Cổ phiếu Amazon là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp Amazon.com, Inc.

Tổng quan Kinh doanh

Amazon.com, Inc. là một tập đoàn công nghệ toàn cầu đã phát triển từ một hiệu sách trực tuyến thành nhà bán lẻ thương mại điện tử lớn nhất thế giới và là người dẫn đầu vượt trội trong lĩnh vực điện toán đám mây. Tính đến đầu năm 2026, Amazon vận hành một hệ sinh thái rộng lớn bao gồm bán lẻ, phát trực tuyến kỹ thuật số, trí tuệ nhân tạo và logistics. Sứ mệnh của công ty là trở thành "Công ty lấy khách hàng làm trung tâm nhất trên Trái Đất," được thúc đẩy bởi hiệu ứng "Flywheel" nổi tiếng, trong đó giá thấp hơn dẫn đến trải nghiệm khách hàng tốt hơn, tăng lưu lượng truy cập, thu hút nhiều người bán hơn và tiếp tục giảm chi phí.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Cửa hàng Trực tuyến & Cửa hàng Vật lý: Đây vẫn là nguồn doanh thu cốt lõi. Amazon bán đa dạng hàng tồn kho chính hãng (1P) và vận hành các cửa hàng vật lý như Whole Foods Market và Amazon Fresh. Năm 2025, Amazon tiếp tục tối ưu hóa "khu vực hóa" các trung tâm hoàn tất đơn hàng, giảm đáng kể thời gian và chi phí giao hàng.

2. Amazon Web Services (AWS): Viên ngọc quý trong lợi nhuận của Amazon. AWS cung cấp nền tảng điện toán đám mây theo yêu cầu cho cá nhân, doanh nghiệp và chính phủ. Theo dữ liệu quý 4 năm 2025, AWS duy trì thị phần dẫn đầu trong thị trường Cơ sở hạ tầng như một Dịch vụ (IaaS). Gần đây, AWS đã tích hợp các chip Trainium và Inferentia để cạnh tranh trong lĩnh vực AI tạo sinh, cung cấp giải pháp thay thế tiết kiệm chi phí so với các thiết lập GPU truyền thống.

3. Dịch vụ Người bán Bên thứ Ba: Amazon cho phép hàng triệu người bán độc lập sử dụng nền tảng của mình. Bao gồm hoa hồng và phí Fulfillment by Amazon (FBA). Phân khúc này tăng trưởng mạnh khi ngày càng nhiều doanh nghiệp nhỏ chuyển sang hệ sinh thái Amazon nhờ khả năng logistics vượt trội.

4. Dịch vụ Quảng cáo: Một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh và biên lợi nhuận cao nhất của Amazon. Amazon tận dụng dữ liệu người mua hàng chính hãng để cung cấp quảng cáo tài trợ và quảng cáo hiển thị hiệu quả cao. Trong năm tài chính 2025, doanh thu quảng cáo tăng vọt nhờ tích hợp quảng cáo vào Prime Video.

5. Dịch vụ Đăng ký: Chủ yếu do Amazon Prime dẫn dắt, với hơn 200 triệu thành viên toàn cầu. Các lợi ích bao gồm giao hàng miễn phí, Prime Video, Amazon Music và các ưu đãi độc quyền trong Prime Day. Doanh thu đăng ký mang lại dòng tiền ổn định và định kỳ.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Hiệu ứng Flywheel: Mô hình kinh doanh của Amazon là vòng tròn khép kín. Bằng cách đầu tư vào logistics và giá thấp hơn, họ thu hút thêm thành viên Prime. Nhiều thành viên hơn thu hút nhiều người bán bên thứ ba hơn, tăng sự đa dạng sản phẩm, từ đó nâng cao sự hài lòng của khách hàng và giảm chi phí đơn vị nhờ quy mô.

Tái đầu tư Dòng tiền: Khác với nhiều tập đoàn tập trung vào cổ tức ngắn hạn, Amazon lịch sử tái đầu tư gần như toàn bộ dòng tiền hoạt động vào chi tiêu vốn (CapEx) cho trung tâm dữ liệu, internet vệ tinh (Dự án Kuiper) và tự động hóa logistics.

