Berkshire Hathaway aksiyasi nima?

Berkshire Hathaway Inc. Biznes Ta'rifi

Biznes Umumiy Ko'rinishi

Berkshire Hathaway Inc. — Nebraska shtatining Omaha shahrida joylashgan ko‘p millatli konglomerat holding kompaniyasi. Warren Buffett (Rais va bosh direktor) va Ajit Jain rahbarligida kompaniya qiyin ahvoldagi to‘qimachilik fabrikasidan dunyoning eng muvaffaqiyatli investitsiya vositalari va diversifikatsiyalangan sanoat guruhlaridan biriga aylangan. Berkshire markazlashtirilmagan boshqaruv tuzilmasi orqali faoliyat yuritadi, sug‘urta, temir yo‘l transporti, energetika, ishlab chiqarish va chakana savdo sohalarida ko‘plab sho‘ba kompaniyalarga egalik qiladi, shuningdek, jahonning yetakchi jamoat kompaniyalarida katta miqdorda aksiyalar portfelini saqlaydi.

Biznes Modullari Batafsil

1. Sug‘urta va qayta sug‘urta: Berkshire ning "dvigateli" hisoblanadi. Bu GEICO (to‘g‘ridan-to‘g‘ri avtomobil sug‘urtasi), Berkshire Hathaway Reinsurance Group va Berkshire Hathaway Primary Group ni o‘z ichiga oladi. Sug‘urta segmentining ahamiyati shundaki, u "float" — da'volar to‘lanishidan oldin yig‘ilgan sug‘urta mukofotlarini yaratadi, bu Berkshire tomonidan o‘z manfaatlari uchun investitsiya qilinadi. 2024-yil 4-choragi holatiga ko‘ra, Berkshire ning sug‘urta floati taxminan 169 milliard dollarga yetdi.

2. Temir yo‘l (BNSF): Burlington Northern Santa Fe (BNSF) Shimoliy Amerikaning eng yirik temir yo‘l tarmoqlaridan birini boshqaradi. Bu muhim infratuzilma aktiv bo‘lib, G‘arbiy AQSh va Kanadada qishloq xo‘jaligi mahsulotlari, iste'mol mollari va sanoat mahsulotlarini tashiydi.

3. Berkshire Hathaway Energy (BHE): AQShdagi eng yirik kommunal va qayta tiklanadigan energiya operatorlaridan biri. BHE elektr va tabiiy gaz sohalarida mahalliy boshqariladigan bizneslarning xilma-xil portfelini boshqaradi va butun dunyo bo‘ylab millionlab mijozlarga xizmat ko‘rsatadi. Shamol va quyosh energiyasiga o‘tishda yetakchi hisoblanadi.

4. Ishlab chiqarish, xizmat ko‘rsatish va chakana savdo: Bu xilma-xil segmentda Precision Castparts (aerokosmik qismlar), Lubrizol (maxsus kimyoviy moddalar) kabi sanoat gigantlari va See’s Candies, Dairy Queen, Duracell hamda Fruit of the Loom kabi iste'mol brendlari mavjud.

5. Investitsiya portfeli: To‘liq egalik qilinadigan sho‘ba kompaniyalardan tashqari, Berkshire ko‘plab yirik kompaniyalarda sezilarli minoritar ulushlarga ega. 2024-yil oxiri/2025-yil bosh holatiga ko‘ra, uning eng yirik ulushlari Apple Inc., American Express, Coca-Cola va Chevron kompaniyalarida joylashgan.

Biznes Modelining Xususiyatlari

Markazlashtirilmagan boshqaruv: Berkshire korporativ shtabi atigi 30 nafar xodimdan iborat. Sho‘ba kompaniyalar bosh direktorlariga o‘z bizneslarini deyarli to‘liq mustaqil boshqarish huquqi berilgan, bu ularga qisqa muddatli choraklik ko‘rsatmalarga emas, balki uzoq muddatli operatsiyalarga e'tibor qaratishga imkon beradi.
Kapital taqsimoti: Warren Buffett va uning jamoasi konglomeratning markaziy bankirlari sifatida sho‘ba kompaniyalar va sug‘urta floatidan keladigan naqd pul oqimlarini eng samarali imkoniyatlarga yo‘naltiradi.

