INR: RBI restringe el comercio mientras la rupia alcanza un mínimo histórico – DBS

Estrategia de India ante la inestabilidad en Oriente Medio y el aumento de los costos energéticos

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, analiza cómo India está gestionando la inestabilidad continua en Oriente Medio y los elevados precios de la energía, con especial atención a la Rupia y a los mercados financieros nacionales. El Banco de Reserva de la India (RBI) ha actualizado su enfoque en la gestión del mercado de divisas al restringir la Posición Neta Abierta en INR, lo que llevó a una breve apreciación de la Rupia antes de caer por debajo de 95 frente al dólar estadounidense. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos y las tasas de intercambio de índice nocturno han aumentado debido a incertidumbres fiscales y de política.

RBI implementa controles más estrictos en el mercado de divisas

Para fortalecer sus esfuerzos de estabilización de la Rupia, el RBI ha introducido una nueva regla que limita la Posición Neta Abierta de los Dealers Autorizados en INR a $100 millones por día en el mercado local entregable, reemplazando el umbral anterior del 25% del capital Tier 1. Esta regulación, efectiva desde el 10 de abril, está destinada a desincentivar la especulación excesiva en el mercado de divisas.

La Rupia inicialmente subió al rango superior de 93 tras el anuncio, ya que los participantes del mercado anticiparon una reducción de la actividad de arbitraje y una ampliación de la brecha entre las tasas offshore y onshore. Sin embargo, este impulso fue de corta duración, y la Rupia pronto cayó a un nuevo mínimo por debajo de 95/USD, ya que los precios persistentemente altos de la energía continuaron amenazando las cuentas externas y la estabilidad financiera de India.

Los mercados locales estuvieron cerrados el martes por el fin del año fiscal tras un inicio turbulento de la semana. La debilidad de la Rupia, combinada con el rendimiento del bono de referencia a 10 años elevándose al 7%, un nivel que no se veía desde mediados de 2024, se debió a preocupaciones por presiones fiscales, emisiones constantes por parte de gobiernos estatales y rendimientos globales elevados.

Las tasas de intercambio de índice nocturno también experimentaron un aumento significativo, reflejando las expectativas de los inversores de una política monetaria más restrictiva. De cara al ejercicio fiscal 27, a pesar del impacto del crecimiento nominal del PIB (impulsado por una mayor inflación), los gastos fiscales continuos y la posibilidad de mayores subsidios a fertilizantes podrían aumentar ligeramente el déficit proyectado para todo el año.

(Este artículo fue producido con la asistencia de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor).