O Federal Reserve inicia a "Era Waller" e o preço do ouro entra em forte volatilidade

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　　Fonte: Xinhua Finance

　　Xinhua Finance, Pequim, 25 de maio - Na semana passada (de 18 a 24 de maio), o ouro à vista internacional encerrou a semana com uma oscilação e queda de 31,35 dólares, uma desvalorização de 0,69%, acumulando duas semanas consecutivas de baixa. Segundo a análise, as negociações entre EUA e Irã tiveram altos e baixos, mantendo o mercado altamente cauteloso quanto à inflação global. Ao mesmo tempo, entrou oficialmente em vigor a "Era Waller", e as expectativas de políticas hawkish do Fed continuam reprimindo o sentimento de alta no mercado de ouro. No entanto, à medida que durante o final de semana surgiram sinais positivos nas negociações EUA-Irã, o preço do ouro pode apresentar uma recuperação no curto prazo.

　　No entanto, para esta nova semana, as negociações entre EUA e Irã continuam sendo a principal variável do mercado. No que diz respeito às expectativas de taxas de juros, por um lado, o mercado estará atento aos discursos de vários membros do Fed desta semana em busca de sinais referentes à política monetária; por outro lado, o foco do mercado também se voltará para o índice de preços PCE central dos EUA de abril. Se o ritmo de crescimento do PCE central superar as expectativas do mercado, o preço do ouro poderá ser ainda mais pressionado; porém, se os dados do PCE forem inferiores ao esperado, o ouro poderá ter uma recuperação técnica.

　　

　　A evolução da situação no Oriente Médio, especialmente as informações das negociações entre EUA e Irã, continuam sendo o principal fator de instabilidade para o mercado de ouro na semana passada. Especialmente na segunda metade da semana, sinais positivos nas negociações EUA-Irã deram importante suporte para a recuperação do preço do ouro desde o patamar de 4.500 dólares.

　　O Secretário de Estado dos EUA, Rubio, afirmou no dia 21 que houve algum progresso nas negociações EUA-Irã, mas não podia garantir que um acordo seria alcançado. Ele também declarou que, se não for possível fechar um “bom acordo”, “todos sabem” quais outras opções os EUA têm.

　　O presidente dos EUA, Trump, afirmou em 23 de maio que um acordo, incluindo a abertura do Estreito de Ormuz, foi “basicamente fechado” com o Irã e aguarda a aprovação final das partes e países envolvidos. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Baghaei, também afirmou no dia 23 que Irã e EUA estão trabalhando para finalizar um memorando de entendimento. No entanto, conforme as informações transmitidas por ambas as partes, ainda existem divergências notórias quanto ao abandono do estoque de urânio altamente enriquecido pelo Irã e à abertura do Estreito de Ormuz.

　　The Washington Post relatou em 24 de maio que EUA e Irã chegaram a um consenso sobre o quadro de um memorando de entendimento e, uma vez assinado, o transporte marítimo no Estreito de Ormuz será totalmente retomado em 30 dias. De acordo com um alto funcionário do governo dos EUA citado pelo jornal, um “quadro” de memorando de entendimento foi criado, incluindo uma extensão do cessar-fogo por 60 dias, para que as partes possam chegar a um “acordo final” para encerrar permanentemente o conflito iraniano. Nesse período, será realizada a descontaminação por minas e reabertura do Estreito de Ormuz. Influenciado por esta notícia, o preço internacional do petróleo caiu significativamente na noite de 24 de maio, horário da Costa Leste dos EUA, com uma queda superior a 5% após o início da nova semana de negociações.

　　No entanto, ainda existem divergências entre as partes dos EUA e do Irã. Em 23 de maio, dois funcionários americanos disseram ao The New York Times que o acordo não resolve como o Irã abandonará o estoque de urânio enriquecido, sendo que os detalhes serão discutidos na próxima fase das negociações sobre o programa nuclear iraniano. Também em 23 de maio, Baghaei afirmou que as atuais negociações não abordam o tema nuclear e nem os detalhes da suspensão de sanções relacionadas. Sobre o Estreito de Ormuz, Baghaei afirmou que o tema “não diz respeito aos EUA”, sendo uma questão entre Irã e os países litorâneos, e que o Irã está avançando na cooperação com Omã sobre o assunto. A agência de notícias Fars do Irã reportou em 24 de maio que as declarações mais recentes de Trump nas redes sociais sobre a “abertura do Estreito de Ormuz” estão “incompletas”.

