Aumentan las probabilidades del 'flippening' de Ethereum, pero no involucrará a Bitcoin

El dominio de Ether (ETH) como la segunda criptomoneda más importante del mercado se está debilitando, no porque esté más cerca de superar a Bitcoin (BTC), sino porque la economía de las stablecoins está en auge.

Puntos clave:

• El dominio de Ether como la segunda criptomoneda más grande se debilita a medida que el crecimiento de Tether se acelera.

• ETH ha quedado rezagado respecto a las principales stablecoins USDT y USDC en crecimiento durante los últimos cinco años.

El puesto número 2 de Ethereum podría estar en riesgo en 2026

En los últimos cinco años, Ether ha tenido un desempeño muy inferior al de sus principales competidores por el puesto número 2, principalmente la stablecoin USDT de Tether (USDT).

En términos móviles de cinco años, la capitalización de mercado de ETH creció aproximadamente un 11,75% hasta alcanzar los $240 mil millones.

Desempeño de la capitalización de mercado en cinco años de ETH/USD vs. USDT, XRP y USDC. Fuente: TradingView

En comparación, USDT, la tercera criptomoneda más grande, creció un 622,50% en el mismo periodo, alcanzando una capitalización de mercado superior a $184 mil millones. Incluso XRP (XRP) y USD Coin (USDC) han superado el crecimiento de Ether.

Como resultado, cada vez más traders apuestan al "flipping" de Ethereum en 2026.

En la plataforma de apuestas Polymarket, por ejemplo, más del 59% de los apostadores pronostican que Ether perderá la segunda posición en 2026. A principios de año, estas probabilidades eran solo del 17%.

Contrato de Ethereum flippeado en 2026. Fuente: Polymarket

¿Por qué Ethereum ha quedado rezagado respecto a Tether?

Ethereum y Tether crecen de forma diferente porque uno es cripto y el otro es fiat.

El valor de mercado de Ethereum depende en gran medida del aumento del precio de ETH, algo difícil de sostener en 2026 mientras los mercados cripto enfrentan presiones de factores macroeconómicos como aranceles de EE.UU., la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán y menores expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

Esa debilidad también se refleja en la demanda institucional. Los ETF spot de Ethereum en EE.UU. vieron sus activos bajo gestión caer cerca del 65%, bajando a $11,76 mil millones en marzo desde $31,86 mil millones en octubre del año pasado, lo que destaca cómo el apetito por ETH ha disminuido en los últimos meses.

Saldos de los ETF spot de Ethereum en EE. UU. Fuente: Glassnode

Tether, en contraste, crece cuando el capital fluye hacia las stablecoins y los inversores compran "dólares cripto". Esto suele suceder cuando los traders buscan seguridad, liquidez o flexibilidad en lugar de exponerse a activos volátiles como ETH.

La IA y las stablecoins están ganando a pesar de la caída del mercado cripto en 2026

El mercado total de stablecoins ya vale $310 mil millones, frente a unos $5 mil millones en 2020, con la cuota de Tether en el 58%.

Capitalización de mercado de las stablecoins. Fuente: MacroMicro.ME

La demanda por este tipo de "pólvora seca", es decir, capital aparcado en un activo anclado al dólar mientras los inversores esperan mejores puntos de entrada en el criptomercado, suele mantenerse firme durante periodos de aversión al riesgo.

Ethereum necesita un mayor apetito por el riesgo para impulsar el precio de ETH, mientras Tether se beneficia cuando los inversores se mueven a la defensiva. Eso ayuda a explicar por qué el crecimiento de la capitalización de mercado de ETH ha quedado detrás de USDT, a pesar de seguir siendo uno de los activos de infraestructura principales en cripto.

¿Puede caer aún más el precio de ETH en 2026?

Desde una perspectiva técnica, Ether enfrenta riesgos de nuevas caídas de precio en 2026.

Hasta el domingo, cotizaba dentro de lo que parece ser un patrón de "bandera bajista", lo que incrementa la probabilidad de una resolución a la baja, dado que el precio rompe decididamente por debajo de la línea de tendencia inferior de la estructura.

Gráfico de precio de ETH/USD en tres días. Fuente: TradingView

El precio de ETH corre el riesgo de caer hacia el objetivo medido de la bandera, cerca de los $1.250 para junio, si se mantiene la ruptura por debajo de la línea de tendencia inferior.