Asosiy Raqobatbardosh Afzallik

Mislsiz moliyaviy kuch: Berkshire mustahkam balansga ega. 2024-yil oxirida kompaniya rekord darajadagi 325 milliard dollardan ortiq naqd pul zaxirasiga ega bo‘lib, bozor inqirozlarida "oxirgi qarz beruvchi" sifatida harakat qilish imkoniyatiga ega.
Past xarajatli sug‘urta floati: Sug‘urta underwriting foydali bo‘lganda, deyarli nol yoki manfiy xarajat bilan katta miqdorda investitsiya kapitalini yaratish qobiliyati an'anaviy investitsiya firmalarida takrorlanmaydigan struktural afzallikdir.

So‘nggi Strategik Yo‘nalish

So‘nggi davrlarda (2024-2025), Berkshire mudofaa pozitsiyasiga strategik o‘tishni ko‘rsatdi. Bu Apple ulushining sezilarli kamayishi va AQSh davlat obligatsiyalarida rekord darajadagi naqd pul zaxiralarining yig‘ilishi bilan namoyon bo‘lmoqda. Bundan tashqari, kompaniya yapon savdo uylariga (masalan, Mitsubishi, Itochu) ta'sirini oshirdi va Occidental Petroleum ga katta sarmoya kiritishda davom etmoqda, bu an'anaviy energetika va infratuzilmaga uzoq muddatli tikish ekanligini bildiradi.

Berkshire Hathaway Inc. Rivojlanish Tarixi

Rivojlanish Xususiyatlari

Berkshire Hathaway tarixi "a'lo narxlarda yaxshi kompaniyalarni sotib olish"dan "adolatli narxlarda a'lo kompaniyalarni sotib olish"ga o‘tishni ifodalaydi. Bu qiymat tuzoq arbitrjasidan yuqori sifatli aktivlarga egalik orqali uzoq muddatli foiz yig‘ish strategiyasiga o‘tishni anglatadi.

Rivojlanish Bosqichlari

1. To‘qimachilik ildizlari (1955 - 1964): Berkshire Hathaway Berkshire Fine Spinning va Hathaway Manufacturing kompaniyalarining birlashuvi natijasida tashkil topgan. 60-yillarning boshlarida Nyu Inglenddagi to‘qimachilik sanoati pasayishda edi. Warren Buffett 1962-yilda aksiyalarni sotib olishni boshladi va 1965-yilda nazoratni qo‘lga oldi.

2. Sug‘urtaga yo‘naltirish (1967 - 1970-yillar): To‘qimachilik "yomon biznes" ekanligini anglab, Buffett 1967-yilda National Indemnity Company ni sotib olish uchun naqd pul oqimini yo‘naltirdi. Bu "float" kelajakdagi barcha sotib olishlar uchun poydevor bo‘ldi.

3. Kengayish va brendlarni sotib olish (1980-1990-yillar): Bu davrda Berkshire See’s Candies va GEICO (to‘liq sotib olingan 1996-yilda) kabi Amerika brendlarini sotib oldi. Kompaniya shuningdek, Coca-Cola va Gillette kabi kompaniyalarga afsonaviy passiv investitsiyalar kiritdi, "iqtisodiy moats" falsafasidan foydalangan holda.

4. Kapital talab qiluvchi infratuzilmaga o‘tish (2000 - 2020): Berkshire katta hajmdagi "har qanday ob-havo" aktivlariga yo‘naltirildi. Bu 2000-yilda MidAmerican Energy (hozirgi BHE) ni sotib olish va 2010-yilda 26 milliard dollarlik BNSF Railway ni sotib olish bilan belgilanadi — bu AQSh iqtisodiyotiga katta tikish edi.

5. Zamonaviy davr va merosxo‘rlik (2021 - hozirgi vaqt): 2023-yilda vitse-rais Charlie Munger ning vafotidan so‘ng, kompaniya Greg Abel ni kelajak bosh direktori sifatida belgilab, merosxo‘rlik rejasini mustahkamladi. Diqqat markazida katta miqdorda aksiyalarni qayta sotib olish va "Fortress Berkshire" naqd pul pozitsiyasini saqlash turibdi.