Hào Kiếm Cạnh tranh Cốt lõi

Cơ sở Hạ tầng Logistics: Mạng lưới giao hàng toàn cầu của Amazon là hào vật lý mà các đối thủ như eBay hay các nhà bán lẻ chuyên biệt khó có thể sao chép.
Hệ sinh thái AWS: Chi phí chuyển đổi cao và thư viện công cụ đám mây độc quyền khổng lồ tạo ra môi trường "bám dính" cho khách hàng doanh nghiệp.
Lợi thế Dữ liệu: Amazon sở hữu dữ liệu mua hàng tiêu dùng giá trị nhất thế giới, cho phép công ty thống lĩnh thị trường quảng cáo truyền thông bán lẻ.

Chiến lược Mới nhất

AI tạo sinh (Bedrock & Q): Amazon đang đầu tư hàng tỷ đô la vào Anthropic và phát triển các mô hình Titan riêng để đảm bảo AWS vẫn là nền tảng ưu tiên cho các nhà phát triển AI.
Dự án Kuiper: Sáng kiến vệ tinh trị giá hàng tỷ đô la nhằm cung cấp băng thông rộng toàn cầu, mục tiêu tăng dân số sử dụng internet toàn cầu (và do đó, khách hàng Amazon).
Chăm sóc Sức khỏe: Sau khi mua lại One Medical, Amazon đang mở rộng dịch vụ chăm sóc sức khỏe để thay đổi thị trường nhà thuốc và chăm sóc ban đầu.

Lịch sử Phát triển Amazon.com, Inc.

Đặc điểm Phát triển

Lịch sử Amazon được định hình bởi triết lý "Ngày 1" (xem mỗi ngày như ngày đầu tiên của một startup), tư duy dài hạn cực đoan và sẵn sàng thất bại để đổi mới. Công ty đã thành công chuyển mình từ nhà bán lẻ ngách thành một tiện ích công nghệ đa dạng.

Các Giai đoạn Phát triển Chi tiết

Giai đoạn 1: Hiệu sách Trực tuyến (1994 - 1997)
Được Jeff Bezos thành lập trong gara tại Bellevue, Washington. Amazon lên sàn năm 1997 với giá 18 USD/cổ phiếu (đã điều chỉnh chia tách: chỉ vài xu). Mục tiêu lúc đó là xây dựng thương hiệu và chiếm lĩnh thị phần ngành sách.

Giai đoạn 2: Đa dạng hóa & Suy thoái Dot-com (1998 - 2005)
Amazon mở rộng sang âm nhạc, điện tử và đồ chơi. Mặc dù mất 90% giá trị cổ phiếu trong bong bóng công nghệ năm 2000, công ty sống sót nhờ phát hành trái phiếu 672 triệu USD ngay trước khi thị trường sụp đổ. Năm 2005, Amazon ra mắt Amazon Prime, ban đầu bị Phố Wall chế giễu nhưng sau đó trở thành bước đi chiến lược trong xây dựng lòng trung thành.

Giai đoạn 3: Cách mạng Đám mây (2006 - 2014)
Năm 2006, Amazon ra mắt AWS, về cơ bản đã sáng tạo ra ngành công nghiệp đám mây hiện đại. Điều này biến Amazon từ công ty bán lẻ thành công ty hạ tầng công nghệ. Trong giai đoạn này, Amazon cũng ra mắt Kindle, làm thay đổi ngành xuất bản.

Giai đoạn 4: Thống trị Hệ sinh thái & Tích hợp AI (2015 - Nay)
Amazon mua lại Whole Foods (2017) để bước vào thị trường tạp hóa và MGM (2022) để tăng cường nội dung truyền thông. Dưới sự lãnh đạo của CEO Andy Jassy (nhậm chức năm 2021), công ty tập trung vào hiệu quả vận hành và tích hợp AI sâu rộng trên tất cả nền tảng, đặc biệt trong AWS và Alexa.

Yếu tố Thành công & Phân tích

Yếu tố Thành công:
1. Đam mê Khách hàng: Ưu tiên xây dựng niềm tin dài hạn hơn lợi nhuận ngắn hạn.
2. Khả năng Mở rộng: Xây dựng công cụ nội bộ (như AWS) rồi bán ra như dịch vụ bên ngoài.
3. Tiết kiệm: Văn hóa doanh nghiệp giảm thiểu lãng phí để chuyển lợi ích cho khách hàng.
Thách thức: Amazon từng gặp khó khăn lớn với thất bại "Fire Phone" và bị giám sát pháp lý về các vấn đề chống độc quyền tại EU và Mỹ.

