原油価格が150ドルに急騰した場合、市場は「大きな問題」に直面する恐れ！ウォール街の重鎮が重大な警告

Evercore創設者兼シニア会長のRoger Altmanは月曜日（5月18日）にCNBCインタビューを受けた際、原油価格が近いうちに堅調な米国株式市場により大きな問題を引き起こす可能性があると警告した。

Altmanは「現時点で最も大きな問題は、石油市場が転換点に来ているかどうか、そして今後2週間で原油価格が大幅に上昇するかどうかだと考えています」と述べた。

彼は、もし原油価格が大幅に上昇すれば市場を混乱させ、「この10年で新型コロナウイルス感染症に続く2度目の大きなインフレショック」を引き起こす可能性があると警告した。特に、原油価格が1バレル150ドル近く、もしくはそれ以上に上昇した場合、市場は厳しい試練に直面するとした。

「このような場合、市場がまったく無視するとは想像し難い」とAltmanは語るが、「しかし、市場が本当にそうする可能性もある」と付け加えた。

トランプ氏、イランに警告―原油価格はさらに上昇

月曜日、原油価格は上昇した。これは米大統領トランプ氏が前日Truth Socialで「イランの“時間がなくなりつつある”」と投稿したことを受けたもの。彼は「イランは急いだ方が良い。さもなければ何も残らなくなる」と警告した。

FactSetのデータによれば、ブレント原油は月曜日に1.4%上昇し、1バレル110ドル超えとなった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）も1.3%上昇して1バレル106ドルを突破した。

ここまで、株式市場は原油高の反応は比較的落ち着いている。S&P500指数およびナスダック総合指数は先週も依然として最高値付近で推移した。投資家は、企業利益、AI投資ブーム、そして依然として堅調な米国経済が市場を支え続けることに期待している模様だ。

しかしAltmanは、もし原油価格ショックが続けば、市場のこうした楽観的見方は本格的な試練に直面すると考えている。

供給のバッファーが消耗、原油が市場の「重要な支点」に

Altmanは、投資家の多くが現在のエネルギー主導型インフレ圧力を一時的なものとして見ていると指摘する。しかし、かつて石油供給ショックを緩和してきたバッファー要素は徐々に減少している可能性がある。

彼によると、現時点で石油市場から日々約1200万～1400万バレルの供給が取り除かれており、世界の1日あたりの石油消費量は約1億200万バレルである。以前は備蓄在庫、洋上タンカー、戦略石油備蓄の放出、中国の大規模な在庫などが供給ギャップの影響をある程度緩和してきた。

つまり、市場にはこれまで予備的な供給源があった。

しかしAltmanは、こうしたバッファーが減少し、今後は供給不足による市場への影響を完全に打ち消せなくなる可能性があると警告する。

彼は、原油が現在の市場で「重要な支点」となっていると考えている。もし米国がイランと何らかの妥協に達し、年末までに原油価格が1バレル70～80ドル程度に下がれば、米国経済と金融市場は「良好な状態」にあるだろうと述べた。

「しかし、現状を見ると、事態は逆方向に進行している可能性があり、これは非常に危険です」とAltmanは語る。

米国株式のファンダメンタルズは依然として強いが、原油価格はプラス材料を圧倒する可能性

Altmanは、原油価格の潜在的なショックが起こる前は、米国経済と市場の全体的な背景は非常に強いことを認めた。

彼は、企業利益、消費者の堅調さ、事業投資が市場を下支えしているとし、その大きな割合は人工知能分野に集中しているが、AIに限定されていないとも指摘した。

問題は、いまや原油価格がこうしたポジティブ要素を圧倒しうる点だ。

もし原油価格が大幅な上昇を続けるなら、インフレ期待が再び高まり、FRBの政策路線もより複雑になるだろう。既に企業利益やAI支出が高い株価を支えると賭けている米国株の投資家にとって、エネルギーショックは最も無視し難いリスクとなる可能性がある。