Comentário sobre ouro da Everbright Futures em 13 de maio: a persistência da inflação reprime expectativas de corte de juros, ouro encontra resistência acima e suporte abaixo

Durante a noite, o ouro COMEX apresentou uma volatilidade acentuada, formando um padrão de reversão em "V" de curto prazo, com uma intensa disputa entre compradores e vendedores no mercado.

No âmbito macroeconômico, o CPI dos EUA de abril subiu 3,8% em relação ao ano anterior, superando a expectativa do mercado de 3,7% e atingindo o recorde mais alto desde maio de 2023; o núcleo do CPI aumentou 2,8%, também acima da expectativa de 2,7%, atingindo o nível mais alto desde setembro de 2025. O desempenho acima do esperado nos dados de inflação reflete que a pressão sobre os preços ainda é persistente. O conflito entre EUA e Irã está sendo transmitido para o sistema de preços gerais por meio dos custos de energia, passagens aéreas e transporte, reforçando ainda mais a rigidez da inflação. Com isso, o mercado segue adiando as expectativas de corte de juros pelo Fed neste ano, tornando cada vez mais incerta a janela para tal ação. Teoricamente, o ambiente de altas taxas de juros eleva o custo de oportunidade de manutenção de ouro, restringindo o impulso de alta nos preços do metal.

No campo geopolítico, as negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã estão gravemente paralisadas. O Irã declarou claramente que a condição prévia para negociar com os EUA é encerrar o conflito e suspender o bloqueio, enquanto Trump afirmou não estar com pressa para resolver a disputa. Embora o secretário de Defesa dos EUA afirme que o acordo de cessar-fogo ainda está válido, Trump retomou ações militares contra o Irã sem autorização do Congresso, ampliando a incerteza do cenário. Além disso, mudanças de pessoal no Fed também aumentam a tensão do mercado. O Senado confirmou Wash como membro do Fed, e a votação para confirmar o presidente do Fed pode acontecer já nesta quarta-feira. Às vésperas da posse do novo presidente, o mercado está especialmente atento ao seu primeiro pronunciamento oficial, principalmente diante da recente alta da inflação; se sua postura for inclinada para um tom agressivo, pode prejudicar o desempenho do preço do ouro.

De forma geral, com base no desempenho do mercado de metais preciosos na noite passada, o ouro segue apresentando o padrão de "suporte abaixo, resistência acima". O mercado pode continuar trocando tempo por espaço, aguardando uma precificação completa dos fatores negativos. Como estratégia, mantém-se a ideia de alocar ouro em quedas, mas é preciso cautela no curto prazo diante da dupla influência de políticas e geopolítica; recomenda-se controlar o volume de posições e esperar por sinais mais claros de direção.

Fonte: Instituto de Pesquisa da Everbright Futures

Autor: Yao Tao

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Editor responsável: Zhu Henan