Le milliardaire Vos a liquidé une position de 100 millions de dollars, le nouveau président de la Fed prendra ses fonctions en ne détenant que du cash.

Huifeng Web, 20 mai —— Le président désigné de la Réserve fédérale, Warsh, a révélé la première série de cessions d’actifs, impliquant le Juggernaut Fund d’une valeur d’au moins 100 millions de dollars, sans divulguer l'identité de l'acheteur. Warsh doit prêter serment ce vendredi, succédant à Powell. Après son mandat de président, Powell continuera d’exercer en tant que gouverneur, instaurant un équilibre interne rare.

Le président désigné de la Fed, Kevin Warsh, a officiellement présenté, mardi 19 mai (heure locale), son premier plan de cession d’actifs avant sa prestation de serment, lié à sa plus grande position d’investissement, « Juggernaut Fund L.P. ». Ce document déposé auprès du Bureau de l’éthique gouvernementale (OGE) détaille précisément les actifs à céder, sans toutefois rendre public le montant de la vente ou l'identité de l'acheteur.

Selon la déclaration financière soumise par Warsh en avril, il détient dans ce fonds deux positions valorisées ensemble à au moins 100 millions de dollars, ce qui aurait pu lui procurer chaque année plus de 10 millions de dollars de revenus. Warsh a également révélé plusieurs autres dispositions de cession d’actifs, y compris la cession d’un actif détenu par son épouse. Le Bureau de l'éthique gouvernementale a délivré le 16 mai un « certificat de cession d'actifs », confirmant que Warsh avait finalisé la majeure partie des cessions financières promises.

L'identité de l'acheteur, un potentiel foyer de controverses

Les documents déclaratifs de Warsh ne révèlent pas l'identité des acheteurs de ces actifs. Selon l'accord éthique conclu avec le gouvernement, cette cession était attendue, mais certains parlementaires démocrates avaient déjà exprimé leurs inquiétudes quant à l'identité potentielle des acquéreurs. Lors de l'audition de confirmation du 21 avril, la sénatrice Elizabeth Warren a déclaré publiquement qu'elle « s’inquiétait de savoir qui serait susceptible d’acheter les actifs de Warsh, et si cela pourrait créer un conflit d’intérêts ». Warsh a répondu devant la commission bancaire du Sénat : « Pour ne pas susciter de doutes sur mon indépendance et garantir la transparence de ma situation financière, j’accepte de me délester de quasiment tous mes actifs financiers. »

Warsh a indiqué qu’une fois ces cessions réalisées, il ne détiendrait « pratiquement plus aucun actif financier » et que sa fortune serait détenue sous forme de liquidités.

Apparition d’une grande fortune, transparence des actifs contestée

Les documents financiers déposés par Warsh le mois dernier montrent qu’il possède, dans différents investissements, au moins 100 millions de dollars d’actifs personnels, tandis que selon la déclaration la plus récente, ses actifs atteindraient au minimum 192 millions de dollars. En raison de la déclaration par tranches, il est communément admis que sa fortune réelle pourrait être supérieure. Invoquant un accord de confidentialité, Warsh n’a pas détaillé les actifs sous-jacents du Juggernaut Fund ni d’autres fonds plus modestes.

Le personnel démocrate de la commission bancaire du Sénat, au cours de l’examen des documents, a souligné que le Juggernaut Fund pourrait inclure des participations dans des institutions financières supervisées par la Fed. Selon la loi fédérale, les responsables de la Fed ne peuvent détenir d’actions dans des banques régulées par l’institution. Warren a affirmé : « Éviter de parler de plus de 100 millions de dollars d’actifs, c’est rendre impossible la véritable compréhension de ses intérêts. » Début 2022, la Fed a durci ses règles d’éthique après une polémique sur des transactions importantes, mettant en place le cadre d’investissement le plus strict de toutes les agences gouvernementales américaines, interdisant formellement à ses hauts responsables l’achat d’actions, de fonds sectoriels, de cryptomonnaies et de matières premières.

Compteur enclenché pour Warsh, Powell reste en poste

Warsh prêtera serment le 22 mai (vendredi) lors d’une cérémonie à la Maison Blanche présidée par le président Trump. Le Sénat américain avait confirmé la nomination de Warsh le 13 mai par 54 voix contre 45, le sénateur démocrate de Pennsylvanie John Fetterman rejoignant les 53 républicains pour voter favorablement, conférant à ce scrutin la plus grande division partisane de l’histoire des nominations à la tête de la Fed. Warsh succédera à Jerome Powell, dont le mandat s’est achevé le 15 mai, en devenant le 17e président de la Fed.

