Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnQuảng trườngThêm
Theo dõi sát bước ngoặt thị trường trái phiếu, thị trường vàng âm thầm chuẩn bị bùng nổ

Theo dõi sát bước ngoặt thị trường trái phiếu, thị trường vàng âm thầm chuẩn bị bùng nổ

新浪财经新浪财经2026/05/20 10:06
Hiển thị bản gốc
Theo:新浪财经

Theo dõi sát bước ngoặt thị trường trái phiếu, thị trường vàng âm thầm chuẩn bị bùng nổ image 0

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

  

Nguồn bài viết: Hui Tong Tài Chính (汇通财经)

  Vào phiên giao dịch châu Á - Âu thứ Tư (ngày 20 tháng 5),

vàng giao ngay
xuất hiện tín hiệu phục hồi nhẹ, trong thời gian gần đây, việc tìm kiếm thời điểm đảo chiều lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu trở thành trọng điểm giao dịch vàng.

  Trump cùng Phó Tổng thống Vance phát đi tín hiệu tích cực về thỏa thuận Iran, cộng với lưu lượng hàng hải qua eo biển Hormuz tăng mạnh, căng thẳng chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu được giảm nhẹ ở mức biên, sự thay đổi này đã trực tiếp truyền dẫn kỳ vọng lạm phát đến thị trường trái phiếu và định giá vàng, trở thành manh mối cốt lõi theo dõi điểm đảo chiều lợi suất.

  Động thái hàng hải: Tàu chở dầu vượt qua thuận lợi, lưu lượng qua eo biển tăng gấp đôi

  Sau khi Nhà Trắng lên tiếng, giá dầu quốc tế giảm nhẹ, nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng ngay cả khi đạt được thỏa thuận Mỹ-Iran, giá dầu vẫn duy trì ở mức cao, trực tiếp quyết định không gian giảm của lợi suất trái phiếu và giá trị trú ẩn của vàng.

  Hai siêu tàu chở dầu Trung Quốc từng mắc kẹt hơn hai tháng đã thuận lợi qua eo biển, dữ liệu từ LSEG và Kpler cho thấy, tàu “Viễn Quý Dương” và “Hải Dương Bách Hợp” chở tổng cộng 4 triệu thùng dầu thô đã rời đi;

  Cùng thời điểm, một tàu chở dầu của Hàn Quốc cũng đi qua eo biển này, được biết, ngày 27 tháng 2, “Viễn Quý Dương” vận chuyển 2 triệu thùng dầu Basra của Iraq (ngay hôm sau, chiến sự Mỹ-Israel với Iran bùng nổ), còn “Hải Dương Bách Hợp” từ cuối tháng 2 đến đầu tháng 3 chia làm nhiều đợt chở 1 triệu thùng dầu Al Shaheen (Qatar) và 1 triệu thùng dầu Basra (Iraq).

  Quan trọng hơn là, theo dữ liệu của Lloyd’s List, từ ngày 11 đến 17 tháng 5, có 54 tàu qua eo biển Hormuz, gấp đôi so với 25 tàu tuần trước; Công ty phân tích hàng hải Windward thống kê, chỉ riêng ngày 18 tháng 5 có 19 tàu qua lại, gồm 1 tàu chở dầu và 5 tàu chở hàng quốc tịch Iran.

  Mặc dù Mỹ vẫn phong tỏa các cảng của Iran, một số tàu tắt hệ thống nhận dạng tự động để qua lại, nhưng lưu lượng hàng hải tăng đã phát đi tín hiệu chuỗi cung ứng được nới lỏng.

  Đàm phán giằng co: “Răn đe + Thương lượng” đan xen, dao động định giá rủi ro địa chính trị

  Trong quá trình đàm phán Mỹ-Iran đang tiến triển song song, Trump nói rằng chiến tranh với Iran sẽ “kết thúc nhanh chóng”, Vance cho biết đàm phán “diễn ra thuận lợi, đạt đột phá thực chất”, nhưng trước đó Trump từng đe dọa hành động quân sự và đưa ra thời hạn hai đến ba ngày để đạt thỏa thuận.

  Cục diện “đàm phán + răn đe” kiểu giằng co này khiến định giá rủi ro địa chính trị dao động liên tục, trực tiếp ảnh hưởng đến premium kỳ hạn trái phiếu và mức độ mua vàng trú ẩn.

