India toma nuevas medidas para restringir importaciones de oro; varios países asiáticos ya están atrapados en la "batalla por defender reservas extranjeras".

　　

　　Mientras que el renminbi superó el umbral de 6.8 frente al dólar estadounidense este mes y se mantuvo fuerte en lo que va del año, los operadores en el mercado de divisas pueden observar que las situaciones cambiarias de otros países asiáticos distan mucho de ser tan optimistas como la del renminbi…

　　Por el contrario,

　　El pasado fin de semana, el primer ministro indio Modi apeló a la población a recortar gastos –especialmente en combustible, viajes al extranjero y consumo de oro– ya que estos rubros han impulsado de forma significativa la creciente factura de importaciones de la India. Este miércoles, el gobierno indio emitió una orden para aumentar el arancel de importación del oro y la plata del 6% al 15%.

　　

——según un comunicado del gobierno indio ese día, la importación de más de 100 kilogramos (alrededor de 220 libras) de oro estará sujeta a un mecanismo de "autorización previa"; los permisos de importación solo serán emitidos una vez que se haya cumplido con el 50% de exportaciones. Estos cambios aplican al oro importado libre de impuestos bajo un régimen que permite a joyeros y fabricantes importar oro exento siempre y cuando sea para reexportación.

　　La notificación también establece un escrutinio más riguroso para quienes solicitan por primera vez importar oro bajo este esquema. Además, el gobierno vincula la aprobación de futuras importaciones al desempeño exportador.

　　

　　India es el tercer mayor importador mundial de petróleo y actualmente sufre un fuerte impacto inflacionario por las interrupciones energéticas en el Golfo Pérsico. El aumento del coste de las importaciones ha provocado una considerable salida de divisas y la rupia india ha caído a mínimos históricos, obligando al banco central a vender dólares para intervenir en el mercado.

　　Dado que el oro es el segundo mayor bien importado tras el crudo, la cadena de restricciones a las importaciones indica claramente que India está haciendo todos los esfuerzos por limitar el consumo de reservas y la salida de capital. Como explicó UBS, estas nuevas restricciones no limitan directamente a los bancos importadores, pero sí restringen la cantidad de metal que puede adquirir cada participante, reduciendo así la posibilidad de tomar grandes posiciones y ajustando la liquidez del sistema.

　　

　　

　　

　　Estos descensos reflejan tanto el gasto para sostener la moneda local como la depreciación de los activos denominados en divisa distinta al dólar.

　　La caída de las reservas ratifica que, debido a su dependencia energética, las economías asiáticas son de las “perdedoras” del conflicto de Oriente Medio. Si bien la opinión general es que su capacidad para hacer frente a la actual turbulencia económica es mucho mayor que durante la crisis asiática de los años noventa o el “Taper Tantrum” de la Fed en 2013.

　　

Un alto responsable político de Indonesia declaró esta semana que, tras sucesivos mínimos históricos de la rupia indonesia, el país realizará "intervenciones prudentes" en el mercado de divisas y empleará todas las herramientas de política monetaria necesarias.

　　Los economistas de ANZ, Dhiraj Nim y Sanjay Mathur, escribieron en un informe que, en contraste con la situación generalmente holgada de otros países asiáticos,

Señalaron que esto ya ha impactado en las divisas nacionales y ha impulsado grandes intervenciones en los mercados cambiarios de India e Indonesia.

　　Con el peso filipino acercándose a 60 frente al dólar, el banco central de Filipinas intervino para sostener la moneda local y limitar la volatilidad, aunque estas medidas no evitaron que superase ese umbral. El banco central sorprendió el mes pasado con una subida de tipos de 25 puntos básicos y anunció que está preparado para tomar nuevas medidas restrictivas.

　　A pesar de las decididas intervenciones de varios bancos centrales, muchas monedas aún han registrado depreciaciones considerables. Desde finales de febrero, el peso filipino perdió un 6,4%, la rupia india un 5% y la rupia indonesia un 4%.

　　

——Este indicador clave mide cuántos meses de importaciones pueden ser cubiertos por las reservas de divisas de un país. Según cálculos de BNY Mellon, esa tasa en Filipinas ha bajado de 9,9 a 8,2 meses, mientras que para Corea del Sur pasó de 8,2 a 6,9 meses.

　　"En los últimos meses, la cobertura de importaciones por reservas en la mayor parte de Asia ha caído, reflejando principalmente el aumento de los costes de importación, especialmente en energía", dijo Khoon Goh, estratega macro de Asia-Pacífico en BNY Mellon en Hong Kong. "En este contexto, esperamos que las intervenciones cambiarias sean prudentes, sobre todo mientras el precio del crudo siga elevado."

　　(Agencia de Noticias Financieras, Xiao Xiang)

Editor responsable: Zhu Henan