demanda proveniente de individuos. Esto es porque las instituciones tienden a preferir la mayor liquidez relativa de la renta variable ordinaria de Strategy y el perfil asimétrico de riesgo y recompensa, explicó.

“En ese sentido, STRC está creando una base de inversores distinta en vez de competir directamente con la acción ordinaria de Strategy”, añadió Palmer. “Es importante destacar que esta dinámica fortalece la capacidad de Strategy de recaudar capital para la acumulación de bitcoin, ya que STRC amplía efectivamente la base de inversores a la que puede dirigirse la empresa.”