  Giá dầu & lạm phát: Đối tượng quan sát quan trọng của điểm đảo chiều lợi suất trái phiếu

  Thông thường khi thị trường chưa quá chú ý tới giá dầu, giá dầu tăng có ảnh hưởng dẫn trước lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ trong 3-6 tháng, tuy nhiên hiện giờ các nhà giao dịch toàn cầu đều tập trung theo dõi diễn biến giá dầu, nên xu hướng giá dầu sẽ truyền đến lợi suất trái phiếu, đặc biệt là lợi suất trái phiếu 30 năm do thời hạn dài nên nhạy cảm hơn với lạm phát.

  Hôm nay, giá dầu quốc tế cùng điều chỉnh giảm, nhưng chuyên gia LSEG là Emre Jamil chỉ ra, ngay cả khi ký được thỏa thuận, nguồn cung dầu cũng khó phục hồi ngay mức trước chiến tranh, giá dầu vẫn còn tiềm năng tăng lên.

  

Trước đó, hiệu ứng tràn ra toàn cầu do việc phong tỏa Hormuz gây ra
dầu Brent
tháng trước đã chạm mức đỉnh kể từ tháng 6 năm 2022, thúc đẩy độ dính lạm phát tăng lên——khu vực đồng euro
có tỷ lệ lạm phát tháng 4 là 3.0%, giá năng lượng tăng 10.9% so với cùng kỳ năm ngoái, lạm phát Đức đạt 2.9%.

  Liên kết tài sản: Lợi suất trái phiếu đạt đỉnh mới, định giá vàng bị kìm nén nhưng thuộc tính được củng cố

  Lạm phát cao trực tiếp đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tăng: Lợi suất trái phiếu 10 năm Anh tăng lên 5.14% (cao nhất từ 2008), lợi suất trái phiếu 10 năm Đức đạt 3.12% (cao nhất từ 2011).

  

Đồng thời, các đồng tiền trọng điểm trong Carry Trade cũng di chuyển, đồng yên tăng nhẹ theo giai đoạn, lợi suất trái phiếu Nhật tăng liên tục, trở thành yếu tố ngoại lực quan trọng buộc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh, trước đó, Besant nhiều lần nhắc nhở Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng bởi muốn ngăn việc can thiệp của Nhật khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng quá nhanh.

  Mối quan hệ nghịch đảo rõ rệt giữa lợi suất trái phiếu và giá vàng (từ 2003 tới nay hệ số tương quan là -0.83), cốt lõi định giá vàng nằm ở chi phí cơ hội mà lợi suất đại diện. Vàng là tài sản không lãi suất, trong bối cảnh lợi suất dài hạn toàn cầu cùng tăng mạnh, chi phí cơ hội nắm giữ vàng trên thị trường liên tục tăng, vốn phân bổ kiểu an toàn liên tục chuyển sang trái phiếu chủ quyền có lợi suất cao, trực tiếp kìm hãm không gian tăng của giá vàng, khiến diễn biến ngắn hạn của vàng chịu áp lực, vận động yếu.

  Bắt kịp điểm đảo chiều: Ba tín hiệu cộng hưởng, nắm bắt “cửa sổ vàng” cho phân bổ tài sản

  

Để bắt kịp điểm đảo chiều lợi suất trái phiếu và cơ hội phân bổ vàng
, cần bám sát ba manh mối cốt lõi: Thứ nhất, lưu lượng qua eo biển Hormuz duy trì ổn định trên 15 tàu mỗi ngày, liên tục giảm áp lực chuỗi cung ứng; Thứ hai, Mỹ-Iran thực sự đạt thỏa thuận, hạ thấp premium rủi ro địa chính trị; Thứ ba, kỳ vọng chính sách Fed chuyển từ “diều hâu duy trì” sang “khởi động lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất”.
Chỉ cần một trong ba tín hiệu này xuất hiện là đã đánh dấu điểm đảo chiều của lợi suất, khi xuất hiện hai tín hiệu sẽ xác nhận xu hướng đảo chiều và chính là “cửa sổ vàng” rất đẹp để phân bổ vào vàng,
hoặc nói nôm na hơn nữa, khi thị trường chứng khoán tăng mạnh cũng có thể thử đầu tư vào vàng, bởi chứng khoán cũng là tài sản kỳ hạn dài nhạy cảm với lãi suất, và thường phản ứng nhanh hơn vàng.

  

(
vàng giao ngay
biểu đồ ngày, nguồn: YiHuiTong - một thương hiệu con của Hui Tong Tài Chính)

Phụ trách biên tập: Zhu He Nan

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!
© 2026 Bitget