Muvaffaqiyat omillari va muammolar

Muvaffaqiyat omillari: Uzoq muddatli yondashuv, intizomli kapital taqsimoti va "institutsional imperativ" (omma ortidan ergashmaslik) dan qochish.
Muammolar: "Hajm muammosi" — Berkshire o‘sishi bilan, daromadga sezilarli ta'sir ko‘rsatadigan yetarlicha katta sotib olishlarni topish tobora qiyinlashadi, bu esa ortiqcha to‘lash xavfini oshiradi.

Sanoat Kirish

Sanoat Umumiy Ko‘rinishi

Berkshire Hathaway bir nechta sohalarda faoliyat yuritadi, ammo asosan Moliya (Ko‘p sohalik holdinglar) sanoatiga kiradi. Uning asosiy faoliyati sug‘urta, transport va energetika sohalarida raqobatlashadi.

Sanoat Tendentsiyalari va Raqamlar

Yuqori foiz stavkalari: Yuqori stavkalar Berkshire ning katta naqd pul zaxiralariga foyda keltiradi, ular davlat obligatsiyalaridan yillik milliardlab daromad olish imkonini beradi (2023-2024 davrida taxminan).
Energetika o‘tishi: "Net Zero" ga o‘tish katta kapital sarfini talab qiladi. Berkshire Hathaway Energy o‘z keng tarmog‘i va qayta tiklanadigan loyihalari orqali bu jarayonda yetakchi o‘rin tutadi.

Raqobat Muhiti va Pozitsiya

Sug‘urta sohasida Berkshire State Farm, Progressive va global qayta sug‘urtalovchilar Munich Re kabi gigantlar bilan raqobatlashadi. Temir yo‘l sohasida BNSF asosan Union Pacific bilan raqobatlashadi. Berkshire ning pozitsiyasi noyob; u oilaviy bizneslar uchun doimiy uy topishda "tanlangan xaridor" sifatida ko‘riladi, xususiy kapitalning qisqa muddatli sotish bosimi bo‘lmaydi.

Sanoat Ma'lumotlari Taqqoslash (2024 yil taxminiy ko‘rsatkichlari)

Sanoat Holati: Berkshire Hathaway S&P 500 da noyob subyekt bo‘lib qolmoqda. U keng iste'mol mollari, sanoat transporti va energetika infratuzilmasiga keng ta'sir ko‘rsatgani uchun ko‘pincha AQSh iqtisodiyoti ning proksi sifatida qaraladi. Uning bozor kapitallashuvi uni dunyodagi eng qimmat 10 ta kompaniya qatoriga tez-tez kiritadi.

Berkshire Hathaway Inc. Moliyaviy Sog‘liq Reytingi

2026-yil boshiga kelib, Berkshire Hathaway (BRK.A) korporativ dunyodagi eng kuchli balans varaqalaridan birini saqlab qolmoqda, uning mislsiz likvidligi sababli ko‘pincha "qal’a" deb ataladi. 2025 moliyaviy yilining yillik hisobotiga va 2026-yil birinchi chorakdagi dastlabki natijalariga asoslanib, kompaniyaning moliyaviy holati a’lo darajada qolmoqda.

Umumiy Moliyaviy Sog‘liq Balli: 92/100
Berkshire Hathaway juda past qarz yuklamasi va katta naqd zaxiralari bilan ajralib turadi, bu esa unga iqtisodiy pasayishlarga chidamlilik va "oxirgi qarz beruvchi" sifatida harakat qilish imkonini beradi.

Berkshire Hathaway Inc. Rivojlanish Potensiali

Strategik O‘tish: "Abel davri" Yo‘l xaritasi

2026-yil boshida Warren Buffett bosh direktorlik lavozimidan ketgach, Greg Abel rahbarlikni qo‘lga oldi. Kompaniyaning so‘nggi yo‘l xaritasi "Katta To‘rtlik" ustunlari (Sug‘urta, BNSF temir yo‘li, BHE Energiya va Ishlab chiqarish) bo‘yicha operatsion qat’iyat va samaradorlik integratsiyasiga urg‘u beradi. Abelning yetakchiligi sof aksiyalarni tanlashdan ko‘ra, mavjud sanoat va kommunal aktivlardan yuqori marjalarni ma’lumotlarga asoslangan boshqaruv orqali olishga yo‘naltiriladi.

