El Brent se dispara un 13% y el precio del oro se acerca a 5.400: la tormenta geopolítica sacude los mercados; expertos afirman que la lógica ha cambiado por completo

Fuente: Informe Global de Mercados

El 2 de marzo, el mercado internacional de commodities experimentó una rara apertura tipo “Lunes Negro”, con el precio del petróleo y el oro registrando saltos significativos al alza, lo que encendió por completo el sentimiento alcista en los mercados de capitales ante el repentino aumento de los riesgos geopolíticos.

Hasta el momento de la publicación, el ánimo de los inversionistas sigue siendo muy elevado. El petróleo Brent registró un alza de hasta 13% en la apertura, alcanzando los 81,57 dólares por barril; el petróleo estadounidense subió un 11%, cotizando en 75 dólares por barril. Los metales preciosos mostraron aún mayor fuerza: los futuros de oro COMEX abrieron con un alza cercana al 3%, aproximándose al umbral de los 5.400 dólares por onza, mientras que el oro al contado subió más del 1%. Aunque las ganancias se moderaron ligeramente durante la sesión, al momento de la publicación el oro al contado seguía subiendo un 1,67%, alcanzando un máximo intradiario de 5.393 dólares por onza y renovando máximos de etapa; el alza del Brent retrocedió al 8,66% y el petróleo estadounidense al 8,18%, pero ambos se mantienen en niveles elevados.

En relación con la fuerte volatilidad del precio del petróleo, Dong Xiucheng, director ejecutivo del Instituto de Investigación Económica de Carbono Neutral Internacional de China en la Universidad de Economía y Comercio Internacional, señaló que el repunte a corto plazo se debe principalmente a la extrema preocupación por interrupciones en el lado de la oferta. Dong Xiucheng analiza que Irán, como tercer mayor productor de la OPEP, exporta alrededor de 1,5 millones de barriles diarios. Si sus puertos o instalaciones clave son atacados, se produciría una reducción física directa en el suministro mundial de crudo. Más importante aún, como arteria estratégica que maneja el 20% del transporte marítimo mundial de petróleo, los riesgos en la navegación por el Estrecho de Ormuz están aumentando drásticamente.

“El mercado ha pasado rápidamente de un modelo tradicional de ‘impulsado por la oferta y la demanda’ a uno de ‘impulsado puramente por la geopolítica’.” Dong Xiucheng afirma que, bajo este modelo, el aumento de los costes de seguros de navegación, el comportamiento de acaparamiento de los comerciantes y el temor a una interrupción del suministro impulsan conjuntamente el alza en los costos del petróleo. Él predice que, sobre la prima geopolítica previa de 10 dólares por barril, es probable que el Brent y el WTI abran con un alza del 5% al 10%, y que los precios sean más propensos a subir que a bajar.

Respecto al alza simultánea del oro, Wan Zhe, profesora de la Universidad Normal de Pekín, considera que la duración de este repunte dependerá completamente de la evolución posterior del riesgo geopolítico.

Wan Zhe advierte a los inversionistas que, a corto plazo, el precio del oro podría mostrar una “mayor volatilidad en niveles altos”; aunque el impulso alcista es fuerte, el riesgo de corrección también aumenta significativamente. Desde una perspectiva de mediano plazo, el ritmo de materialización de las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal será una variable clave y afectará directamente al costo de mantener oro. “En el largo plazo, aunque la volatilidad del oro tenderá eventualmente a normalizarse, debemos tener claro que el ciclo general de precios altos del oro aún no ha terminado.” Wan Zhe concluye que, en un contexto de fragmentación geopolítica mundial y reconfiguración del sistema de crédito monetario, el valor refugio del oro sigue estando en niveles históricamente altos.

Los expertos del sector coinciden en que la apertura del 2 de marzo muestra que el mercado está mejorando su eficiencia para valorar los “cisnes negros” geopolíticos. Mientras no haya señales claras de distensión en la situación de Irán ni en la seguridad de la navegación por el Estrecho de Ormuz, la volatilidad en los mercados de energía y metales preciosos se mantendrá en niveles elevados.