　　No contexto de informações conflitantes das negociações EUA-Irã na semana passada, o ouro à vista apresentou uma recuperação após romper o patamar de 4.500 dólares, mas a sustentabilidade desse movimento é a chave. De forma geral, o ouro permanece lateralizado e, enquanto não houver avanços significativos na situação do Oriente Médio, dificilmente deverá iniciar uma forte tendência de alta.

　　

　　No âmbito da política monetária do Fed, em 22 de maio, foi realizada na Casa Branca dos EUA a cerimônia de posse de Kevin Waller como novo presidente do Federal Reserve, presidida pelo presidente Donald Trump. Embora Waller tenha se comprometido a agir de forma independente, manter a estabilidade de preços, promover o emprego e reformar a instituição, a atenção especial da Casa Branca ao atual Fed trouxe expectativas e especulações ao mercado.

　　Enquanto isso, a ata da reunião do Fed de abril divulgada na semana passada mostrou que a maioria dos dirigentes acredita que o ciclo de desaceleração da inflação será estendido e que, caso os preços permaneçam elevados, existe a possibilidade de novos aumentos de juros. A situação do Oriente Médio interfere na cadeia de suprimento de energia e o aumento de preços em vários setores segue impulsionando as pressões inflacionárias.

　　De modo geral, o Fed adota atualmente um tom mais hawkish, com vários dirigentes sinalizando a intenção de manter juros altos por mais tempo e até ex-pacifistas tornando-se mais cautelosos.

　　Neste contexto, as informações do mercado monetário mostram um aumento na probabilidade de alta de juros pelo Fed antes do final do ano. De acordo com a ferramenta "FedWatch" da CME, a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas em junho é de 97,3%, enquanto operadores de derivativos estimam cerca de 60% de chance de aumento até dezembro.

　　Nesta nova semana, vários funcionários do Fed farão discursos públicos, e investidores continuarão buscando nesses discursos pistas sobre os rumos da política de juros. Ao mesmo tempo, o foco do mercado se voltará para o índice central de preços PCE dos EUA relativo a abril; se o ritmo de crescimento do PCE superar as expectativas, isso pode indicar que a pressão de preços está se expandindo para outros setores da economia, reforçando as apostas do mercado numa postura hawkish do Fed e pressionando ainda mais o preço do ouro. Por outro lado, caso o dado do PCE venha abaixo do esperado, o ouro pode registrar uma recuperação técnica.

　　Na ausência temporária de sinais claros provenientes das políticas macroeconômicas, tecnicamente o ouro seguirá em fase de oscilação. O suporte fundamental está entre a média móvel de 200 dias e a região das médias de outubro de 4.385-4.375 dólares; a resistência está entre as médias de 60 e 100 dias, de 4.730-4.800 dólares. A resistência de curto prazo fica na faixa de 4.580-4.600 dólares por onça, com resistência-chave em 4.680-4.730; suportes de curto prazo em 4.530-4.500 dólares e suporte-chave em 4.400-4.370.

　　Para o ouro negociado em Xangai, a resistência de curto prazo está em 1.000-1.030 yuans por grama, com resistência-chave em 1.060-1.080; suporte em 980-960 yuans e suporte-chave em 950-920. Para a prata negociada em Xangai, resistência entre 19.500-20.500 yuans por kg, resistência importante em 21.500-22.000; suporte entre 18.500-17.500, suporte-chave em 17.500-17.000.

　　(Autor: Li Yuefeng, pesquisador do Centro de Desenvolvimento Econômico do Ouro de Pequim)

Editor responsável: Zhu Henan