"Fil O‘qig‘i" va Qo‘shilish va Sotib Olish Katalizatorlari

2025-yil 31-dekabrdagi 373 milliard dollardan ortiq naqd pul zaxirasi bilan Berkshire katta sotib olish uchun noyob imkoniyatga ega. Tahlilchilar asosiy maqsad sifatida energiya infratuzilmasi va global sanoatlarni ko‘rsatmoqda. 2026-yil yanvarda yakunlangan 9,7 milliard dollarlik OxyChem sotib olishi global energiya o‘tishiga mos keladigan naqd pul ishlab chiqaruvchi aktivlarga bo‘lgan qiziqishning davom etishini bildiradi.

Sug‘urta Motorini Kengaytirish

Berkshire sug‘urta floati 2026-yil 31-martga kelib taxminan 176,9 milliard dollarga yetdi. Bu "bepul" kapital kuchli katalizator bo‘lib, kompaniyaga faqatgina 2026-yil birinchi chorakda davlat obligatsiyalaridan olingan 967 million dollar foiz daromadi olish imkonini beradi, shu bilan birga GEICO kabi sug‘urta bizneslari AI yordamida xavfni tanlash orqali yaxshilangan kombinatsiyalangan ko‘rsatkichlarni namoyish qilmoqda.

Berkshire Hathaway Inc. Afzalliklari va Xavflari

Afzalliklar (Optimistik Holat)

1. Tengsiz Kapital Zaxiralari: 373,3 milliard dollarlik rekord naqd pul zaxirasi kompaniyaga bozor o‘zgaruvchanligi va yuqori foiz stavkalari muhitidan foyda olish imkonini beradi.
2. Diversifikatsiyalangan Daromad Manbalari: Rentabellik kommunal xizmatlar (BHE), temir yo‘l (BNSF) va zarur ishlab chiqarish kabi inqirozga chidamli sohalarda taqsimlangan bo‘lib, iqtisodiy sikllarga qarshi tabiiy himoya vazifasini bajaradi.
3. Sug‘urta Sohasidagi Barqaror Natijalar: 2026-yil birinchi chorakda sof sug‘urta daromadlari 29% o‘sdi (1,717 milliard dollar) katta falokat yo‘qligi va intizomli narxlash tufayli.
4. Aksiyadorlar Bilan Moslik: 2026-yil boshida aksiyalarni qayta sotib olishning tiklanishi (birinchi chorakda 234 million dollar) boshqaruvning aksiyalar o‘zining ichki qiymatiga nisbatan past baholanganiga ishonchini ko‘rsatadi.

Xavflar (Pessimist Holat)

1. Rahbarlik O‘tish Xavfi: Greg Abel tajribali operator bo‘lsa-da, Warren Buffettning faol bosh direktorlikdan rasmiy nafaqaga chiqishi madaniy o‘zgarishlarni keltirib chiqaradi, bu esa investor kayfiyatiga va "Buffett premium" baholariga ta’sir qilishi mumkin.
2. Bozor Ko‘tarilishida Naqd Pul Yuklamasi: 370 milliard dollardan ortiq past daromadli davlat obligatsiyalarini ushlab turish tez o‘sayotgan aksiyalar bozorida (masalan, 2025-yilda S&P 500 indeksidan ortda qolganida) aksiyalar natijasining past bo‘lishiga sabab bo‘lishi mumkin.
3. Yuridik va Atrof-muhit Majburiyatlari: Kommunal segmentdagi (BHE) yong‘in bilan bog‘liq sud jarayonlari davom etmoqda, 2025-yil oxirida qo‘shimcha 100 million dollar zaxira ajratilgan.
4. Baholashdagi Qiyinchiliklar: Katta miqyosdagi "fil ovlash" tobora qiyinlashmoqda, chunki xususiy kapital va yuqori bozor baholari Berkshire uchun qat’iy qiymat mezonlariga javob beradigan bitimlarni topishni murakkablashtirmoqda.

Analitiklar Berkshire Hathaway Inc. va BRK.A aksiyalarini qanday baholaydi?