Giới thiệu Ngành

Tình hình Chung của Ngành

Amazon hoạt động chủ yếu trong các ngành Thương mại điện tử và Điện toán đám mây. Cả hai lĩnh vực đều có rào cản gia nhập cao do yêu cầu vốn đầu tư hạ tầng khổng lồ.

Xu hướng & Động lực Ngành

Tăng trưởng Đám mây Dựa trên AI: Sự chuyển dịch từ điện toán đa năng sang điện toán tăng tốc AI là động lực chính cho AWS.
Bán lẻ Đa kênh: Ranh giới giữa mua sắm trực tuyến và ngoại tuyến ngày càng mờ nhạt, đòi hỏi nhà bán lẻ phải có sự hiện diện mạnh mẽ cả vật lý lẫn kỹ thuật số.
Thương mại Xã hội: Sự phát triển của video có thể mua sắm và tích hợp mạng xã hội đang thay đổi cách người tiêu dùng khám phá sản phẩm.

Cạnh tranh trong Ngành

Trạng thái & Đặc điểm Ngành

Amazon vẫn là người dẫn đầu không thể tranh cãi trong lĩnh vực Đám mây và Thương mại điện tử tại Mỹ. Theo báo cáo mới nhất của Gartner, AWS tiếp tục dẫn đầu về "Khả năng Thực thi" và "Độ hoàn chỉnh của Tầm nhìn." Trong khi các đối thủ như Walmart đang gia tăng thị phần giao hàng tạp hóa, sự tích hợp logistics và AWS của Amazon tạo ra một hệ sinh thái đa tầng gần như không thể bị đối thủ chuyên ngành thách thức. Tập trung gần đây của công ty vào tự động hóa logistics (sử dụng robot Proteus và Sparrow) đã mở rộng thêm khoảng cách về hiệu quả vận hành so với các nhà bán lẻ truyền thống.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Amazon.com, Inc.

Sức khỏe tài chính của Amazon vẫn vững mạnh, được đặc trưng bởi biên lợi nhuận hoạt động kỷ lục và sự tăng tốc trong các phân khúc có biên lợi nhuận cao. Mặc dù đang trong chu kỳ chi tiêu vốn (CapEx) lớn nhằm phát triển hạ tầng AI, công ty vẫn duy trì vị thế thanh khoản vượt trội và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ.

Tiềm Năng Phát Triển của AMZN

1. AWS và Tăng Tốc AI

Tính đến Q1 2026, Amazon Web Services (AWS) đã chứng kiến sự tái tăng tốc mạnh mẽ, tăng trưởng 28% so với cùng kỳ — tốc độ nhanh nhất trong 15 quý. Điều này được thúc đẩy bởi sự chuyển đổi từ thử nghiệm AI sang triển khai quy mô lớn. Doanh thu AI của Amazon đã vượt qua 15 tỷ USD, với đơn hàng tồn đọng trên đám mây đạt khoảng 200 tỷ USD. Việc tích hợp Amazon Bedrock và chip tùy chỉnh (Trainium3, Graviton5) đang định vị AWS như một nhà cung cấp hạ tầng AI toàn diện, giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp chip bên ngoài.

2. Chiến Lược "Độc Lập Silicon"

Amazon đang nổi lên như một nhân tố lớn trong lĩnh vực silicon tùy chỉnh. CEO Andy Jassy cho biết nếu Amazon bán trực tiếp các chip AI tùy chỉnh của mình (Trainium và Inferentia), phân khúc này sẽ có tốc độ doanh thu gần 50 tỷ USD, cạnh tranh với các ông lớn ngành như Intel và AMD. Việc tích hợp dọc này cho phép Amazon cung cấp hiệu suất giá tốt hơn cho các khối lượng công việc AI, tạo lợi thế cạnh tranh quan trọng trong năm 2026.

3. Logistics và Robot Thế Hệ Mới

Amazon tiếp tục tối ưu hóa biên lợi nhuận bán lẻ thông qua tự động hóa. Từ 2022 đến 2025, công ty đã tăng gấp đôi việc sử dụng robot trong khi giữ số lượng nhân sự tương đối ổn định. Chu kỳ tăng năng suất nhiều năm này dự kiến sẽ thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận hoạt động trong các phân khúc bán lẻ Bắc Mỹ và Quốc tế trong suốt năm 2026.