Powell rompt avec près de 80 ans de tradition en décidant de rester gouverneur de la Fed jusqu’en janvier 2028 après la fin de son mandat de président, afin de gérer la relation de plus en plus tendue entre la Fed et l’administration Trump. Powell a déclaré que le comportement du gouvernement Trump « était allé trop loin et risquait de modifier le fonctionnement de la Fed », son maintien ayant pour but de « garantir que la Fed puisse continuer de mener sa politique monétaire sans ingérence politique ». Cela marque l’émergence rare d’un équilibre interne président-nouveau/gouverneur-ancien dans l’histoire de la Fed, ajoutant une nouvelle variable institutionnelle à la prise de décision monétaire.

Résumé de la rédaction

Au vu de la marche d’exécution des cessions d’actifs, Warsh tient son engagement de transparence fait lors de l’audition d’avril, mais l’incomplétude des informations divulguées laisse persister certains doutes. La question de savoir si les actifs sous-jacents du Juggernaut Fund concernent des institutions financières supervisées par la Fed demeure en suspens. Après la prise de fonctions de Warsh, le degré d’achèvement et l’indépendance des cessions continueront d’attirer l’attention du marché. Parallèlement, le maintien exceptionnel de Powell en tant que gouverneur remet non seulement en question 80 ans de tradition de transmission du pouvoir à la Fed, mais instaure aussi une nouvelle tension d’équilibre institutionnel, introduisant de l’incertitude dans l’exécution et la prise de décision de la politique monétaire. Face à la pression inflationniste et à l’ingérence politique de la Maison Blanche, l’indépendance et la crédibilité de la Fed sont à un tournant décisif.

【FAQ】

La raison directe de la vente des actifs par Warsh découle des strictes règles éthiques de la Fed. Les règles établies début 2022 constituent l’un des cadres les plus rigoureux de la sphère gouvernementale américaine, interdisant explicitement aux hauts responsables de détenir des actions, des fonds sectoriels, des cryptomonnaies, des matières premières ou autres catégories d’actifs spécifiques. Les actifs détenus par Warsh sont substantiels, dont deux positions dans le Juggernaut Fund L.P. d’une valeur combinée d’au moins 100 millions de dollars, dépassant largement les limites de détention autorisées. Lors de l'audience de nomination du 21 avril, Warsh a indiqué qu’il acceptait de céder presque tous ses actifs pour lever tout doute sur son indépendance. Conformément à l’accord conclu avec le Bureau de l’éthique gouvernementale, il doit parachever la cession après confirmation par le Sénat.



Le Juggernaut Fund L.P. est la plus importante participation de Warsh. Selon la déclaration financière d’avril, Warsh détient dans ce fonds deux positions de plus de 50 millions de dollars chacune, totalisant au moins 100 millions de dollars, lui rapportant plus de 10 millions de dollars par an. Fait plus crucial, Warsh refuse de dévoiler, en invoquant un accord de confidentialité, la composition du portefeuille sous-jacent du fonds, ce qui suscite une vive attention des élus démocrates. Certains craignent que le fonds détienne des participations dans des institutions financières (telles que des banques) soumises à la supervision de la Fed, ce qui constituerait pour Warsh un conflit d'intérêts potentiel en tant que président de l’institution.



Les chiffres varient selon les sources. D’après la déclaration financière d’avril, les actifs conjoints de Warsh et de son épouse Jane Lauder (héritière Estée Lauder) s’élèvent à au moins 192 millions de dollars. La déclaration précise que la fortune personnelle de Warsh se situe entre 135 et 226 millions de dollars. Cependant, la déclaration étant faite par intervalles et certaines positions n’étant pas divulguées en raison d'accords de confidentialité, il est largement admis que sa richesse réelle pourrait dépasser ces montants, certaines estimations institutionnelles avançant un patrimoine net supérieur à 200 millions de dollars.



Le mandat de président de Powell s’est achevé le 15 mai, mais son mandat de gouverneur se poursuit jusqu’en janvier 2028. Powell choque la tradition de près de 80 ans en demeurant en poste, invoquant comme raison principale la défense de l’indépendance institutionnelle de la Fed face à l’intervention politique. Powell a déclaré que « les agissements de l’administration Trump avaient franchi la ligne jaune et risquaient de modifier le fonctionnement de la Fed ». Le secrétaire au Trésor Scott Bessant a critiqué cette décision, la qualifiant de « contraire à toutes les règles de la Fed » et d’« affront » au nouveau président Warsh. Cet arrangement exceptionnel établit un rapport de pouvoir interne inédit, combinant un nouveau président à un ancien gouverneur.



L'identité de l'acheteur est cruciale car elle détermine l’absence de conflit d’intérêts. Si les actifs de Warsh sont achetés par des entités ou individus liés à ses intérêts, l’indépendance de sa cession serait compromise. Lors de l'audition de confirmation du 21 avril, la sénatrice Elizabeth Warren a clairement exprimé ses inquiétudes concernant l’acheteur potentiel, estimant que cela pourrait influer sur l’impartialité de Warsh dans les politiques monétaires et la régulation financière. Warren a exigé que Warsh fournisse, d’ici le 29 mai, les détails sur l’identité de l’acheteur et les conditions de la transaction. À ce jour, Warsh n’a pas divulgué ces informations.