2026-yil boshiga kelib, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) ga nisbatan analitiklarning kayfiyati "barqaror ishonch va mudofaa kuchi" bilan tavsiflanadi. 2024-yilgi yillik hisobotdagi rekord natijalar va 2025-yilgi dastlabki ma’lumotlardan so‘ng, Wall Street Berkshire’ni eng ishonchli "har qanday ob-havoga mos" konglomerat sifatida ko‘rib kelmoqda. Charlie Munger’ning vafoti hissiy o‘tish bo‘lsa-da, analitiklar tobora Buffettdan keyingi merosxo‘rlik rejasi va kompaniyaning katta naqd pul sarflash strategiyasiga e’tibor qaratmoqda.

1. Kompaniyaga oid institutsional asosiy nuqtai nazarlar

Beqiyos naqd pul zaxirasi va imkoniyatlar: Ko‘pchilik analitiklar Berkshire’ning 2025-yil oxirida 325 milliard dollardan oshgan rekord naqd pul zaxirasini nafaqat muammo, balki katta strategik afzallik sifatida ko‘rsatadi. UBS va Morgan Stanley bu likvidlikni bozor o‘zgaruvchanligi davrida noyob "xavfsizlik tarmog‘i" deb baholaydi, bu esa kompaniyaga qiymatlar pasayganda oxirgi qarz beruvchi yoki imkoniyatli sotib oluvchi sifatida harakat qilish imkonini beradi.

Asosiy segmentlardagi operatsion kuch: Analitiklar Berkshire’ning "Powerhouse Five" va sug‘urta operatsiyalariga ijobiy munosabatda. GEICO 2024 va 2025-yillarda AI asosida narxlarni takomillashtirish tufayli sug‘urta marjalarida sezilarli yaxshilanishni ko‘rdi. Shu bilan birga, BNSF Railway va Berkshire Hathaway Energy (BHE) barqaror, inflyatsiyadan himoyalangan naqd oqimlarini ta’minlovchi muhim infratuzilma aktivlari sifatida baholanmoqda.

Merosxo‘rlik aniqlandi: Greg Abel (bosh direktor lavozimiga tayinlangan) va Ajit Jain ga o‘tish jarayoni endi analitik modellarga to‘liq kiritilgan. J.P. Morgan "markazlashtirish madaniyati" chuqur ildiz otganini ta’kidlaydi, bu esa ilgari faqat Warren Buffett bilan bog‘langan "asosiy shaxs xavfi"ni kamaytiradi. Analitiklar boshqaruv o‘tishini buzilish emas, balki boshqariladigan evolyutsiya deb hisoblaydi.

2. Aksiyalar reytinglari va narx maqsadlari

BRK.A uchun bozor konsensusi "Sotib olish/Qolish" (Outperform) bo‘lib, uning institutsional asosiy aktiv sifatidagi mavqeini aks ettiradi:

Reyting taqsimoti: Aksiyani qamrab olgan asosiy analitiklar (CFRA, Keefe, Bruyette & Woods, Edward Jones) orasida taxminan 65% "Sotib olish" yoki "Kuchli sotib olish" reytingini saqlab qolmoqda, 35% esa "Qolish" reytingida. Sotish reytinglari juda kam uchraydi.

Narx taxminlari (A sinf aksiyalari):
O‘rtacha maqsad narxi: Analitiklar BRK.A uchun 12 oylik narx maqsadini o‘rtacha 785,000 - 810,000 dollar atrofida belgilagan, bu so‘nggi savdo darajalaridan 10-12% barqaror o‘sishni anglatadi.
Optimistik qarash: Barron’s kabi firmalarning agressiv taxminlariga ko‘ra, agar Berkshire 2026-yilda katta "fil hajmidagi" sotib olishni amalga oshirsa, aksiya narxi 850,000 dollar darajasini sinab ko‘rishi mumkin.
Konservativ qarash: Morningstar adolatli qiymatni taxminan 740,000 dollar atrofida saqlab qoladi, bu esa aksiyaning hozirda adolatli baholanganini, ammo texnologiya sektoridagi portlash darajasidagi "o‘sish" ko‘rsatkichlaridan mahrum ekanligini bildiradi.

3. Analitiklar tomonidan ko‘rsatilgan xavf omillari (Salbiy holat)

Umumiy optimizmga qaramay, analitiklar 2026-yil uchun quyidagi xavotirlarni ta’kidlaydi:

"Naqd pul tortqini" muammosi: Ba’zi analitiklar jozibador narxlarda katta sotib olishlarni topa olmaslik ROE (Aktsiyalarning rentabelligi) ni pasaytirayotganini ta’kidlaydi. $325 milliarddan ortiq qisqa muddatli davlat obligatsiyalarida qolgan paytda, Berkshire yuqori o‘sish sektorlarining kuchli bozoridan ortda qolishi mumkin.