4. Mở Rộng Dịch Vụ Biên Lợi Nhuận Cao

Ngành Dịch vụ Quảng cáo tăng trưởng 22% so với cùng kỳ (đạt 17,2 tỷ USD trong Q1 2026), trở thành nguồn đóng góp quan trọng cho lợi nhuận. Thêm vào đó, lộ trình phát triển bao gồm việc ra mắt thương mại Dự án Kuiper (internet vệ tinh) và Prime Health (tích hợp One Medical/Hiệu thuốc), mở ra các dòng doanh thu chưa được khai thác cho giai đoạn 2027-2028.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Amazon.com, Inc.

Ưu Điểm Đầu Tư (Yếu Tố Kích Thích Tăng Giá)

- Đòn bẩy hoạt động: Lợi nhuận hoạt động tăng vọt lên 80 tỷ USD năm 2025, với biên lợi nhuận tiếp tục tăng nhờ cải thiện hiệu quả mạng lưới hoàn thiện.
- Lãnh đạo AI: Các quan hệ đối tác chiến lược (ví dụ: Anthropic) và ra mắt Amazon Quick (trợ lý AI chủ động) đảm bảo Amazon luôn dẫn đầu trong làn sóng AI tạo sinh.
- Thị phần thống trị: AWS duy trì 29% thị phần toàn cầu trong hạ tầng đám mây, vượt xa các đối thủ gần nhất.
- Định giá: Các nhà phân tích nhận định với P/E dự phóng khoảng 32 lần (đầu năm 2026), cổ phiếu có thể vẫn đang bị định giá thấp khi tính đến quy mô lớn của mảng chip nội bộ.

Rủi Ro Đầu Tư (Thách Thức Tiềm Ẩn)

- Chi tiêu vốn lớn: Amazon dự kiến chi khoảng 200 tỷ USD cho CapEx năm 2026. Khoản đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu AI này đã khiến dòng tiền tự do quý 1 năm 2026 âm (-18,2 tỷ USD), có thể gây biến động ngắn hạn cho cổ phiếu.
- Áp lực pháp lý: Sự giám sát chống độc quyền liên tục của FTC và khả năng thay đổi thuật toán "Buy Box" vẫn là rủi ro dài hạn cho mảng thương mại điện tử.
- Nhạy cảm với kinh tế vĩ mô: Dù quy mô lớn, doanh thu bán lẻ và quảng cáo của Amazon vẫn chịu ảnh hưởng bởi lạm phát toàn cầu và sức mua của người tiêu dùng.
- Cạnh tranh gay gắt trong mảng đám mây: Trong khi AWS tăng trưởng, các đối thủ như Microsoft Azure và Google Cloud đang tích cực giảm giá và đầu tư vào AI để giành thị phần.

Các nhà phân tích nhìn nhận Amazon.com, Inc. và cổ phiếu AMZN như thế nào?

Đến giữa năm 2026, tâm lý thị trường đối với Amazon.com, Inc. (AMZN) vẫn duy trì sự tích cực vượt trội. Các nhà phân tích từ các tổ chức tài chính lớn đều xem Amazon như một “thế lực ba mũi nhọn”, tận dụng lợi thế từ hệ thống logistics thương mại điện tử chiếm ưu thế, sự tăng tốc nhanh chóng dựa trên AI của Amazon Web Services (AWS), và mảng quảng cáo biên lợi nhuận cao.

Sau báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026, thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận mạnh mẽ và doanh thu Cloud phá kỷ lục, Phố Wall phần lớn tiếp tục đánh giá Amazon là “Top Pick”. Dưới đây là phân tích chi tiết về sự đồng thuận của các nhà phân tích hiện nay:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

AWS và điểm ngoặt AI: Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và J.P. Morgan nhấn mạnh AWS đã chuyển từ giai đoạn “tối ưu hóa” sang “giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ” được thúc đẩy bởi Generative AI. Với việc áp dụng rộng rãi Amazon Bedrock cùng các chip thiết kế riêng Trainium2 và Inferentia2, AWS đang chiếm lĩnh một phần đáng kể ngân sách AI doanh nghiệp. Trong quý gần nhất, AWS báo cáo tốc độ tăng trưởng doanh thu theo năm vượt 19%, cho thấy sự tái tăng tốc rõ rệt.

Mở rộng biên lợi nhuận bán lẻ: Việc chuyển đổi mạng lưới hoàn tất đơn hàng tại Mỹ sang mô hình khu vực tiếp tục mang lại hiệu quả. Các nhà phân tích Morgan Stanley nhận xét rằng “Chi phí phục vụ” đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, trong khi tốc độ giao hàng đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Hiệu quả vận hành này là động lực chính thúc đẩy dòng tiền tự do (FCF) của công ty tăng mạnh.

