Comentario de Futuro de Oro del 13 de mayo por Everbright Futures: La persistencia de la inflación limita las expectativas de recorte de tasas; el oro encuentra resistencia por arriba y apoyo por abajo

Durante la noche, el mercado externo de oro COMEX mostró una volatilidad creciente, presentando un patrón de reversión en "V" con caídas iniciales seguidas por una recuperación, reflejando una intensa lucha entre posiciones largas y cortas en el mercado.

A nivel macroeconómico, el IPC de EE.UU. de abril subió un 3,8% interanual, superando la previsión del mercado del 3,7% y alcanzando el nivel más alto desde mayo de 2023; el IPC subyacente subió un 2,8% interanual, también por encima del 2,7% previsto y estableciendo su máximo desde septiembre de 2025. El resultado inesperadamente alto de los datos de inflación indica que las presiones sobre los precios siguen siendo persistentes. El conflicto entre Estados Unidos e Irán se está transmitiendo al sistema general de precios a través de los costes energéticos, los billetes de avión y los gastos de transporte, reforzando aún más la rigidez de la inflación. Debido a esto, el mercado ha vuelto a posponer las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal durante este año, y el margen para una ventana de reducción se vuelve cada vez más pequeño. En teoría, un entorno de tasas altas incrementa el costo de oportunidad de mantener oro, restringiendo la dinámica alcista del precio del metal.

En cuanto a la situación geopolítica, las negociaciones para un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se encuentran en un grave estancamiento. Irán ha dejado claro que la condición previa para negociar con Estados Unidos es el fin de las hostilidades y el levantamiento del bloqueo; mientras, Trump ha manifestado que no tiene prisa por resolver el conflicto. Aunque el secretario de Defensa de EE.UU. sostiene que el acuerdo de alto al fuego sigue vigente, Trump podría reanudar las acciones militares contra Irán sin autorización del Congreso, manteniendo así una alta incertidumbre en el panorama. Además, los cambios en el personal de la Reserva Federal también afectan al mercado. El Senado ya ha confirmado a Walsh como miembro de la Reserva Federal y la votación para la confirmación del presidente de la Reserva Federal podría realizarse tan pronto como este miércoles. Previo a la aparición pública del nuevo presidente, el mercado está especialmente atento a su primer discurso oficial, especialmente en el contexto del reciente repunte de la inflación; si su postura es de corte restrictivo, podría influir negativamente en la evolución del precio del oro.

En resumen, el comportamiento del mercado de metales preciosos anoche indica que el oro aún muestra un patrón de "soporte en la parte baja y resistencia en la alta". Es probable que el mercado continúe esperando, utilizando el tiempo para una adaptación de precios hasta que las fuerzas bajistas sean plenamente descontadas. En cuanto a estrategia, se mantiene la idea de incluir oro en cartera en las correcciones, pero a corto plazo es necesario estar alerta ante la doble inestabilidad que representan las políticas y las cuestiones geopolíticas; se recomienda controlar la exposición y esperar señales direccionales más claras.

Fuente de información: Instituto de Investigación de Everbright Futuros

Autor: Yao Tao

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Editor responsable: Zhu He Nan