Regulyatorlik va atrof-muhit to‘siqlari: BHE (Berkshire Hathaway Energy) yong‘in javobgarligi va yashil energiyaga o‘tish sur’ati bo‘yicha doimiy tekshiruv ostida. Analitiklar ushbu yuridik xarajatlarni yaqindan kuzatmoqda, chunki ular so‘nggi choraklarda kommunal segmentning sof daromadiga ta’sir ko‘rsatgan.

Aktsiyalar portfelining konsentratsiyasi: Berkshire 2024 va 2025-yillarda Apple (AAPL) pozitsiyasini sezilarli darajada qisqartirgan bo‘lsa-da, u hali ham yuqori konsentratsiyalangan garov hisoblanadi. Istalgan iste’molchi texnologiya sektoridagi sezilarli pasayish Berkshire’ning kitob qiymatiga nisbatan ortiqcha ta’sir ko‘rsatishda davom etadi.

Xulosa

Wall Streetdagi asosiy fikr shuki, Berkshire Hathaway aniq "mudofaa qal’asi" hisoblanadi. AI markazli aksiyalar kabi vertikal hayajonni qamrab olmasa-da, analitiklar uning diversifikatsiyalangan daromad oqimi, katta aksiyalarni qayta sotib olish dasturi va misli ko‘rilmagan naqd zaxiralari uni kapitalni saqlash uchun majburiy aktivga aylantiradi, deb hisoblaydi. Bozor 2020-yillarning o‘rtalariga kirib borar ekan, Berkshire nafaqat aksiya, balki noaniq global iqtisodiyotda barqarorlik izlovchi investorlar uchun "shaxsiy markaziy bank" sifatida ko‘rilmoqda.

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Bo‘yicha Tez-tez So‘raladigan Savollar

Berkshire Hathaway Inc.ni asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

Berkshire Hathaway Inc. — Uorren Baffet boshchiligidagi noyob konglomeratdir. Uning asosiy investitsiya yutuqlari orasida butunlay egalik qilinadigan keng qamrovli filiallar portfeli (masalan, GEICO, BNSF Railway va Berkshire Hathaway Energy) hamda Apple, American Express va Coca-Cola kabi yirik ulushlarga ega katta aksiyalar portfeli mavjud. Kompaniya mustahkam balans varag‘i va bozor pasayishlarida muammoli aktivlarni sotib olish imkonini beruvchi “naqd pul moati” bilan mashhur.
Berkshire ko‘plab sohalarda faoliyat yuritadi, ammo uning asosiy raqobatchilari sanoatga qarab farq qiladi: sug‘urta sohasida State Farm va Allstate; energetikada NextEra Energy; investitsiya sohasida esa ko‘pincha Blackstone yoki BlackRock kabi alternativ aktiv boshqaruvchilari bilan solishtiriladi.

Berkshire Hathaway ning so‘nggi moliyaviy ko‘rsatkichlari sog‘lommi? Uning daromadi, sof foydasi va qarz darajalari qanday?

2023-yil 3-chorak moliyaviy hisobotlari (va 2023-yil yakuniy dastlabki hisobotlari)ga ko‘ra, Berkshire Hathaway moliyaviy jihatdan juda kuchli holatda. 2023-yil 3-choragida kompaniya operatsion daromad sifatida 10,76 milliard dollarni qayd etdi, bu yil davomida sezilarli o‘sish bo‘lib, asosan sug‘urta underwriting va investitsiya daromadlari hisobiga amalga oshdi.
Kompaniyaning naqd pul zaxirasi 2023-yil oxirida rekord 157,2 milliard dollarga yetdi. "Sof foyda" hisob-kitob qoidalariga ko‘ra aksiyalar portfelidagi realizatsiya qilinmagan foyda yoki zararlarni hisobga olish sababli o‘zgaruvchan bo‘lishi mumkin, ammo uning operatsion foydasi sog‘lig‘ining asosiy ko‘rsatkichi hisoblanadi. Qarz darajalari ehtiyotkorlik bilan boshqariladi, asosan kapital talab qiluvchi energetika va temiryo‘l sohalarida joylashgan bo‘lib, ular investitsiya darajasidagi reytinglarga ega.