Quảng cáo như động cơ lợi nhuận: Mảng quảng cáo của Amazon, đặc biệt trong Prime Video và sản phẩm được tài trợ, được các nhà phân tích tại Bank of America xem là “viên ngọc ẩn”. Là một mảng kinh doanh biên lợi nhuận cao, quảng cáo đóng góp đáng kể vào việc mở rộng biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Amazon, gần đây đã chạm ngưỡng hai chữ số.

2. Đánh giá cổ phiếu và mục tiêu giá

Tính đến tháng 5 năm 2026, AMZN duy trì một trong những hồ sơ lạc quan nhất trong số các cổ phiếu công nghệ Mega-Cap:

Phân bố đánh giá: Trong khoảng 65 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, hơn 95% (62 nhà phân tích) duy trì đánh giá “Mua” hoặc “Mua mạnh”. Hiện không có đánh giá “Bán” nào từ các ngân hàng đầu tư Tier-1 lớn.

Dự báo mục tiêu giá:
Mục tiêu giá trung bình: Các nhà phân tích đặt mục tiêu đồng thuận khoảng $245.00 (tương đương tiềm năng tăng khoảng 25-30% so với mức giá hiện tại).
Triển vọng lạc quan: Các nhà đầu tư lạc quan như UBS đã đẩy mục tiêu lên tới $280.00, dựa trên định giá “tổng các bộ phận” cho thấy thị trường vẫn đang đánh giá thấp lợi nhuận dài hạn từ các mảng AWS và Quảng cáo.
Triển vọng thận trọng: Các công ty thận trọng hơn duy trì đánh giá tương đương “Giữ” với mục tiêu khoảng $210.00, cho rằng có sự định giá cao ngắn hạn.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích chỉ ra

Dù có sự đồng thuận tích cực, các nhà phân tích khuyến nghị theo dõi một số rủi ro tiềm ẩn:

Tăng cường chi tiêu vốn: Dự kiến CapEx của Amazon cho năm 2026 vẫn ở mức cao khi công ty xây dựng các trung tâm dữ liệu cho AI. Một số nhà phân tích tại Wolfe Research lo ngại chi tiêu quá mức có thể tạm thời ảnh hưởng đến FCF nếu việc kiếm tiền từ dịch vụ AI chậm hơn so với triển khai hạ tầng.

Giám sát pháp lý: Các cuộc điều tra chống độc quyền đang diễn ra của FTC và các cơ quan quản lý quốc tế về hoạt động thị trường của Amazon vẫn là “rủi ro tiêu đề” thường trực. Mặc dù không kỳ vọng sẽ có sự chia tách ngay lập tức, chi phí pháp lý và khả năng thay đổi bắt buộc trong hoạt động kinh doanh được lưu ý.

Biến động chi tiêu tiêu dùng: Trong khi AWS có tính phòng thủ, mảng bán lẻ cốt lõi vẫn nhạy cảm với điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu. Các nhà phân tích theo dõi sát lạm phát và xu hướng lãi suất, vì bất kỳ sự giảm đáng kể nào trong chi tiêu tùy ý có thể ảnh hưởng đến khối lượng bán hàng 1P và 3P.

Tóm tắt

Sự đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall là Amazon không còn chỉ là một ông lớn bán lẻ, mà là một tiện ích công nghệ biên lợi nhuận cao. Sự kết hợp giữa mạng lưới logistics tinh gọn, có lợi nhuận cao và mảng AWS được tái sinh nhờ AI đã khiến các nhà phân tích kết luận rằng AMZN đang ở vị thế tốt để duy trì tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số bền vững đến năm 2027. Hầu hết các tổ chức xem bất kỳ đợt điều chỉnh giá ngắn hạn nào là cơ hội mua chiến lược.

