Una vez más, JD.com apunta al tradicional grupo de ventas online británico The Very Group

No es la primera vez que JD.com pone la mira en el mercado minorista británico. Anteriormente, en 2024, JD.com intentó adquirir a la gigante británica de retail electrónico Currys y en 2025 mantuvo conversaciones con Sainsbury's para adquirir Argos, pero ambas negociaciones terminaron siendo descartadas.

Si esta vez la adquisición de The Very Group avanza hasta una etapa sustancial, será el tercer gran intento de JD.com por realizar una fusión y adquisición a gran escala en el Reino Unido. Desde un acercamiento preliminar hasta pasar a la acción, la penetración de JD.com en el mercado europeo está transitando del período de prueba hacia una nueva etapa de inversiones significativas y operaciones localizadas.

En cuanto a las características del activo en cuestión, The Very Group no es simplemente un retailer online que se beneficia solo del tráfico. Esta empresa con una historia que se remonta a 1923 es actualmente uno de los mayores retailers integrales online del Reino Unido, operando principalmente bajo las marcas Very y Littlewoods.

De acuerdo con datos financieros relevantes, The Very Group obtiene ingresos anuales superiores a los 2.000 millones de libras esterlinas, cuenta con aproximadamente 4,4 millones de clientes activos y su EBITDA para el ejercicio fiscal de 2025 alcanzó las 307 millones de libras.

Para JD.com, las principales fortalezas del grupo, además de la cadena de suministro de productos de cerca de 2.000 marcas, radica en sus servicios financieros para el consumo, profundamente integrados con su negocio retail: el grupo ofrece servicios de "compra ahora, paga después" y créditos rotativos a través de su plataforma Key Pay.

En el mercado europeo, donde el alto coste de adquisición de clientes y la feroz competencia entre ecommerce locales representan grandes retos, adquirir directamente una plataforma con 4,4 millones de compradores activos que ya presentan fuerte vinculación financiera, equivale para JD.com a saltarse el largo proceso de arranque en frío.

Al mismo tiempo, la experiencia operativa y las licencias de cumplimiento regulatorio en servicios financieros para el consumo que posee The Very Group en la región, constituyen un activo escaso que los e-commerce transfronterizos chinos difícilmente pueden construir por sí mismos en el Reino Unido.

La puja por The Very Group es solo una pieza más en la ambiciosa estrategia europea de JD.com desde los últimos tiempos.

Hace un año, durante una conocida conferencia, el fundador de JD.com, Richard Liu Qiangdong, fue tajante: “En el futuro, el negocio más importante de JD.com será el internacional”.

En aquel momento, Richard Liu también especificó la dirección a seguir afirmando: “El negocio internacional de JD.com no seguirá el modelo de ecommerce transfronterizo. Mi estrategia internacional es ecommerce local, construir equipos locales y hacer compras locales.”

Se puede apreciar que, impulsada por la sensación de crisis en un escenario de competencia entre jugadores ya establecidos, la táctica de JD.com en Europa ha dejado atrás el enfoque exploratorio de despliegues “ligeros” para adoptar una estrategia de “adquisición de gigantes locales + construcción de una cadena de suministro pesada y propia”.

El último año, la expansión de JD.com en Europa ha sido extraordinariamente intensa y de gran contundencia.

En la segunda mitad de 2025, JD.com invirtió aproximadamente 2.200 millones de euros (unos 18.500 millones de yuanes) para adquirir el 85,2% de las acciones de Ceconomy, el gigante alemán de electrónica de consumo, con lo cual incorporó a MediaMarkt y Saturn, dos de las marcas 3C más reconocidas de Europa, junto a miles de tiendas físicas.

Con esta base, en marzo de este año, la plataforma de ecommerce transfronterizo de JD.com, Joybuy, se lanzó oficialmente en seis países europeos, incluyendo Reino Unido, Alemania y Francia, y habilitó almacenes propios automatizados en Milton Keynes y Luton, Reino Unido.

JD.com está intentando replicar en Europa el modelo nacional de “autogestión + logística propia” que tanto orgullo le genera. Si la adquisición de Ceconomy consolidó la posición de JD.com en el sector 3C y electrodomésticos en Europa, apuntar a The Very Group representa un paso crítico hacia el fortalecimiento de la “cadena de suministro de todo tipo de categorías” y la “mentalidad local de los usuarios” en el mercado británico.

Las categorías fuertes de The Very Group se concentran en moda, belleza, hogar y juguetes. Esta estructura de negocio coincide a la perfección con la estrategia de JD.com de los últimos años, que busca desprenderse de la imagen de “plataforma puramente 3C” y apostar por industrias de moda de alto margen.

La ambición y la planificación de JD.com en los sectores de moda y lujo tienen ya un largo recorrido.

En los últimos años, Zhang Zetian, asesora de JD.com para expansión de marcas de moda, ha estado presente en constantes eventos de la escena internacional de moda, actuando como “embajadora de atracción de marcas” para JD.com en el exterior.

Desde su participación en la cena de gala de Cannes en 2023 para apoyar el segmento de lujo y moda, hasta su aparición pública en marzo de este año como asesora oficial en la Paris Fashion Week, ocupando primera fila en los desfiles de Uma Wang y manteniendo contacto con ejecutivos de medios top como Vogue, cada una de sus acciones forma parte de la estrategia de JD.com para enviar señales de upgrade de marca tanto a los grupos de lujo europeos como al mundo de la moda occidental.

Si logra incorporar The Very Group, JD.com no solo reforzará rápidamente su poder de negociación dentro de la cadena de suministro de moda en Europa, sino que además podrá nutrir su operación de indumentaria y belleza en China aprovechando la abundancia de recursos europeos de moda de nivel medio y alto, estableciendo una sinergia efectiva entre ambos mercados.

A pesar de que la lógica estratégica es clara, la adquisición y operación de activos minoristas transnacionales, para JD.com, aún implica importantes desafíos objetivos. La integración tras fusiones y adquisiciones transnacionales siempre supone un alto grado de dificultad.

The Very Group es un minorista tradicional británico con más de cien años, cuya cultura corporativa, estructura organizacional y modus operandi presentan barreras naturales con el estilo de “alta rotación y fuerte ejecución” de las grandes tecnológicas chinas; en casos anteriores de empresas chinas que expandieron vía adquisiciones al exterior, la falta de integración por choques culturales no ha sido extraña.

Asimismo, The Very Group depende en gran medida de sus negocios de financiación al consumo, y bajo el contexto macro de la Financial Conduct Authority británica reforzando la regulación sobre compras tipo “compra ahora, paga después”, los riesgos regulatorios y de incobrabilidad crecen de manera encubierta.

En síntesis, la evaluación de JD.com para adquirir The Very Group por 2.000 millones de libras representa un nuevo embate estratégico tras varios tanteos en el mercado británico. Demuestra claramente la urgencia y determinación de JD.com de buscar, en el exterior, una segunda curva de crecimiento ante la feroz competencia del ecommerce local.

Sin embargo, en el maduro y feroz mercado europeo, la compra de activos pesados es apenas el boleto de entrada; fusionar verdaderamente un sistema local de retail de decenas de miles de millones con la cadena de suministro digitalizada de JD.com será el factor determinante para saber si la ofensiva internacional puede finalmente triunfar.