Hozirgi BRK.A aksiyalarining bahosi yuqorimi? P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

Berkshire Hathaway ni baholash texnologik kompaniyani baholashdan farq qiladi. Tahlilchilar odatda Book qiymatiga nisbatan narx (P/B) ko‘rsatkichiga e’tibor berishadi. Tarixan, Uorren Baffet aksiyalar 1,2x dan 1,3x gacha bo‘lgan book qiymatiga yaqin yoki undan past narxda savdo qilinsa, bu yaxshi qiymat ekanligini bildirgan. 2023-yil oxiri va 2024-yil boshida P/B ko‘rsatkichi taxminan 1,4x dan 1,5x gacha bo‘lib, bu uning tarixiy o‘rtachasiga nisbatan adolatli yoki biroz yuqori baholanganligini ko‘rsatadi.
Orqaga qarab hisoblangan P/E ko‘rsatkichi aksiyalar portfelining o‘zgarishlari sababli ko‘pincha buziladi; ammo operatsion daromadga asoslangan oldindan hisoblangan P/E odatda 18x-22x oralig‘ida bo‘lib, bu keng S&P 500 bilan raqobatbardosh va uning barqarorligi uchun “konglomerat premiumi”ni aks ettiradi.

BRK.A aksiyalarining narxi so‘nggi uch oy va yil davomida qanday o‘zgarish ko‘rsatdi? U o‘z tengdoshlaridan ustun bo‘ldimi?

So‘nggi yil (2023-yil boshidan 2024-yil boshigacha) davomida Berkshire Hathaway Class A aksiyalari barqaror o‘sishni ko‘rsatdi, ko‘pincha agressiv texnologik rallylar vaqtida S&P 500 indeksiga yaqin yoki biroz orqada qolgan, ammo bozor beqarorligi davrida undan ustun bo‘lgan. 2023-yilda aksiyalar taxminan 15-17% o‘sdi.
Qisqa muddatda (so‘nggi uch oyda) aksiyalar yuqori foiz stavkalari tufayli foyda ko‘rdi, bu esa uning katta naqd pul zaxiralari (Davlat qimmatli qog‘ozlari) bo‘yicha daromadlarni oshirdi. Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) bilan solishtirganda, Berkshire odatda pastroq o‘zgaruvchanlik va uzoq muddatli barqaror kapital o‘sishini ta’minlaydi.

Berkshire Hathaway ga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: Uzoq muddatli yuqori foiz stavkalari Berkshire ning sug‘urta “float”iga katta foyda keltiradi, bu kompaniyaga naqd pul zaxiralari bo‘yicha milliardlab foiz daromadi olish imkonini beradi. Shuningdek, AQSh iqtisodiyotining tiklanishi uning temiryo‘l (BNSF) va ishlab chiqarish bizneslarini qo‘llab-quvvatlaydi.
Salbiy omillar: Iqlim o‘zgarishlari bilan bog‘liq ofatlar sug‘urta underwriting marjalariga, xususan GEICO va Berkshire Hathaway Reinsurance ga ta’sir qilishi mumkin. Bundan tashqari, kompaniyaning katta hajmi o‘sishni sezilarli darajada oshiradigan “fil o‘lchamidagi” sotib olishlarni topishni qiyinlashtiradi.

So‘nggi paytlarda yirik institutlar BRK.A aksiyalarini sotib oldimi yoki sotdimi?

Berkshire Hathaway institut portfellarida asosiy o‘rin tutadi. Yirik egalari orasida The Vanguard Group, BlackRock va State Street Global Advisors bor. So‘nggi 13F hisobotlariga ko‘ra, institut egaligi Class B aksiyalarida (BRK.B) 60% dan yuqori darajada barqaror qolmoqda.
Eng katta Berkshire Hathaway aksiyalarining so‘nggi “sotib oluvchisi” aynan Berkshire Hathaway o‘zi bo‘ldi. Uorren Baffet yillik milliardlab dollar miqdorida aksiyalarni qayta sotib olishni davom ettirmoqda, bu esa boshqaruvning aksiyalarni ichki qiymatiga nisbatan past baholangan deb hisoblashini ko‘rsatadi.