Câu hỏi thường gặp về Amazon.com, Inc. (AMZN)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Amazon.com, Inc. (AMZN) là gì và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Sức hấp dẫn đầu tư của Amazon nằm ở sự tăng trưởng mạnh mẽ với hai động lực chính: vị thế dẫn đầu thương mại điện tử và Amazon Web Services (AWS). Là nhà cung cấp hạ tầng đám mây lớn nhất thế giới, AWS tạo ra biên lợi nhuận cao giúp thúc đẩy đầu tư vào logistics và trí tuệ nhân tạo. Ngoài ra, mảng quảng cáo của Amazon cũng trở thành trụ cột tăng trưởng nhanh với biên lợi nhuận cao.
Đối thủ cạnh tranh chính thay đổi theo từng phân khúc: Trong lĩnh vực điện toán đám mây, Amazon cạnh tranh với Microsoft (Azure) và Alphabet (Google Cloud). Trong lĩnh vực bán lẻ, các đối thủ chính bao gồm Walmart, Target và các nền tảng quốc tế mới nổi như PDD Holdings (Temu) và Alibaba.

Kết quả tài chính mới nhất của Amazon có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ của công ty ra sao?

Dựa trên kết quả tài chính cho cả năm 2023 và báo cáo Q1 2024, tài chính của Amazon cho thấy sự phục hồi và sức mạnh đáng kể. Năm 2023, Amazon báo cáo tổng doanh thu đạt 574,8 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đã có sự chuyển biến mạnh mẽ với 30,4 tỷ USD so với khoản lỗ ròng năm 2022.
Trong Q1 2024, doanh thu thuần tăng 13% lên 143,3 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng lên 10,4 tỷ USD. Công ty duy trì mức nợ dài hạn khoảng 58 tỷ USD, được hỗ trợ tốt bởi dòng tiền hoạt động mạnh mẽ đạt 99,1 tỷ USD trong 12 tháng kết thúc ngày 31/3/2024.

Định giá cổ phiếu AMZN hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Amazon truyền thống giao dịch với mức định giá cao hơn thị trường chung do tỷ lệ tái đầu tư lớn. Tính đến giữa năm 2024, tỷ lệ P/E dự phóng thường dao động trong khoảng 35x đến 45x, thấp hơn mức trung bình 5 năm lịch sử nhưng cao hơn mức trung bình của S&P 500.
So với ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu, P/E của Amazon cao, nhưng khi so sánh với các đồng nghiệp công nghệ lớn (Mag 7) về chỉ số Giá trên Dòng tiền, Amazon vẫn giữ được tính cạnh tranh. Các nhà phân tích thường sử dụng EV/EBITDA để định giá Amazon do chi phí khấu hao lớn từ hạ tầng logistics.

Cổ phiếu AMZN đã hoạt động thế nào trong ba tháng và một năm qua? Nó có vượt trội so với các đối thủ không?

Trong vòng một năm qua (kết thúc tháng 5/2024), cổ phiếu Amazon là một trong những mã dẫn đầu, tăng hơn 50%, vượt trội so với S&P 500 (~25%) và Nasdaq 100.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu duy trì đà tăng tích cực, được thúc đẩy bởi tăng trưởng mạnh mẽ của AWS và các tin tức về tích hợp AI. Nó thường vượt trội so với các đối thủ bán lẻ như Walmart nhưng có xu hướng biến động tương quan với các ông lớn công nghệ AI như Microsoft và Alphabet.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến Amazon không?

Xu hướng thuận lợi: Sự bùng nổ AI tạo sinh là động lực chính, thúc đẩy nhu cầu tăng cao đối với dịch vụ đám mây AWS. Hơn nữa, sự ổn định trong chi tiêu tiêu dùng và cải thiện tốc độ vận chuyển theo vùng đã nâng cao biên lợi nhuận bán lẻ.
Khó khăn: Amazon đang đối mặt với sự giám sát chống độc quyền liên tục từ FTC và các cơ quan quản lý châu Âu về các hoạt động trên thị trường của mình. Ngoài ra, chi phí lao động tăng và cạnh tranh từ các nền tảng thương mại điện tử quốc tế giá thấp cũng là thách thức kéo dài đối với vị thế bán lẻ của Amazon.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn có mua hay bán cổ phiếu AMZN gần đây không?

Amazon vẫn là một trong những cổ phiếu được các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ rộng rãi nhất. Theo các báo cáo 13F gần đây cho Q1 2024, các tổ chức lớn như Vanguard Group, BlackRock và Fidelity tiếp tục giữ lượng cổ phần lớn, thường điều chỉnh vị thế nhẹ để cân bằng danh mục.
Đáng chú ý, có xu hướng các quỹ đầu tư “tiền thông minh” tăng cường tiếp xúc với Amazon như một khoản đầu tư vào hạ tầng AI, với nhiều quỹ đầu cơ nổi bật tăng tỷ trọng AMZN do biên lợi nhuận AWS tăng nhanh.