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O montante dos empréstimos garantidos por ouro na Índia ultrapassou pela primeira vez o valor da dívida pendente dos cartões de crédito. Esta mudança histórica destaca que, num cenário de preços do ouro em contínua subida e de reforço da supervisão sobre empréstimos não garantidos por parte das entidades reguladoras, os padrões de empréstimo das famílias indianas estão a passar por uma transformação significativa.De acordo com dados partilhados pela Zerodha Capital, o saldo pendente de empréstimos sobre ouro na Índia disparou para cerca de 4,6 biliões de rupias, quase 57% superior ao saldo dos cartões de crédito, que ronda os 3 biliões de rupias.Os dados revelam que o saldo dos empréstimos sobre ouro ultrapassou oficialmente a dívida dos cartões de crédito a meio de 2025, e desde então a diferença entre ambos tem vindo a aumentar. Atualmente, os empréstimos sobre ouro já superam a dívida dos cartões de crédito em 1,6 biliões de rupias.No último ano, a tendência de divergência entre estes dois tipos de crédito acelerou de forma notável: a dívida dos cartões de crédito entrou numa fase de estagnação, enquanto os empréstimos garantidos por ouro registaram um crescimento rápido desde 2024. O saldo dos empréstimos sobre ouro passou de menos de 1 bilião de rupias em 2021 para mais de 4,5 biliões de rupias previstos em 2026.Este fenómeno surge num contexto em que o Banco da Reserva da Índia apertou os critérios de supervisão sobre empréstimos pessoais, cartões de crédito e outros créditos retalhistas não garantidos, levando bancos e instituições financeiras não bancárias a darem cada vez mais atenção aos produtos de crédito com garantia.Paralelamente, a subida do preço do ouro aumentou a capacidade de empréstimo das famílias e das pequenas e médias empresas — pois a penhora de joias em ouro passou a permitir obter montantes de financiamento mais elevados.Os dados mais recentes indicam que, mantendo-se os custos do crédito elevados e as entidades de crédito cada vez mais cautelosas em relação ao crédito ao consumo não garantido, as famílias indianas estão a recorrer cada vez mais aos seus ativos em ouro para obter liquidez.

```htmlDe acordo com Golden Ten Data em 19 de maio, Louis Navellier, analista da Navellier & Associates, afirmou num relatório que as taxas de juro tornaram-se extremamente sensíveis aos preços da energia e, assim que o Estreito de Hormuz for reaberto à navegação, as taxas deverão cair de forma significativa. Ele destacou que, até lá, a pressão de alta da inflação persistirá, acrescentando que quaisquer cortes de taxas pelo Federal Reserve serão adiados até que a recente escalada da inflação energética diminua. Navellier declarou: "Se dentro de um mês o Estreito de Hormuz ainda não estiver reaberto, os preços da energia certamente subirão, impulsionando a inflação e as taxas de juro." Ele acrescentou ainda que isso causará problemas ao ciclo das eleições intercalares nos EUA, já que, segundo a experiência histórica, estas eleições costumam provocar oscilações negativas nos mercados. "Trump está sob pressão para 'resolver' o problema com o Irão o mais rápido possível," afirmou.```

Segundo a Golden Ten Data em 19 de maio, Thierry Wizman, estrategista global de câmbio e taxas de juro do Macquarie Group, afirmou num relatório que, mesmo que a Reserva Federal tome medidas para indicar uma posição mais neutra em junho, isso poderá não ser suficiente para estabilizar as expectativas de inflação e os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA a longo prazo. Ele salientou que a ligeira inclinação ascendente da curva forward dos swaps de índices overnight reflete apenas uma subida das taxas de juro em 2026 e que, para a Reserva Federal aplacar as preocupações com a inflação, o seu discurso terá de ser ainda mais hawkish do que os níveis já refletidos nessa curva. Wizman acrescentou que, de agora até 6 de junho, a Reserva Federal realizará uma série de pequenos discursos, durante os quais terá a oportunidade de adotar um tom decididamente mais hawkish.